路维光电: 对于深圳市路维光电股份有限公司向不特定对象刊行可转机公司债券央求文献的审核问询函的回复讨教

深圳市路维光电股份有限公司               审核问询函的回复讨教      对于深圳市路维光电股份有限公司      向不特定对象刊行可转机公司债券      央求文献的审核问询函的回复讨教                 保荐东谈主（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层） 深圳市路维光电股份有限公司                    审核问询函的回复讨教 上海证券往复所：   贵所于 2024 年 10 月 31 日出具的《对于深圳市路维光电股份有限公司向不 特定对象刊行可转机公司债券央求文献的审核问询函》（上证科审（再融资） 〔2024〕119 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。深圳市路维光电股份有 限公司（以下简称“路维光电”“刊行东谈主”或“公司”）与国信证券股份有限公 司（以下简称“保荐东谈主”或“保荐机构”）、北京不雅韬讼师事务所（以下简称“发 行东谈主讼师”）、上会管帐师事务所（特殊普通搭伙）（以下简称“报告管帐师”） 等干系方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请审核。   如无特地说明，本审核问询函回复使用的简称与《深圳市路维光电股份有限 公司向不特定对象刊行可转机公司债券召募说明书（报告稿）》（以下简称“募 集说明书”）中的释义不异。在本审核问询函回复中，若出现悉数数尾数与所列 数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。 审核问询函所列问题              黑体（加粗） 审核问询函所列问题回复            宋体（不加粗） 对召募说明书的修改与补充           楷体（加粗） 深圳市路维光电股份有限公司                                                                                        审核问询函的回复讨教                                                            目 录 深圳市路维光电股份有限公司                              审核问询函的回复讨教   根 据申 报 材 料： 1） 公 司 拟 发 行可 转 换 公 司 债 券 募 集 资金 总 额 不 超 过 产技俩，21,796.24万元拟用于收购成王人高新投及成王人先进制造持有的成王人路维 共计49.00%的股权；2）公司上次IPO募投技俩之一为高精度半导体掩膜版与大 尺寸平板自满掩膜版扩产技俩，该技俩达到预定可使用状态时期由2024年5月延 期至2024年12月；3）公司半导体掩模版产品聚合在250nm/180nm制程节点；4） 本次募投技俩拟通过租出成王人路维坐褥基地约1,300平方米，新增2条半导体掩 膜版坐褥线和2条高精度平板自满掩膜版坐褥线之环节开荒，主要产品隐蔽 膜版产品。   请刊行东谈主说明：（1）本募及前募技俩举座筹备情况及公司布局接洽，本次 募投技俩与上次IPO募投技俩之一“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜 版扩产技俩”的区别与计算，是否存在共用地皮、房屋、产线、开荒等情况， 能否明确区分，是否存在叠加性投资，并联接已有环评批复范围，说明本次募 投技俩将使用公司已得到的环评批复的合感性；本募技俩实施是否以IPO技俩 “路维光电研发中心建设技俩”研发内容为时期基础，对本次募投技俩实施是 否组成重要影响；（2）联接产业政策、卑劣主要客户需求、行业趋势变化、生 产运筹帷幄筹备及前募实施进展等说明实施“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产 技俩”的必要性、合感性；（3）收购成王人路维49.00%股权的权属是否明晰且不 存在争议，国有产权转让是否履行干系审批标准，联接成王人路维运筹帷幄情况及在 公司现存业务中施展的作用、公司将来业务布局及筹备等，说明使用本次召募 资金收购成王人路维少数股东股权的必要性及主要接洽，是否存在投资收益承诺 或退出的合同或商定，收购后成王人路维后对公司运筹帷幄功绩的影响，本次召募资 金是否用于置换董事会决议日前已投资金额；（4）联接干系时期和东谈主员储备、 半导体掩膜版及高精度平板自满掩膜版开发进展、客户认证情况以及主要原材 料、坐褥开荒供应的踏实性、产品阛阓需乞降销售渠谈等，说明本次募投技俩 “半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”实施及交易化落地是否存在重要 省略情趣；（5）联策应用行业类别列示本次募投技俩实施后公司产能的变化情 深圳市路维光电股份有限公司                                  审核问询函的回复讨教 况、公司现存产能利用率、卑劣主要客户需求变化情况和产能缺口、阛阓竞争 方式和刊行东谈主产品竞争优劣势、在手订单等，说明本次募投技俩产能筹备的合 感性以及相应的产能消化步骤。      请保荐机构发标明确核查见地。请刊行东谈主讼师联接《监管司法适用率领— —刊行类第7号》7-8对问题（2）、以及对问题（5）发标明确核查见地。      问题回复：      【刊行东谈主说明】      （1）本募及前募技俩举座筹备情况及公司布局接洽，本次募投技俩与上次 IPO 募投技俩之一“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”的 区别与计算，是否存在共用地皮、房屋、产线、开荒等情况，能否明确区分， 是否存在叠加性投资，并联接已有环评批复范围，说明本次募投技俩将使用公 司已得到的环评批复的合感性；本募技俩实施是否以 IPO 技俩“路维光电研发 中心建设技俩”研发内容为时期基础，对本次募投技俩实施是否组成重要影响；      【回复】      一、本募与前募技俩举座筹备情况及公司布局接洽      （一）本募与前募技俩举座筹备情况      本募与前募技俩举座筹备情况如下：                                                   单元：万元                                                拟使用召募资金 序号          本次召募资金投资技俩           筹备投资总和                                                  金额              共计                    73,885.03       73,700.00                                                拟使用召募资金 序号          上次召募资金投资技俩           筹备投资总和                                                  金额       高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩       膜版扩产技俩              共计                    40,505.26         40,505.26      本次募投技俩中“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”                                （以下简称“本 募扩产技俩”）筹备新增2条半导体掩膜版坐褥线和2条高精度平板自满掩膜版生 产线之环节开荒，主要产品隐蔽250nm-130nm半导体掩膜版和G8.6及以下高精度 深圳市路维光电股份有限公司                                   审核问询函的回复讨教 TFT-LCD、AMOLED等平板自满掩膜版产品。上次募投技俩中“高精度半导体 掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”（以下简称“前募扩产技俩”）筹备 新建3条半导体高精度掩膜版坐褥线和1条平板自满大尺寸掩膜版（G8.5）坐褥线， 主要产品隐蔽150nm及以上半导体掩膜版（以180nm及以上半导体掩膜版为主） 和G8.5及以下TFT-LCD平板自满掩膜版。   （二）公司举座布局接洽   公司主要从事掩膜版的研发、坐褥和销售，产品主要应用于半导体、平板显 示等行业。跟着卑劣半导体和平板自满行业的时期更替和产能扩张，对掩膜版的 需求也相应增加。在平板自满鸿沟，据Omdia统计，中国大陆平板自满行业掩膜 版需求量占巨匠比重从2016年的26%上升到2023年的56%。将来跟着自满产业进 一步向国内挪动，国内平板自满行业掩膜版的需求量将陆续上升，尤其是高精度 AMOLED/LTPS掩膜版，2023年国产化率仅12%，国产替代空间雄壮。在半导体 鸿沟，跟着新能源汽车、东谈主工智能、物联网、大数据、5G通讯等行业的快速发 展，带动了半导体芯片的需求量快速增长，从而促进了半导体掩膜版阛阓需求的 普及。   为傲气卑劣平板自满和半导体行业快速增长带来的掩膜版需求普及，公司拟 通过本次募投技俩的实施，提高公司半导体掩膜版和高精度平板自满掩膜版产 能，优化公司产品结构，提高阛阓占有率。同期，本次募投技俩实施后，公司将 竣事150nm制程节点和部分130nm制程节点半导体掩膜版的量产，有助于普及公 司阛阓竞争力和行业地位。   二、本募与前募扩产技俩的区别与计算   前募与本募扩产技俩的区别与计算具体如下：  技俩           前募扩产技俩                      本募扩产技俩 应用鸿沟   半导体          平板自满           半导体          平板自满 实檀越体   路维科技 产线数目   3条           1条             2条           2条        IC制造掩膜版、IC                  IC制造掩膜版、IC                                                 主要为高精度        封装掩膜版、半导     主要为            封装掩膜版、半导                                                 AMOLED/LTPS掩 产品类型   体器件掩膜版、      TFT-LCD掩膜      体器件掩膜版、                                                 膜版、FMM用掩膜        LED芯片外延片     版              LED芯片外延片                                                 版        掩膜版                         掩膜版 深圳市路维光电股份有限公司                                 审核问询函的回复讨教  技俩          前募扩产技俩                     本募扩产技俩         竣事180nm制程                                  竣事150nm制程节         节点产品的量产                     G8.5及以下平     点和部分130nm制   G8.6及以下平板显 规格型号    并竣事150nm制                     板自满掩膜版       程节点半导体掩      示掩膜版         程节点产品里面                                  膜版的量产         试样测试                                               京东方、TCL华星、                                               天马微电子、信利、         中芯集成电路（宁                 中芯集成电路（宁     寰采星科技（宁波）                     京东方、TCL         波）有限公司、通                 波）有限公司、通     有限公司（以下简 下搭客户                华星、天马微电         富微电、晶方科                  富微电、晶方科      称“寰采星”）、                     子、信利等         技、华天科技等                  技、华天科技等      浙江众凌科技有限                                               公司（以下简称“众                                               凌”）等   如上表所示，公司本募扩产技俩与前募扩产技俩比较，均围绕主营业务半导 体掩膜版和平板自满掩膜版进行投资建设，实檀越体均为路维科技。本募扩产项 目相较于前募，半导体掩膜版的制程水平有所普及，坐褥才略普及至130nm制程 节点；平板自满掩膜版产能有所扩张，包括高精度AMOLED/LTPS和FMM用掩 膜版等需求快速增长的鸿沟，以及G8.6及以下大尺寸LCD掩膜版鸿沟，能更好地 傲气下搭客户的需求，提供更实时周详的工作，提高响应速率，裁汰录用周期。   三、本募与前募扩产技俩共用地皮、房屋及部分后段产线开荒，中枢开荒 不错明确区分，不存在叠加性投资   （一）本募与前募扩产技俩共用地皮、房屋和部分后段产线   本募与前募扩产技俩的地皮、房屋、产线、开荒情况如下：        技俩                   是否共用               本募与前募扩产技俩均使用成王人路维产业园的地皮、房屋，部分共 地皮、房屋               用的后段产线区域存在重合。               本募与前募技俩的环节工序如光刻工序不存在开荒共用的情形，后 产线、开荒         段工序如清洗、检察、测量、修补等存在部分开荒共用的情形。               多条产线共用后段开荒的形状在掩膜版企业较为常见。   （二）本募与前募扩产技俩中枢开荒可明确区分，本募扩产技俩可单独核 算效益   公司的中枢坐褥开荒和产能瓶颈是光刻机，光刻机在产线中金额占比较高， 本募扩产项眼神刻机采购金额卓著开荒购置费70%。光刻系整个掩膜版制造过程 中最为耗时的工序，为合理调配产能，公司采选每条产线配置一台光刻机、多条 深圳市路维光电股份有限公司                   审核问询函的回复讨教 产线共用其它后段开荒的形状进行坐褥线布局。该坐褥布局形状在掩膜版企业较 为常见。因此，本募与前募扩产技俩的产线主要根据光刻机来进行明确区分。   公司依据干系法律规则，已制定《深圳市路维光电股份有限公司召募资金管 理轨制》并建立了完善的召募资金使用内控轨制。根据该轨制，本次召募资金将 被存放于专诚的召募资金账户，并除名“专款专用”的原则，确保资金的存放和 使用简略明晰区分。   在召募资金到位后，公司将严格遵照法律规则和里面司法，将资金存入专户， 并签署合适规则司法的召募资金专户监管合同，同期接管保荐机构的监督，确保 实时完成里面审批进程以及履行信息涌现的包袱。此外，公司里面审计部门将定 期对募投技俩的资金使用进行审计，以确保资金的独处核算得到有用监督。   公司将对本募扩产技俩进行独处的财务核算和效益测算，确保本募扩产技俩 的收入、成本和用度不错与前募明确区分。本募扩产技俩产线中枢开荒光刻机可 明确区分并独处坐褥，依据其坐褥的销售订单算计收入，收入与成本均可按照公 司里面订单进行归集，因此能在不同技俩之间有用区分，从而确保本募扩产技俩 效益核算可明确区分。   要而言之，本募扩产技俩中枢坐褥开荒可明确区分，召募资金的存放和管制 可明确区分，募投技俩的成本和经济效益可独处核算，与前募扩产技俩明确区分。 公司领有相对闇练的内控轨制，将来亦将据此对本次募投技俩与上次募投技俩进 行严格区分，独处进行财务核算和效益核算。同期，公司将严格履行法律规则及 《深圳市路维光电股份有限公司召募资金管制轨制》干系司法，自觉接管监督、 履行信息涌现义务。   （三）本募与前募技俩不存在叠加性投资   本募与前募扩产技俩在主要产品类别和产品精度上有所互异。本募扩产技俩 实施后，在半导体鸿沟，公司将竣事更高制程节点半导体掩膜版的开发和产业化， 有助于普及公司在半导体掩膜版鸿沟的时期实力和阛阓合位；在平板自满鸿沟， 公司将扩大G8.6及以下高精度AMOLED/LTPS掩膜版和FMM用掩膜版的产能规 模，以顺应卑劣平板自满行业向大尺寸高精度办法发展的趋势，进一步提高阛阓 深圳市路维光电股份有限公司                                       审核问询函的回复讨教 占有率，具有必要性和合感性。    跟着卑劣平板自满和半导体行业的快速发展，对掩膜版的需求日益提高，本 募扩产技俩的实施，将进一步普及公司高精度掩膜版的时期水蔼然产能规模，优 化公司产品结构，普及高精度掩膜版国产化水平，提高阛阓占有率，具有合感性 和必要性，不存在叠加性投资的情况。    四、根据已有环评批复范围，本募扩产技俩使用公司已得到的环评批复具 有合感性    （一）路维科技已有环评批复内容 基地（2#楼），实施“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩” 及“路维 G6 代及以下 TFT 自满面板光掩膜版坐褥基地技俩”两个技俩，并就“高 精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”于 2020 年 12 月 23 日取 得环评批复，就“路维 G6 代及以下 TFT 自满面板光掩膜版坐褥基地技俩”于           高精度半导体掩膜版与大尺寸平板               路维 G6 代及以下 TFT 自满面板光  技俩称呼              自满掩膜版扩产技俩                      掩膜版坐褥基地技俩  实施单元              路维科技                           路维科技          成王人市高新区康强三路 1666 号已建            成王人市高新区康强三路 1666 号已建  实施地点          年产 TFT-LCD8.5 代及以下掩膜版          年产 TFT-LCD 6 代及以下掩膜版  坐褥规模    240 片、6 寸及以下 IC 用掩膜版           11232 片，6 寸 IC&LED 用掩膜版          COD 2.267 吨/年、NH3-N 0.204 吨/ 欺凌物排放总                                  COD 5.71 吨/年、NH3-N 0.514 吨/年、          年、TP 0.036 吨/年、NOX 0.004 吨/  量胁制筹备                                  TP 0.091 吨/年、NOX 0.031 吨/年          年 现存批复总量          COD 7.977 吨/年、NH3-N 0.718 吨/年、TP 0.127 吨/年、NOX 0.035 吨/年   共计 环评批复机关   成王人高新区生态环境和城市管制局                成王人高新区生态环境和城市管制局 环评批复文献   成高环字〔2020〕41 号                 成高环字〔2021〕4 号 注：上表中 COD 为化学需氧量；NH3-N 为氨氮；TP 为总磷；NOX 为氮氧化物    （二）本募扩产技俩将使用已得到的环评批复具有合感性    路维科技已取得环评批复的技俩实施地点均为成王人市高新区康强三路 1666 深圳市路维光电股份有限公司                    审核问询函的回复讨教 号 2#楼。本募扩产技俩实施地点亦位于成王人市高新区康强三路 1666 号 2#楼内， 与路维科技已得到的环评批复技俩实施地点一致。   针对本募扩产技俩实施后的产排污情况，路维科技录用信息产业电子第十一 假想酌量院科技工程股份有限公司（以下简称“十一院”），对本募扩产技俩“半 导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”实施后的欺凌物排放量进行核算。十一 院根据路维科技提供的府上，组织专科东谈主士核算了路维科技现存工程的建设、产 能及欺凌物排放情况，并对本募扩产技俩实施后的产排污情况进行分析，于 2024 年 9 月向路维科技出具了《成王人路维光电科技有限公司半导体及高精度平板自满 掩膜版坐褥线技俩排污核算讨教》（以下简称“《排污核算讨教》”）。   根据《排污核算讨教》，本募扩产技俩实施后，其坐褥工艺及产污情况与路 维科技已得到环评批复的现存工程一致，本募扩产技俩与现存工程的产品仅尺寸 有所互异，其原辅材料、坐褥工艺进程、坐褥排污种类十足不异。   《排污核算讨教》对本募扩产技俩实施后的废水、废气、噪声、固废等欺凌 物产排情况进行测算。测算收尾自满，本募扩产技俩实施后厂区排放的废水均能 达到《电子工业水欺凌物排放模范》（GB39731-2020）、《浑水排入城镇下水 谈水质模范》（GB/T31962-2015）以及成王人互助浑水处理厂假想进水水质模范 要求；废气欺凌物经相应设施处理后，废气欺凌物中NOx、硫酸雾简略达到《大 气欺凌物详细排放模范》（GB16297-1996）二级模范要求，NH3-H能达到《腐臭 欺凌物排放模范》（GB14554-93）二级模范要求；本募扩产技俩不新增产噪设 备，因此厂界噪声看护现存工程水平，简略达到《工业企业厂界环境噪声排放标 准》（GB12348-2008）3类模范要求；厂区固废产生种类不发生变化，固废产生 量略有变化，固废处置去处不发生变化，危急废料整个送有天赋单元处置，一般 废料均交环卫部门清运或废品收购商收购。   根据《排污核算讨教》、路维科技已得到的环评批复（成高环字〔2020〕41 号、成高环字〔2021〕4号）及公司的说明，“高精度半导体掩膜版与大尺寸平 板自满掩膜版扩产技俩”及“路维G6代及以下TFT自满面板光掩膜版坐褥基地项 目”两个技俩的坐褥规模对应面积约为800㎡、7200㎡，共计约8000㎡，路维科 深圳市路维光电股份有限公司                 审核问询函的回复讨教 技2023年坐褥掩膜版折算为面积产量不足4,000㎡，本募扩产技俩瞻望新增产能 折算为面积约1,300㎡，本募扩产技俩实施后，路维科技产能共计不卓著已得到 环评批复的产能总量。同期《排污核算讨教》根据本募扩产技俩实施后路维科技 的产能情况，对本募扩产技俩实施后路维科技欺凌物年排放总量进行测算，并与 路维科技已得到环评批复的欺凌物排放总量胁制筹备进行对比，其收尾自满本募 扩产技俩实施后，技俩实施地点内的欺凌物排放总量未突破现存工程环评核算的 路维科技全厂排放量及路维科技已得到的环评批复（成高环字〔2020〕41号、成 高环字〔2021〕4号）总量。   《中华东谈主民共和国环境影响评价法（2018 修正）》第二十四条第一款司法： “建设技俩的环境影响评价文献经批准后，建设技俩的性质、规模、地点、采选 的坐褥工艺或者防治欺凌、防患生态险阻的步骤发生重要变动的，建设单元应当 再行报批建设技俩的环境影响评价文献。”《建设技俩环境保护管制条例》第十 二条第一款司法：“建设技俩环境影响讨教书、环境影响讨教表经批准后，建设 技俩的性质、规模、地点、采选的坐褥工艺或者防治欺凌、防患生态险阻的步骤 发生重要变动的，建设单元应当再行报批建设技俩环境影响讨教书、环境影响报 告表。”根据《欺凌影响类建设技俩重要变动清单（试行）》（环办环评函〔2020〕 坐褥工艺等发生变动的，属于重要变动，建设单元应当按照现存审批权限再行报 批环境影响评价文献。根据《排污核算讨教》以及原环评批复筹备的坐褥才略计 算，本募扩产技俩实施后，路维科技的干系要素未组成重要变动。   根据对成王人高新区生态环境和城市管制局干系东谈主员的访谈，路维科技本募扩 产技俩不卓著原筹备产能，主要系所坐褥产品尺寸大小的诊治，在坐褥工艺、排 污枢纽未发生变化，未增加欺凌物种类，欺凌物总量排放均未超出现存环评批复 筹备的情况下，不需再行办理环评批复。   综上，本募扩产技俩将使用已得到的环评批复具有合感性。   五、IPO技俩“路维光电研发中心建设技俩”对本募扩产技俩实施不组成重 大影响   本募扩产技俩中，仅130nm制程节点的产品需要利用IPO技俩“路维光电研 发中心建设技俩”的部分开荒和工艺，平板自满掩膜版和150nm以上制程半导体   深圳市路维光电股份有限公司                                   审核问询函的回复讨教   掩膜版均不依赖其提供时期基础。IPO技俩“路维光电研发中心建设技俩”（以   下简称“研发中心建设技俩”）系用于公司现存实验条件升级以及新课题的研发。   该技俩实施完成后将显贵优化公司的研发环境，为公司在半导体掩膜版制造技   术、新式自满用掩膜版制造新时期等多项行业前沿时期的酌量与开发提供有劲支   持，进一步提高公司的研发才略和自主立异才略。       本募扩产技俩中平板自满掩膜版各样产品均已完成研发并踏实量产，不以研   发中心建设技俩研发内容为基础，针对高精度AMOLED产品，公司已掌抓G6及   以下AMOLED掩膜版制造时期、高PPI AMOLED自满面板掩膜版OPC光刻赔偿   时期、高PPI AMOLED自满面板掩膜版舛误检察时期、硅基OLED用掩膜版制造   时期、G6及以下FMM用掩膜版制造时期等多项中枢时期，研发中心建设技俩不   会对本募扩产技俩实施组成重要影响。       本募扩产技俩中半导体掩膜版绝大部分产品不以研发中心建设技俩研发内   容为时期基础，公司已掌抓衰减型相移掩膜版（ATT PSM）工艺时期、高精度   半导体掩膜版光阻涂布时期、半导体掩膜版贴膜舛误胁制时期、半导体掩膜版精   细化光刻胁制时期等多项中枢时期，仅130nm节点产品的部单干艺时期以研发中   心建设技俩的开荒或软件为时期基础，具体情况如下： 工艺时期                时期难点                  研发进展及开荒需求       实施进程                                                          干法蚀刻系统           工艺以湿法蚀刻为主，即化学液体             当今公司已通过与高校酌量所                                                          瞻望2025年完           腐蚀的形状。 150nm的环节层和           互助，联接公司现存的光刻及显                                                          成安设调试， 蚀刻时期      130nm及以下节点则需采选干法蚀           影时期，完成了干法蚀刻工艺技                                                          可竣事干法蚀           刻工艺，即等离子体蚀刻的形状。             术的开发，后续将采购干法蚀刻                                                          刻工艺的产业           干法蚀刻工艺的难点在于蚀刻过程             开荒完成里面的干刻工艺转动                                                          化落地           中的舛误胁制，蚀刻侧壁腐蚀胁制，           蚀刻精度胁制等                                                          修补系统瞻望                                       当今公司已掌抓180nm及以上节                                       点激光千里积舛误竖立时期；下一           舛误竖立工艺的难点在于图形竖立                                可完成安设调                                       步将引进更先进的舛误竖立设 舛误竖立      精度的胁制，修补点位的膜层厚度                                试，可竣事                                       备来贬责130nm节点掩膜版的修 时期        及透光率胁制，修补点膜层的附着                                130nm 节 点 产                                       补精度问题；公司不错将180nm           力胁制等                                           品舛误竖立工                                       修补工艺中的部分时期训诫延                                                          艺的产业化落                                       伸至130nm节点工艺中                                                          地           在130nm及以下节点，为贬责光学           当今公司已在平板自满掩膜版      当今工作器正           衍射带来的图形失真变形问题，需             及180nm及以上制程节点半导体   在调试中，预 CAM 图 档           要在掩膜疆土形上添增多量的OPC            掩膜版的图形处理上有较为成      计2024年底完 处理时期           预赔偿图形，这会导致掩膜疆土形             熟的OPC赔偿时期训诫，后续会    成安设调试并           数据量呈几何量级增加，需要专有             基于现存时期进行延长，需要更     参加使用，可     深圳市路维光电股份有限公司                                  审核问询函的回复讨教 工艺时期          时期难点                  研发进展及开荒需求             实施进程         的图形处理时期和超大数据量转机           先进的数据处理软件和处理服         满 足 130nm 节         时期，以保证图形数据在处理转机           务器贬责自动化图形处理和超         点产品的图档         时不出现失真、丢数据等情况             大数据转机问题               处理需求       根据上表，仅150nm/130nm节点产品的蚀刻时期、舛误竖立时期和CAM图     档处理时期会以研发中心建设技俩的开荒或软件为时期基础。公司对于180nm及     以上节点产品领有闇练的图形处理及舛误竖立训诫，150nm/130nm节点产品波及     的干系时期与公司现存工艺时期不存在旨趣和进程上的骨子性互异，不存在时期     遏制，系公司现存时期的延长。此外，公司已通过与高校酌量所互助，完成了干     法蚀刻工艺时期的开发，可傲气150nm/130nm制程节点的坐褥，待干法蚀刻开荒     调试完成后将完成里面工艺转动。上述干系开荒或软件均已在商务洽谈或调试     中，瞻望2025年均可参加使用，不会对本募扩产技俩实施组成重要影响。       天然IPO技俩“路维光电研发中心建设技俩”有所脱期，但公司针对本募扩     产技俩已开展了干系时期研发责任，并形成了时期储备，本募扩产技俩绝大部分     产品不以研发中心建设技俩研发内容为主要时期基础，对本募扩产技俩实施不构     成重要影响。      （2）联接产业政策、卑劣主要客户需求、行业趋势变化、坐褥运筹帷幄筹备及     前募实施进展等说明实施“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”的必要     性、合感性；      【回复】       一、本募扩产技俩合适平板自满及半导体产业政策       平板自满行业和半导体芯片行业是我国重心扶持的战术新兴产业，国度和地     方各级政府部门出台了一系列政策善良序赐与全面扶持，连年来掩膜版干系的主     要产业政策具体如下： 序号     干系政策规则     成效时期       颁发部门                 干系内容                                         明确将线宽小于 0.25 微米（含）的特色工艺       《产业结构诊治                      月                  片坐褥）等电子产品用材料列为饱读动类发展       年本）》                                         的技俩。                                         明确将光掩膜版：G11 代光掩膜版、LTPS       《重心新材料首                           用光掩膜版、CF 用光掩膜版、248nm 用光                      月         化部                                         录。     深圳市路维光电股份有限公司                                         审核问询函的回复讨教 序号     干系政策规则       成效时期        颁发部门                    干系内容       《对于作念好       收优惠政策的集                   信部、财政      企业包括集成电路产业的环节原材料、零配                        月       目、软件企业清                   署、国度税      光垫、抛光液、8 英寸及以上硅单晶、8 英       单制定责任相关                    务总局       寸及以上硅片）坐褥企业。       要求的文牍》                                            提 出 将 TFT-LCD、 OLED、 AMOLED、       《饱读动外商投资                              激 光 显 示 、量 子 点 、3D 显 示 等 平 板 显 示                        月        委、商务部       年版）》                                 TFT-LCD 玻 璃 基 板 除 外 ）列 入 全 国 饱读 励                                 深圳市发展                                 和更动委员                                 会、深圳市       《深圳市培育发                              到 2025 年 ，建 成 具 有 影 响 力 的 半 导 体 与                                 科技立异委       展半导体与集成                              集 成 电 路 产 业 集 群 ，产 业 规 模 大 幅 增 长 ，                                 员会、深圳       电路产业集群行       2022 年 6               制造、封测等环节枢纽达到国内发轫水       动筹备              月                   平，开展聚酰亚胺、环氧树脂等先进封                                 息化局、深       （2022-2025                           装材料的研发与产业化，加速光掩膜、                                 圳市东谈主民政       年）》                                  电子气体等半导体材料的研发坐褥。                                 府国有钞票                                 监督管制委                                   员会                                            加速集成电路环节时期攻关。推动算计芯                                 中共中央网      片、存储芯片等立异，加速集成电路假想工       《“十四五”国       2021 年 12       家书息化筹备》          月                                 息化委员会      推动绝缘栅双极型晶体管（IGBT）、微机电                                            系统（MEMS）等特色工艺突破。       《深圳市 8K 超                            为实施“AI＋5G＋8K”新引擎战术，抢抓       高清视频产业发 2019 年 9          深圳市发改      8K 超高清视频产业战术发展机遇，加速培育        展行动筹备        月             委        8K 超高清视频产业集群，构筑数字经济引颈       （2019-2022 年）                   》                        新上风。                                            筹备将“突破中枢环节器件”手脚重心任                                            务之一，要求营救新式自满器件等的开发和                                            量产及“加强 4K/8K 自满面板立异”，发                                 工业和信息                                            展办法是“按照‘4K 先行、兼顾 8K’的总       《超高清视频产                   化部、国度                        月                   和干系鸿沟的应用。2022 年，我国超高清       （2019-2022 年）                   》             局、中央广                                            视频产业总体规模卓著 4 万亿元，4K 产业                                 播电视总台                                            生态体系基本完善，8K 环节时期产品研发                                            和产业化取得突破，形成一批具有国际竞争                                            力的企业。”             深圳市路维光电股份有限公司                                                审核问询函的回复讨教        序号      干系政策规则         成效时期          颁发部门                  干系内容                                                          在“培育壮大战术性新兴产业”一节中明                                                          确：“推动新一代信息时期、生物时期、高                                                          端装备制造、新材料等发展壮大为新扶直产                                                          业，在新式自满、新一代通讯时期、5G 和                                                          出动互联网、卵白类等生物医药、高端医学                                                          诊疗开荒、基因检测、当代中药、智能机器               《粤港澳大湾区         2019 年 2      中共中央、               发展筹备概要》            月           国务院                                                          育一批重要产业技俩。围绕信息消费、新式                                                          健康时期、海洋工程装备、高时期工功课、                                                          高性能集成电路等重心鸿沟过甚环节枢纽，                                                          实施一批战术性新兴产业重要工程。”新式                                                          自满被列入重要产业技俩，高性能集成电路                                                          被列入战术性新兴产业重要工程。               根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C39计             算机、通讯和其他电子开荒制造业”大类中的“C397电子器件制造”中的“C3976             光电子器件制造”。根据《战术性新兴产业分类（2018）》，光电子器件制造业             为我国现时重心发展的战术性新兴产业之一。               平板自满和半导体行业在电子信息产业中具有举足轻重的战术地位，掩膜版             手脚新式自满、半导体产业的上游中枢材料，时期壁垒高，高精度产品国内自产             率低，历久依赖海外入口，国产化进程大势所趋。干系政策和规则的发布和落实，             标明了我国政府对发展国内平板自满、半导体产业过甚环节材料的积极魄力和坚             定决心，为半导体、平板自满及掩膜版行业的发展提供了保险。               综上，本募扩产技俩的实施合适国度产业政策导向，具有必要性、合感性。               二、卑劣主要客户需求茂盛，本次募投扩产技俩具有必要性和合感性               （一）平板自满鸿沟               根据公开信息，公司下搭客户积极扩产，对掩膜版需求茂盛，2021年以来公             司卑劣主要客户扩产情况如下： 公司称呼   公告时期           技俩          投资金额           产能               主要产品               最新进展                   京 东 方 第 8.6 代                               本技俩产品主要定位在笔       已于2024年3月完成奠基，预                   AMOLED                                      记本电脑/平板电脑等高端      计2024年底竣当事人体封顶，                   坐褥线技俩                                       触控自满屏，主攻中尺寸       筹备于2026年产品点亮并实 京东方                                                           OLED IT类产品        现量产                   京东方第6代新式                                                      2023年底主体厂房及活命配                                   民币                          显背板等高端自满产品                   坐褥线技俩                                                         年竣事量产           深圳市路维光电股份有限公司                                                   审核问询函的回复讨教 公司称呼    公告时期           技俩        投资金额           产能                主要产品                     最新进展                     合肥第8.6代柔性                                            玻璃基板尺寸为          坐褥包括但不限于应用于                     有源矩 阵有机发                                            m，假想产能32K/       载及专科自满等应用鸿沟                     （ AMOLED）生 维信诺科                                       月                的自满器件                     产线技俩 技股份有                     合肥第6代柔性有                                曲面、对折、三折、中尺 限公司                     源矩阵 有机发光               年产6~12寸柔性        寸等多种类型柔性模组产                     显 示 器 件                AMOLED模组产        品，涵盖智能穿着、手机                                  民币                                                 年底成功点亮                     （ AMOLED）模             品2,599万片         （包含折叠手机）、车载                     组坐褥线技俩                                  和专科自满等应用鸿沟                                                             本技俩主要时期为a-Si与                                                             IGZO时期双轨并行，以车                                            月 加 工 2250mm                   2023 年 12 月 实 现 首 台 核 心 天马微电                第8.6代新式自满    330亿元东谈主                     载、IT自满屏（包括平板、 子                   面板坐褥线技俩      民币                         笔电、自满器等）、工业                                            板12万张                          竣事产品点亮和量产                                                             品等自满应用为办法产                                                             品阛阓                                                             主要坐褥和销售中小尺                     第6代半导体新                月 加 工 1500mm                     型自满器件坐褥                ×1850mm玻璃面                               已量产         月                        东谈主民币                        括手机、条记本电脑）、                     线扩产技俩                  板4.5万片                                                             车载自满器、VR自满面板                                                                                     按筹备达成一期产能爬坡                                                             主要坐褥和销售中尺寸 TCL华星                                                                               办法，当今照旧竣事产品结                                                             高 附 加 值IT显 示 屏 (包 括                     第8.6代氧化物半              月 加 工 2250mm                             构的全面开出，并完制品牌                                  约350亿元                     Monitor、Notebook、平板),                                  东谈主民币                        车载自满器,医疗、工控、                     件坐褥线技俩                 板才略约18万片                                 持较高稼动运行。二期瞻望                                                             航 空 等 专 业 显 示 器 ,商 用                                                                                     从 2024 年 下 半 年 开 始 设 备                                                             自满面板等                                                                                     搬入，2025年达产           注：数据开端于上市公司官网、公告等公开信息                根据上表，境内主要的大型平板自满厂商纷繁扩建或投产平板自满产线，尤           其是AMOLED产线投资金额较大。除此之外，根据TCL科技集团股份有限公司           关联方持有的乐金自满（中国）有限公司（以下简称“LGDCA”）80%股权、           乐金自满（广州）有限公司（以下简称“LGDGZ”）100%股权过甚运行所需相           关时期及营救工作。LGDCA为LGD设立于中国的8.5代大型液晶面板厂，主要产           品为电视及商显大尺寸液晶面板产品，假想月产能为18万片大板；LGDGZ为模           组工场，主要产品为液晶自满模组，假想月产能为230万台。                收获于AMOLED自满时期的世俗应用和手机、电视等消费电子产品升级换           代、AMOLED面板阛阓需求陆续增长，对FMM的需求也在不休增加。寰采星计           划三期悉数筹备投资12亿元，建设6代及8.5代金属掩膜版产线，宁波市配套地皮           线，并成功竣事量产，冲突了日本DNP的把持，正在加速布局二、三期筹备。 深圳市路维光电股份有限公司                     审核问询函的回复讨教   连年来，跟着国内平板自满厂商积极扩建产线以及对境外厂商的产线收购， 平板自满国产化率陆续普及，将带动国内平板自满掩膜版的需求陆续增长。同期， AMOLED面板的高速增长也促进了国内FMM产业的发展，进而带动FMM用掩膜 版的需求增长。   （二）半导体鸿沟   跟着卑劣新能源汽车、东谈主工智能、物联网、5G通讯等鸿沟的快速发展，半 导体芯片的阛阓需求快速增长。根据SEMI数据，巨匠半导体材料阛阓规模举座 呈现稳步增长的趋势，从2017年的469亿好意思元增长至2023年的667亿好意思元，年复合 增长率为6.05%，其中，2023年巨匠晶圆制造材料阛阓规模415亿好意思元，封装材料 长至2023年的131亿好意思元，年复合增长率为9.50%，增速卓著巨匠半导体材料阛阓。   据SEMI《世界晶圆厂预测讨教》自满，从2022年至2024年，巨匠半导体行 业筹备脱手运营82个新的晶圆厂，其中包括2023年的11个技俩和2024年的42个项 目，晶圆尺寸从300mm到100mm不等。瞻望中国芯片制造商将在2024年脱手运 营18个技俩，2023年产能同比增长12%，达到每月760万片晶圆，2024年产能同 比增加13%，达到每月860万片晶圆。   跟着卑劣应用鸿沟的快速发展，中国大陆晶圆厂商积极扩产，带动半导体掩 膜版需求快速增长。   综上，卑劣主要客户需求茂盛，本募扩产技俩的实施具有必要性、合感性。   三、本募扩产技俩的实施合适行业趋势变化   在掩膜版卑劣应用中，半导体和平板自满是掩膜版最主要的两个应用鸿沟。   （一）平板自满掩膜版趋势变化情况   掩膜版手脚平板自满产业环节中枢材料，跟着自满面板时期不休迭代，大尺 寸、高细密化、柔性化发展带动下已缓缓呈现平稳增长的态势。根据Omdia分析， 元。 深圳市路维光电股份有限公司                      审核问询函的回复讨教                 巨匠平板自满掩膜版阛阓规模   数据开端：Omdia    本募扩产技俩的实施，将提高公司平板自满掩膜版产能，合适行业陆续增长 的发展趋势，具有必要性和合感性。    分地区来看，我国手脚新式自满产业第一大国，掩膜版阛阓需求同样在不休 扩大。自 2018 年起中国大陆超越韩国成为巨匠第一大平板自满掩膜版阛阓，自 年中国大陆平板自满掩膜版销售占比达到 56%，瞻望 2026 年占比将达到 59%。              巨匠平板自满掩膜版阛阓规模分地区占比 数据开端：Omdia 深圳市路维光电股份有限公司                      审核问询函的回复讨教   跟着巨匠平板自满掩膜版阛阓规模的缓缓普及，以及中国大陆阛阓份额的不 断扩大，公司手脚国内第一居品备G2.5-G11全世代掩膜版坐褥才略的原土企业， 在国内平板自满掩膜版鸿沟领有较高的阛阓合位和时期水平，本募扩产技俩的实 施，将进一步普及高精度平板自满掩膜版的国产化水平，提高公司阛阓占有率， 具有必要性和合感性。   平板自满行业，跟着消费者对平板自满产品的要求缓缓提高，手机、平板电 脑等出动末端向着更高像素密度、更饱和的颜色度、更高的刷新率、更低的功耗 发展。对平板自满掩膜版的光刻分辨率、最小过孔尺寸、CD均匀性、套刻精度、 舛误大小均建议了更高的时期要求。AMOLED手脚新一代自满时期中的环节技 术，与传统的TFT-LCD自满时期比较具有专有的上风和应用，具有雅致的发展 远景。在自满效果方面，AMOLED更轻更薄，响应速率更快，超薄，柔性，图 像质料更佳，且无视角胁制；在节能方面，AMOLED在动态自满中较TFT-LCD 自满可节能30％以上；在精度方面，AMOLED对掩膜版的产品精度及舛误胁制 等方面均要求较高。本募扩产技俩的实施将普及公司高精度AMOLED掩膜版的 产能，合适平板自满掩膜版趋向细密化的行业发展趋势，具有必要性和合感性。   为进一步训斥AMOLED屏幕的功耗，平板自满行业在LTPS背板的基础上开 发出了LTPO背板自满时期。LTPS背板的上风是沟谈电子迁徙率高，适合开发高 刷新率屏幕，但舛错是关态走电流高，耗电量相对较大，不利于消费电子的长续 航需求。IGZO背板的上风是关态走电流很低，适合长续航要求，但沟谈电子迁 移速率相对一般，不适合开发高刷屏。业界联接两种屏幕的上风，开发出了新式 的LTPO高刷新率屏幕，LTPO屏幕在提供高刷新率的情况下，仍能保持长续航能 力。传统LTPS背板一般需要9~13层掩膜版，联接IGZO时期后，LTPO背板工艺所 需掩膜版要增加至少4层，至13~17层。2023年，LTPO OLED屏幕出货量达1.882 亿片，较2022年的1.4273亿片增长31.9%。跟着LTPO时期的普及，掩膜版产品层 数也将随之增加。本募扩产技俩的实施将普及公司高精度平板自满掩膜版的产 能，可傲气卑劣AMOLED、LTPS、LTPO等多数时期的需求，合适平板自满掩膜 版层数增加的行业发展趋势，具有必要性和合感性。 深圳市路维光电股份有限公司                                    审核问询函的回复讨教 牙山投建巨匠首条G8.6 OLED坐褥线，京东方在2023年四季度也告示在成王人投建 G8.6 AMOLED产线，LGD筹备通过出售广州工场筹集资金建设其G8 AMOLED 产 线 ， 维 信 诺 科 技 股 份 有限 公 司 2024 年 8 月 公 告称 将 在 合 肥 建 立 一 条 G8.6 AMOLED产线。跟着各大厂商对大尺寸OLED面板产线的投资和建设，瞻望将来 OLED掩膜版产品也将向大尺寸发展。本募扩产技俩的实施，公司G8.6及以下 AMOLED掩膜版产能将有所普及，合适卑劣OLED产品向大尺寸办法发展的趋 势，具有必要性和合感性。    综上，在平板自满掩膜版鸿沟，连年来巨匠平板自满掩膜版阛阓规模稳步提 升，产能不休向中国大陆挪动，平板自满掩膜版产品精度趋向细密化、层数增加， OLED产品向大尺寸办法发展。本募扩产技俩的实施，将普及公司高精度平板显 示掩膜版的产能，合适行业发展趋势，具有必要性和合感性。    （二）半导体掩膜版趋势变化情况    根据好意思国半导体行业协会（SIA）最新发布的数据自满，2023年巨匠半导体 行业销售额较2022年有所下降，悉数5,268亿好意思元，降幅为8.2%，但仍为历史第 三高数据。自2023年下半年脱手，半导体行业市况缓缓转暖，其中第四季度销售 额为1,460亿好意思元，同比2022年同期增长11.6%，环比2023年第三季度增长8.4%。 瞻望在算力芯片的需求增长以及存储行业复苏的双重推动下，2024年巨匠半导体 行业规模将增长13.1%，达5,958亿好意思元。                     巨匠半导体阛阓规模（亿好意思元）    数据开端：SIA 深圳市路维光电股份有限公司                     审核问询函的回复讨教   根据SEMI数据，巨匠半导体材料阛阓规模举座呈现稳步增长的趋势，从2017 年的469亿好意思元增长至2023年的667亿好意思元，年复合增长率为6.05%，其中，2023 年巨匠晶圆制造材料阛阓规模415亿好意思元，封装材料252亿好意思元。中国大陆半导体 材料阛阓规模亦快速增长，从2017年的76亿好意思元增长至2023年的131亿好意思元，年 复合增长率为9.50%，增速卓著巨匠半导体材料阛阓。           巨匠和中国大陆半导体材料阛阓规模（亿好意思元）   数据开端：SEMI，开源证券酌量所   根据SEMI数据，2021年半导体材料中占比最高的是硅片，占比约为35%， 其次是电子特气和光掩膜版，占比分别为13%和12%。由此可见，掩膜版是半导 体芯片制造的环节材料。 深圳市路维光电股份有限公司                          审核问询函的回复讨教       半导体芯片各材料成本占总材料成本比例（晶圆制造枢纽）   数据开端：SEMI，TECHCET，中泰证券酌量所   根据掩膜版占半导体材料阛阓规模比例进行推算，2023年巨匠半导体掩膜版 （晶圆制造枢纽）阛阓规模约为50亿好意思元。除此之外，半导体掩膜版还世俗应用 于IC封装枢纽和半导体器件等。将来跟着新能源汽车、东谈主工智能、第三代半导体 的快速发展，新式半导体工艺的不休突破，半导体行业的阛阓规模将陆续上升， 半导体掩膜版阛阓规模也将随之不休普及。   跟着将来中国大陆晶圆厂的投资布局和产能扩张，半导体产能将进一步向中 国大陆挪动，带动中国半导体掩膜版阛阓需求的普及。而当今中国大陆半导体掩 膜版的国产化率较低，国产替代空间广阔。本募扩产技俩的实施，将进一步普及 公司半导体掩膜版制程节点和产能规模，提高我国半导体掩膜版国产化率，该项 目具有必要性、合感性。   半导体行业，当今中国大陆主流芯片节点为 250nm~14nm 工艺节点，三星与 台积电均已在 2022 年下半年脱手量产 3nm 节点工艺的半导体芯片。根据 ET News，台积电于 2024 年 7 月脱手在宝山厂试产 2nm 芯片，三星于 2024 年 7 月 说明将使用 2nm 工艺和 2.5D 封装时期制造东谈主工智能芯片，筹备 2025 年年底开 始 2nm 量产。 深圳市路维光电股份有限公司                    审核问询函的回复讨教   将来半导体芯片的制造工艺将进一步向细密化工艺发展，这对与之配套的半 导体掩膜版建议了更高要求，对线缝精度、套刻精度、舛误管控、图形复杂度的 要求越来越高，掩膜版厂商需要通过光学邻近校正（OPC）、相移掩膜（PSM）、 反演光刻（ILT）等时期来竣事工艺配套，鼓励掩膜版产品的高细密化发展。   本募扩产技俩的实施，公司将竣事更高制程精度半导体掩膜版的量产，合适 行业趋向细密化的发展趋势，具有必要性和合感性。   为追求半导体芯片更高的运算速率，半导体厂商正不休缩小晶体管线宽，推 动了半导体制程节点不休演进，向更细密化工艺发展，这对干系配套的半导体芯 片和封装掩膜版建议了更高的模范。同期，更先进的制程时期也意味着需要更多 的掩膜版。根据IC Knowledge统计，台积电130nm制程节点所需掩膜版层数约为 则达到60层。本募扩产技俩的实施，公司半导体掩膜版向更高制程节点鼓励，同 时产能显贵普及，合适行业层数缓缓增加的发展趋势，具有必要性和合感性。   在半导体鸿沟，跟着半导体和半导体材料阛阓规模的稳步普及，半导体掩膜 版的阛阓需求快速增长，尤其是中国大陆增长速率较快。半导体掩膜版产品精度 趋向细密化、产品层数缓缓增加，公司本募扩产技俩的实施，合适半导体掩膜版 行业发展趋势，具有必要性和合感性。   综上，卑劣行业阛阓规模的陆续扩大带动了对掩膜版的需求增长，本募扩产 技俩的实施，顺应了卑劣平板自满和半导体行业的发展趋势，普及了公司平板显 示掩膜版和半导体掩膜版的时期水蔼然产能规模，优化了公司产品结构，普及了 公司阛阓竞争力和阛阓占有率，本募扩产技俩的实施具有必要性、合感性。   四、本募扩产技俩的实施合适公司坐褥运筹帷幄筹备   将来，公司的坐褥运筹帷幄筹备是紧跟国度发展战术，安身于平板自满和半导体 两个鸿沟，陆续加大研发参加，接收“以屏带芯”的业务发展战术，即安身于平 板自满（高世代TFT-LCD、高精度AMOLED）掩膜版和半导体掩膜版为中枢的 两大产品线，不休普及产品精度与品性。同期，加强掩膜版干系材料的基础性研 究，缓缓向掩膜版上游材料鸿沟拓展，不休完善掩膜版制造产业链，成为掩膜版 行业世界级企业。 深圳市路维光电股份有限公司                                       审核问询函的回复讨教   现时正处于平板自满行业和半导体行业快速发展的阶段，掩膜版手脚卑劣微 电子行业图形挪动的母版，阛阓需求茂盛。平板自满鸿沟，跟着AMOLED时期 的世俗应用，AMOLED和FMM厂商积极扩建产能，带动掩膜版需求陆续上升。 半导体鸿沟，AI鸿沟的快速发展将进一步带动对算力的新增需求，AI芯片和光模 块手脚算力竣事的基础，瞻望将迎来高速增长，进而带动半导体掩膜版阛阓快速 发展。公司唯有不休推出适应阛阓需求的新时期、新产品，身手保持和巩固公司 现存的阛阓合位和竞争上风。   本次募投技俩中“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”将提高公司半 导体掩膜版和高精度平板自满掩膜版的时期水蔼然产能规模，优化公司产品结 构，普及高精度掩膜版国产化水平，提高公司阛阓占有率。根据公司将来坐褥经 营筹备，“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”的实施具有必要性、合理 性。   五、前募扩产技俩已基本实施罢了，效益雅致，产能利用率较高，本募扩 产技俩具有必要性、合感性   （一）上次募投技俩投资进程   收尾 2024 年 9 月末，上次募投技俩的投资进程具体如下：                                                            单元：万元                               拟使用召募          召募资金累计        召募资金累      技俩称呼       投资总和                                资金金额           参加的金额        计参加比例 高精度半导体掩膜版与大尺 寸平板自满掩膜版扩产技俩 路维光电研发中心建设技俩     3,446.95         3,446.95      1,391.33     40.36% 补充流动资金          10,500.00        10,500.00     10,513.21    100.13%      共计         40,505.26        40,505.26     33,747.72     83.32%   公司初度公开刊行股票并在科创板上市的召募资金于2022年8月到账，收尾 扩产技俩的召募资金参加比例已达82.25%。剩余的召募资金主要为开荒购置尾 款、安设调试费以及已按原募投技俩筹备详情用途的款项。   （二）前募扩产技俩效益竣事情况雅致   “高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”脱手部分投产的 时期为 2022 年 1 月。收尾 2024 年 9 月末，该技俩累计竣事效益情况具体如下： 深圳市路维光电股份有限公司                                         审核问询函的回复讨教                                                              单元：万元                   最近三年一期执行效益                          收尾 2024                                                                是否达 承诺效                                                   年 9 月末                                                                到瞻望  益      2021 年   2022 年   2023 年       2024 年 1-9 月   累计竣事                                                                 效益                                                        效益 不适用     不适用      945.44   5,578.00       6,020.53     12,543.96   是 注 1:高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩，在尚处于建设期情况下竣事 了雅致的经济效益。2024 年 1-9 月技俩的执行效益依据未经审计的财务数据算计得出； 注 2:投资技俩的承诺效益与执行效益算计口径系该技俩毛利额； 注 3:本表所涉数据的尾数互异系四舍五入所致。    “高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”首台光刻机于 于产能爬坡期，产生的干系经济效益较小。2023年以来，该技俩运事业况雅致， 产线产能利用率较高，产生的经济效益踏实，2023年毛利达到5,578.00万元。2024 年1-9月，该技俩产线毛利达6,020.53万元，具有较高的经济效益。    （三）卑劣阛阓需求茂盛，公司产能利用率处于较高水平    讨教期内，公司产能利用率情况如下：                                                     单元：小时     技俩    2024 年 1-9 月   2023 年度      2022 年度      2021 年度 光刻机执行工时        69,201.05    80,000.97    75,741.23    63,412.35 其中：坐褥工时        63,093.05    68,779.49    63,852.73    54,355.25     研发工时        6,108.00    11,221.48    11,888.50     9,057.10 光刻机表面工时        75,787.95    97,473.82    96,990.47    74,770.71 产能利用率            83.25%       70.56%       65.83%       72.70% 开荒利用率            91.31%       82.07%       78.09%       84.81% 注：上表中光刻机表面工时、产能利用率及开荒利用率算计包括前募扩产技俩已参加使用的 开荒。    讨教期内，卑劣平板自满和半导体行业发展迅速，对掩膜版需求陆续普及， 公司产能利用率历久处于较高水平，讨教期内产能利用率分别为72.70%、 由于掩膜版为定制化产品，根据不同客户的订单需求，公司需要不时地诊治坐褥 工艺和开荒参数，并对坐褥线进行调试，接洽到调机测试以及坐褥轮班需要消耗 一定时期，公司产能利用率已处于较高水平。    （四）本募扩产技俩具有必要性和合感性    综上，收尾2024年9月末，公司上次募投技俩“高精度半导体掩膜版与大尺 寸平板自满掩膜版扩产技俩”投资进程已达82.25%，召募资金已基本使用罢了， 深圳市路维光电股份有限公司                                   审核问询函的回复讨教 效益竣事情况雅致，且产线的举座产能利用率已处于较高水平。跟着卑劣平板显 示和半导体行业的快速发展，对掩膜版的需求陆续普及，公司现存产能已无法满 足下搭客户的需求。本募扩产技俩的实施，将普及公司半导体及平板自满掩膜版 的时期水蔼然产能规模，对于提高公司阛阓竞争力和阛阓占有率具有攻击意旨， 本募扩产技俩具有必要性和合感性。     （3）收购成王人路维 49.00%股权的权属是否明晰且不存在争议，国有产权转 让是否履行干系审批标准，联接成王人路维运筹帷幄情况及在公司现存业务中施展的 作用、公司将来业务布局及筹备等，说明使用本次召募资金收购成王人路维少数 股东股权的必要性及主要接洽，是否存在投资收益承诺或退出的合同或商定， 收购后成王人路维后对公司运筹帷幄功绩的影响，本次召募资金是否用于置换董事会 决议日前已投资金额；     【回复】      一、收购成王人路维 49.00%股权的权属明晰，不存在争议      （一）本次收购前成王人路维的历史沿革明晰，出资不存在争议 成王人先进制造共同出资设立成王人路维，注册本钱 24,500.00 万元。设就地的股东 及出资情况如下：                                                     单元：万元 序号           股东称呼                 出资额             出资比例             共计                      24,500.00        100.00% 股东按照原出资比例增资。该次增资完成后，成王人路维的股权结构变更如下：                                                        单元：万元                          增资前                     增资后 序号      股东称呼                     出资额        持股比例         出资额         持股比例         共计           24,500.00 100.00%       34,500.00 100.00%      该次增资完成后，成王人路维注册本钱及股权结构未再发生变化。 深圳市路维光电股份有限公司                                            审核问询函的回复讨教   成王人路维各股东均已按时实缴出资，少数股东持有的共计 49.00%股权权属 明晰，不存在争议。   （二）本次收购的成王人路维 49.00%股权不存在职权受限的情形   根据工商登记和成王人路维企业信用讨教，本次收购的成王人路维 49.00%股权 不存在典质、质押、系数权保留、查封、扣押、冻结、监管等职权受限的情形， 不存在除路维光电之外的股东对成王人路维股权转让事项期骗优先购买权的情形。   二、国有产权转让履行的干系审批标准   根据西南调解产权往复所网站的公开信息，2024 年 5 月 16 日，成王人产业投 资集团有限公司签发《成王人产业集团对于应承先进制造公开挂牌转让所持成王人路 维光电有限公司参股股权技俩决策的批复》（成产业司〔2024〕117 号）应承成 王人先进制造公开挂牌转让所持成王人路维 19.6%股权。同日，成王人高新投召开第三 届董事会第二次会议应承成王人高新投转让所持成王人路维 29.4%股权。且根据西南 调解产权往复所网站的公开信息，成王人先进制造、成王人高新投均对本次往复标的 进行了评估。2024 年 5 月 22 日，成王人先进制造、成王人高新投分别通过西南调解 产权往复所公开挂牌转让其分别持有的成王人路维 19.6%、29.4%股权。刊行东谈主通 过竞价摘牌形状取得前述股权，并于 2024 年 6 月 24 日与成王人先进制造、成王人高 新投分别签署《产权往复合同（股权类）》，并通过西南调解产权往复所完成交 易价款的结算。2024 年 6 月 28 日，成王人路维完成本次股权转让的工商变更登记 手续。   综上，成王人路维少数股东股权转让照旧国资主管单元批准，通过产权阛阓公 开进行，国有产权转让履行了干系审批标准。   三、成王人路维运筹帷幄情况、现存业务及将来业务布局及筹备   讨教期，成王人路维的主要财务数据如下表所示：                                                                 单元：万元  技俩 总钞票              85,160.44        97,723.96       71,960.40       86,230.10 净钞票              10,388.61         9,802.07       10,281.96       12,110.11 营业收入             21,590.63        22,867.41       25,885.48       20,065.67 净利润                  586.54         -479.75       -1,828.14       -4,859.38 注：上表中，2021-2023年数据照旧审计，2024年1-9月数据未经审计 深圳市路维光电股份有限公司                    审核问询函的回复讨教   成王人路维成立之初即以攻坚平板自满高世代掩膜版时期和产品为业务办法， 价值较高，共计约东谈主民币 6 亿元，折旧、维保等固定成本及财务杠杆带来的资金 成本较高。投产初期，由于公司的高世代掩膜版产品尚处于阛阓开拓期，订单尚 不饱和，高世代掩膜版坐褥线产能存在一个爬坡过程，单元产品摊派的开荒折旧 等制造用度较高，从而导致成王人路维失掉金额较大。由于高世代产线不错向下兼 容坐褥较低世代产品，公司为提高成王人路维高世代线的开荒使用效率、减少其因 固定成本过高带来的失掉，陆续让渡部分 G6 及以下订单排产至成王人路维；同期， 凭借发轫的产品与时期才略，公司高世代掩膜版产品阛阓招供度显贵普及，从 验拓展了 OLED 产品，高世代线产能利用效率缓缓普及，相应的，摊派至该等 产线的产品单元坐褥成本有所训斥，成王人路维的失掉情况显贵收窄。   当今，成王人路维已成为配套卑劣中枢平板自满厂商的战术供应商，根据执行 排产，成王人路维主要承担 G8.5 及以上掩膜版及高精度 OLED 掩膜版的坐褥、销 售职能，形成了研发和时期上风、客户资源上风，运筹帷幄功绩陆续向好，2024 年   在本次收购少数股东股权技俩完成后，成王人路维成为全资子公司。根据运筹帷幄 筹备，公司将陆续推动平板自满掩膜版产能调配及产业链资源的整合，由成王人路 维统筹发展公司高世代高精度掩膜版业务资源。成王人路维将赓续主要承担 G8.5 及以上掩膜版的坐褥、销售职能，在将来钞票购置、业务拓展、资源调配等方面 将更为生动，成心于普及重要决策效率和日常运筹帷幄效率，支吾不休变化的阛阓竞 争，增厚公司中历久的利润水蔼然盈利才略。将来，跟着成王人路维的产能优化和 效率陆续普及，将进一步施展规模效应，成为公司收入和利润的攻击开端，巩固 和普及公司在平板自满掩膜版阛阓的阛阓份额和竞争力。   四、本次召募资金收购成王人路维少数股东股权的必要性、主要接洽   （一）傲气公司的战术筹备和现时所处阶段的发展要求 在高世代高精度掩膜版产品和时期鸿沟的历久把持，对于推动平板自满行业环节 材料国产化的进程、缓缓竣事入口替代具有攻击意旨，使公司竣事了进步式发展。 深圳市路维光电股份有限公司                          审核问询函的回复讨教 手脚技俩实檀越体，通过租出成王人路维的场合、合理共用后段开荒，积极推动高 世代掩膜版坐褥线产能爬坡，赓续扩大公司在平板自满掩膜版鸿沟的竞争上风。   公司以“成为世界级掩膜版企业”为愿景，在产业链中的配套才略缓缓增强。 而今，公司步入新的发展阶段，产品矩阵进一步丰富，时期和工艺才略进一步提 升，与国际巨头开展更为浓烈的竞争，短期内亟待推行产能，增强订单连续才略 和客户工作水平，竣事高精度高世代掩膜版产品的入口替代。通过提高对成王人路 维的胁制比例，公司在成王人路维将来钞票购置、业务拓展、资源调配等方面将更 为生动，成心于普及重要决策效率和日常运筹帷幄效率，从而有用支吾不休变化的市 场竞争，巩固和普及公司在平板自满掩膜版阛阓的阛阓份额和竞争力，成心于保 护公司全体股东特地是中小股东的利益，竣事公司、股东、债权东谈主、职工等利益 干系方共赢的局面。   （二）成王人路维是公司平板自满鸿沟的中枢主干企业，运筹帷幄远景向好   成王人路维的业务发展之初主要依赖母公司路维光电让渡品牌资源、中枢时期 和客户资源，匡助其取得订单并通过新产品考据，该等客户资源让渡、专利及生 产时期营救等对成王人路维业务发展至关攻击，对于成王人路维成功竣事产品销售并 构建起一定程度的陆续运筹帷幄才略来说意旨重要。   手脚公司平板自满鸿沟的中枢主干企业，成王人路维连年来陆续加大研发参加 和开荒参加，自主积蓄基础工艺，积极探索各样 G11 及以下 a-Si 及 Multi-toneTFT、 AMOLED、LTPS 等掩膜版制造时期及坐褥决窍，积极推动公司形成和普及高世 代高精度掩膜版坐褥制造才略。跟着 G11、G8.6、G8.5 掩膜版的量产，成王人路 维成为配套卑劣中枢平板自满厂商的战术供应商，形成了研发和时期上风、客户 资源上风等，运筹帷幄功绩陆续向好。   根据运筹帷幄筹备，公司将陆续推动平板自满掩膜版产能调配及产业链资源的整 合，由成王人路维统筹公司高世代高精度掩膜版业务资源。跟着高世代产线产能利 用效率缓缓普及，陆续产能优化，摊派至该等产线的产品单元坐褥成本训斥，成 王人路维将进一步施展规模效应，产生功绩孝敬，成为公司收入和利润的攻击开端。 深圳市路维光电股份有限公司                     审核问询函的回复讨教   五、收购不存在投资收益承诺或退出商定   成王人路维成立之初，母公司路维光电和成王人高新时期产业开发区管制委员会 于 2017 年 6 月 6 日订立了《投资互助合同之补充合同》，商定了路维光电及实 际胁制东谈主杜武兵对成王人路维少数股东所持成王人路维股权的回购义务。由于成王人路 维各股东在 2017 年末已履行大部分出资义务，且投资技俩成功开展，两边进一 步夯实了互助基础，经协商，2017 年 12 月 29 日，刊行东谈主和成王人高新时期产业 开发区管制委员会订立了《投资互助合同之补充合同二》，打消了上述《投资合 作合同之补充合同》项下路维光电及执行胁制东谈主杜武兵的回购义务。除前述已解 除的附回购条件的合同外，公司及执行胁制东谈主、控股股东与成王人路维少数股东之 间不存在其他签署对赌合同、附回购条件的合同或其他特殊职权合同的情形。   本次收购是具有交易骨子的阛阓化行径，往复各方通过西南调解产权往复所 挂牌、摘牌并签署模范的《产权往复合同（股权类）》。该等合同亦不存在成王人 先进制造、成王人高新投对于成王人路维股权的其他特殊安排，包括投资收益承诺、 退出合同或商定等。   六、收购成王人路维后对公司运筹帷幄功绩的影响   本次收购完成后，对公司运筹帷幄功绩影响如下：   （一）本次募投技俩将新增坐褥开荒，进一步普及对成王人路维坐褥场合、 后段开荒的利用效率，协同效应进一步普及   本次募投“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”拟通过租出成王人路维 坐褥基地约 1,300 平方米，新增 2 条半导体掩膜版坐褥线和 2 条高精度平板自满 掩膜版坐褥线之环节开荒，与其他后段开荒搭配使用，新增前段开荒将更为充分 地利用成王人路维后段开荒的产能，普及公司在高世代和 AMOLED 鸿沟崎岖精度 搭配的接单才略，技俩建成投产后，将提高公司 250nm-130nm 半导体掩膜版和 G8.6 及以下高精度 TFT-LCD、AMOLED 等平板自满掩膜版产能，优化公司产品 结构，提高公司阛阓占有率。   （二）公司进一步优化产能筹备，详细产能利用效率有所提高，高精度高 世代掩膜版毛利率水平普及   跟着成王人路维变为全资子公司，公司对于集团内各主体的排产筹备将进一步 统筹优化并除名专科化单干，各产线将主要完成与之最优匹配的订单，半导体掩 深圳市路维光电股份有限公司                           审核问询函的回复讨教 膜版产线和低世代平板自满掩膜版产线更为聚合地排产相应类型的产品，减少生 产过程中的换线和调试时期，从而普及公司详细产能利用效率，公司高世代掩膜 版毛利率水平由 2023 年的 16.10%普及至 2024 年 1-9 月的 20.99%，半导体过甚 他掩膜版毛利率水平由 2023 年的 54.57%陆续高潮至 2024 年 1-9 月的 56.18%。    （三）成王人路维单体扭亏为盈，对公司举座运筹帷幄功绩产生正面孝敬    跟着成王人路维产销规模陆续增长，规模效应进一步施展，2024 年 1-9 月其净 利润为 586.54 万元，已竣事扭亏为盈，在掩膜版行业的阛阓影响力陆续普及， 对公司举座运筹帷幄功绩产生正面孝敬。    七、本次召募资金拟用于置换董事会决议后已投资金额 日刊行东谈主召开公司 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了本次刊行的干系议 案。根据刊行东谈主 2024 年第二次临时股东大会的授权，刊行东谈主于 2024 年 8 月 20 日召开第五届董事会第六次会议对本次刊行的相关议案进行诊治。根据《深圳市 路维光电股份有限公司向不特定对象刊行可转机公司债券召募资金使用可行性 分析讨教（更正稿）》，公司将根据召募资金投资技俩实施进程的执行情况通过 自有资金或自筹资金先行参加，并在召募资金到位后按照干系法律、规则司法的 标准赐与置换董事会决议日后已投资金额。    “收购成王人路维少数股东股权技俩”在 2024 年 6 月 6 日对于本次刊行的董 事会召开前未发生资金开销，本次召募资金到位后拟用于置换董事会决议之后的 已投资金额。   （4）联接干系时期和东谈主员储备、半导体掩膜版及高精度平板自满掩膜版开 发进展、客户认证情况以及主要原材料、坐褥开荒供应的踏实性、产品阛阓需 乞降销售渠谈等，说明本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产项 目”实施及交易化落地是否存在重要省略情趣；   【回复】    一、公司具备干系时期和东谈主员储备，半导体掩膜版及高精度平板自满掩膜 版开发进展成功，本次募投技俩实施不存在重要省略情趣    （一）干系时期储备和东谈主员储备情况 深圳市路维光电股份有限公司                     审核问询函的回复讨教   多年来，公司永恒相持自主立异精神，留心培育时期研发团队，加大科技创 新和科研技俩开发参加，促进研发技俩效率转动。收尾2024年9月末，公司现行 有用的发明专利15项，实用新式专利89项，软件著述权25项。   在平板自满鸿沟，公司是国内首家、世界第四家掌抓G11掩膜版坐褥制造技 术的企业，亦然国内首家突破高精度半色调（Half-tone）掩膜版制造时期、灰阶 掩膜版制造时期等行业前沿时期的掩膜版企业。针对OLED阛阓的赶快发展，在 AMOLED产品中枢工艺方面，公司已掌抓G6及以下AMOLED掩膜版制造时期、 高PPI AMOLED自满面板掩膜版OPC光刻赔偿时期、高PPI AMOLED自满面板掩 膜版舛误检察时期、硅基OLED用掩膜版制造时期、G6及以下FMM用掩膜版制 造时期等多项中枢时期。本次扩产技俩拟为客户提供G8.6及以下平板自满掩膜版 尤其是高精度AMOLED掩膜版和FMM用掩膜版，充分响应细分鸿沟的阛阓需 求，该等产品已通过客户考据并踏实出货。   在半导体鸿沟，公司已掌抓150nm/130nm制程节点半导体掩膜版制造时期， 傲气集成电路芯片制造、先进半导体芯片封装、先进指纹模组封装、分立器件等 掩膜版产品坐褥制造，处于国内先进水平。同期，公司通过自主研发，已掌抓衰 减型相移掩膜版（ATT PSM）工艺时期、高精度半导体掩膜版光阻涂布时期、半 导体掩膜版贴膜舛误胁制时期、半导体掩膜版细密化光刻胁制时期、半导体掩膜 版防霉变清洗包装时期、半导体掩膜版Mura检察时期等多项中枢工艺时期。公 司在半导体行业的时期积蓄为公司“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩” 的实施及交易化落地提供了强劲的时期扶直。   公司领有近三十年的掩膜版制造训诫，当今已形成一套系统、表率、科学的 管制体系，打造了一支隐蔽研发、坐褥、采购、销售、管制等各职能的中枢团队， 中枢东谈主员均领有多年掩膜版行业的从业训诫，具备强劲的专科水蔼然丰富的行业 训诫。   将来，公司一方面将完善现存激勉机制，确保现存东谈主才队伍踏实，另一方面 将怜爱东谈主才的弃取与培养，与各大科研院校建立产学研平台，充分利用公司资源 上风和时期上风，为科研院校提供教授实验平台和东谈主才实习基地，为相应表面研 究提供应用转动平台。在此过程中，积极引进与储备优秀毕业生与时期东谈主员，建  深圳市路维光电股份有限公司                                审核问询函的回复讨教  立和完善东谈主才信息库，进一步优化公司东谈主才体系缚构，完善东谈主才梯队建设，为项  目实施提供坚实基础。        （二）半导体掩膜版及高精度平板自满掩膜版开发进展        本募扩产技俩中高精度平板自满产品主要包括G8.6及以下TFT掩膜版、  AMOLED掩膜版、LTPS掩膜版、FMM用掩膜版，各样产品基本已完成研发和量  产。        本募扩产技俩中半导体掩膜版隐蔽250nm-130nm制程节点，当今公司各制程  节点的进展及后续瞻望进程具体情况如下：       制程节点              当今进展                  后续瞻望进程                已掌抓高精度半导体掩膜版光阻涂布时期、显                影时期、清洗时期、测量时期、舛误检察时期、                贴膜舛误胁制时期，并通过与高校酌量所互助                完成了干法蚀刻工艺时期的开发，下一步将推                进130nm制程节点产品CAM图档处理工艺、光                刻工艺、舛误竖立工艺的研发及产业化落地        根据上表，收尾本回复出具日，公司已竣事180nm及以上制程节点半导体掩  膜版的量产，以及150nm制程节点产品的里口试样测试。        公司掩膜版的主要工艺进程按相对难度排序主要包括激光光刻、光阻涂布、  化学制程（显影、蚀刻、脱膜）、清洗、舛误竖立、CAM 图档处理、舛误检察、  精度测量、贴光学膜等枢纽。公司已掌抓其中大部分中枢时期。        公司的半导体掩膜版各工序酌量开发进展具体如下：        已掌抓的时期                        是否已攻克时期难点 工序                   该枢纽的时期难点                       实施进展            情况                         /拟采选的步骤       当今公司已掌      光阻涂布工艺的难点在于涂                                      当今公司已攻克       抓平板自满和      胶前的预处理工艺，光阻涂布 光 阻                                  130nm及以上掩膜版   公司现存开荒可 涂布                                   涂胶工艺中的时期难     以竣事       体掩膜版涂胶      阻涂布膜厚均匀性胁制，以及                                      点       时期          对应的烘烤工艺等       当今公司已掌                         当今公司已攻克                   显影工艺的难点在于显影过       抓130nm及以上                      130nm及以上掩膜版   公司现存开荒可 显影                程中舛误胁制和显影精度控       掩膜版的显影                         显影工艺中的时期难     以竣事                   制等       时期                             点  深圳市路维光电股份有限公司                               审核问询函的回复讨教       已掌抓的时期                           是否已攻克时期难点 工序                  该枢纽的时期难点                        实施进展           情况                             /拟采选的步骤       当今公司已掌      清洗工艺的难点在于残余晖 目 前 公 司 已 攻 克       抓130nm及以上   刻胶去除，清洗过程中的薄膜 130nm及以上掩膜版        公司现存开荒可 清洗       掩膜版的清洗      挫伤胁制以及清洗后的名义 清洗工艺中的时期难           以竣事       时期          离子残留胁制等              点       当今公司已掌      舛误检察工艺的难点在于图 目 前 公 司 已 攻 克 缺 陷   抓130nm及以上   形舛误抓捕的聪惠度胁制，假 130nm及以上掩膜版        公司现存开荒可 检察    节点的掩膜版      舛误的胁制与过滤，大数据量 舛误检察工艺中的技          以竣事       舛误检察时期      图档的快速读取比平等           术难点       当今公司已掌      测量工艺的难点在于测量过 目 前 公 司 已 掌 抓       抓130nm及以上   程中的图像明晰度识别，旯旮 130nm及以上掩膜版        公司现存开荒可 测量       节点的掩膜版      灰度识别，测量平台及环境稳 测量工艺中的时期难          以竣事       测量时期        定性胁制                 点       当今公司已掌      光学膜贴附工艺的难点在于 目 前 公 司 已 攻 克 光 学       抓130nm及以上   贴附过程的颗粒（particle）控 130nm及以上光学膜   公司现存开荒可 膜 贴       节点的光学膜      制，贴附压力及均匀性胁制， 贴附工艺中的时期难          以竣事 附       贴附时期        贴附精度胁制               点                                        当今公司已掌抓                   光刻工艺中，跟着掩膜图形的 150nm及以上节点相                   缩小，需要使用光刻束斑更小 应的激光光刻时期，                   的光刻开荒来样式出更小且 后续会引进更先进的                   更精密的图形。光刻时期的难 光 刻 设 备 以 用 于      本次募投技俩新       当今公司已掌      点就在于需要针对不同束斑 130nm制程节点的掩         增光刻开荒可实       抓150nm及以上   大小进行光刻能量校正，光刻 膜版开发，130nm节        现130nm制程节 光刻       节点的光刻技      衍射预赔偿，光斑拼接校正， 点掩膜版可沿用激光          点半导体掩膜版       术           光刻焦深胁制等。130nm 及以 光刻工艺时期，与公       的光刻工艺产业                   上节点可利用激光光刻的方 司当今已掌抓的光刻           化落地                   式完成，130nm 以下的节点则 工艺时期互异不大，                   需要缓缓改用电子束光刻的 不错利用之前的训诫                   形状竣事                 进行扩展，不存在重                                        大省略情趣                                        当今公司已通过与高                   分150nm制程节点中，掩膜版                                        校酌量所互助，联接                   的蚀刻工艺以湿法蚀刻为主，                                        公司现存的光刻及显   干法蚀刻系统预       当今公司已掌      即化学液体腐蚀的形状。                                        影时期，完成了干法   计2025年完成安       抓180nm及以上   150nm的环节层和130nm及以 蚀刻                                     蚀刻工艺时期的开    装调试，可竣事       节点的掩膜版      下节点则需采选干法蚀刻工                                        发，后续将采购干法   干法蚀刻工艺产       蚀刻时期        艺，即等离子体蚀刻的形状。                                        蚀刻开荒完成里面的   业化落地                   干法蚀刻工艺的难点在于蚀                                        干刻工艺转动，不存                   刻过程中的舛误胁制，蚀刻侧                                        在重要省略情趣                   壁腐蚀胁制，蚀刻精度胁制等  深圳市路维光电股份有限公司                              审核问询函的回复讨教       已掌抓的时期                      是否已攻克时期难点 工序                  该枢纽的时期难点                       实施进展         情况                           /拟采选的步骤                                   当今公司已掌抓                                   光千里积舛误竖立技                                   术；下一步会引进更       修补系统瞻望       当今公司已掌      舛误竖立工艺的难点在于图 先进的舛误竖立开荒          2025年上半年可 缺 陷   抓180nm及以上   形竖立精度的胁制，修补点位 来贬责130nm节点掩       完成安设调试， 竖立    节点的掩膜版      的膜层厚度及透光率胁制，修 膜 版 的 修 补 精 度 问   可竣事130nm节       竖立工艺        补点膜层的黏效劳胁制等     题；公司不错将         点舛误竖立工艺                                   部分时期训诫延长至                                   不存在重要省略情趣                                   公司已在平板自满掩                   在130nm及以下节点，为贬责 膜版及180nm及以上       当今公司已掌      光学衍射带来的图形失真变 制程节点半导体掩膜                                                   当今工作器正在       抓基于实测数      形问题，需要在掩膜疆土形上 版的图形处理上有较                                                   调试中，瞻望       据库校正的OPC    添增多量的OPC预赔偿图形， 为闇练的OPC赔偿技 CAM                                               2024年底完成安       （光学邻近效      这会导致掩膜疆土形数据量 术训诫，后续会基于 图 档                                               装调试并参加使       应校正）时期，     呈几何量级增加，需要专有的 现 有 技 术 的 延 伸 经 处理                                                用 ， 可 满 足       以及图形局部      图形处理时期和超大数据量 验，引入更先进的数       位置偏移赔偿      转机时期，以保证图形数据在 据处理软件和处理服                                                   处理需求       等时期         处理转机时不出现失真、丢数 务器贬责图形处理和                   据等情况            超大数据转机问题，                                   不存在重要省略情趣       公司已竣事 180nm 及以上制程节点半导体掩膜版的量产，对于各工艺枢纽  均领有闇练的制造训诫和时期积蓄。此外，公司已竣事 150nm 制程节点产品的  里口试样测试，已掌抓干系工艺时期，待开荒到位后，将竣事 150nm 节点产品  的踏实量产。对于 130nm 制程节点半导体掩膜版，公司已掌抓相应的光阻涂布  时期、显影时期、清洗时期、测量时期、舛误检察时期、贴膜舛误胁制时期，并  通过与高校酌量所互助完成了干法蚀刻工艺时期的开发。待开荒到位后，公司将  基于现存时期积蓄，进一步开展 130nm 制程节点产品 CAM 图档处理工艺、光刻  工艺、舛误竖立工艺的研发及产业化落地。       由于公司产品复杂程度较高，公司本募扩产技俩半导体掩膜版产线存在一定  的开荒调试和产能爬坡期，因此公司在最初分派坐褥任务时会先分派精度相对较  低的产品如 250nm-180nm，待工艺踏实后再缓缓坐褥更高精度产品，制造难度  将呈道路式上升。本募扩产技俩中两条半导体掩膜版产线，瞻望在竣事踏实量产  后，一条产线将主要坐褥 180nm 及以上制程节点产品，另一条更高精度产线主  要坐褥 150nm 制程节点产品，以及小部分 130nm 制程节点产品。 深圳市路维光电股份有限公司                               审核问询函的回复讨教 进程上的骨子性互异，不存在时期遏制，系公司现存时期的延长。同期，公司通 过与高校酌量所互助，利用其开荒开展干系环节时期的研发和时期考据，并取得 了突破。待本募扩产技俩开荒到位后，公司将对开荒和产线进行安设调试，并基 于现存时期积蓄，进行全工艺进程的测试考据，瞻望本次募投技俩的实施及交易 化落地不存在重要省略情趣。   二、客户认证情况   平 板显 示 领 域 ， 本 募 扩 产项 目 主 要产 品 包 括 G8.6 及 以下 TFT 掩 膜版 、 AMOLED/LTPS掩膜版、FMM用掩膜版，上述产品公司均已竣事踏实量产，且 与京东方、客户二、TCL华星、寰采星、众凌等客户建立了历久踏实的互助关系。   半导体鸿沟，公司已竣事250-180nm节点半导体掩膜版的量产，产品已供应 多家下搭客户，包括中芯集成电路（宁波）有限公司、通富微电、晶方科技、华 天科技等。待本募扩产技俩开荒到位后，公司将进行产品考据及客户送样测试， 推动150nm/130nm制程节点半导体掩膜版的量产。   三、主要原材料、坐褥开荒供应踏实   （一）主要原材料当今供应踏实   本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”主要原材料为石 英基板、光学膜，大尺寸石英基板和光学膜时期难度较大，供应商主要聚合在日 本、韩国等地。讨教期内，公司高精度石英基板和光学膜主要供应商为供应商一、 供应商二、供应商三和供应商四。公司与上述供应商建立了历久踏实的互助关系， 并签署了历久框架合同，以确保主要原材料的供应踏实。收尾本回复出具日，公 司与主要原材料供应商互助关系密切，原材料供应踏实。   （二）主要坐褥开荒当今供应踏实   本募扩产项生分产开荒包括光刻机、制程机、测量机、检察机、清洗机等， 公司与坐褥开荒厂商历久保持踏实的互助关系，开荒供应踏实，本募扩产技俩部 分开荒已签署采购合同。本次募投主要坐褥开荒光刻机，主要向瑞典Mycronic、 德国海德堡仪器采购，公司已与供应商完成本募扩产技俩中3台光刻机的采购合 同条件谈判及合同签署，还有1台光刻机尚在谈判中。公司在掩膜版鸿沟深耕多 深圳市路维光电股份有限公司               审核问询函的回复讨教 年，历久与开荒供应商保持踏实的互助关系，收尾本回复出具日，公司主要坐褥 开荒供应踏实。   综上，公司本募扩产技俩主要原材料开端国主要为日本和韩国、主要坐褥设 备光刻机开端国主要为瑞典和德国，上述国度暂无胁制相应产品对华出口的特殊 胁制政策和贸易政策壁垒，根据中华东谈主民共和国商务部发布的《对外投资互助国 别（地区）指南》，中国与日本、韩国、瑞典、德国的贸易政策均较为踏实，不 存在对公司所处行业发展不利的贸易政策，干系主要原材料、主要坐褥开荒简略 保持陆续踏实供应。   连年来，由于国际政事风险导致的出口管制政策，主要聚合在胁制我国半导 体先进制造方面的才略，主要聚合在28nm及以下制程节点。公司主要产品平板 自满掩膜版不在胁制范围内，半导体掩膜版块募扩产技俩实施后将达到130nm， 亦不在胁制范围内。   若入口国或地区开展贸易保护政策，胁制出口或制造贸易摩擦，公司不成及 时采购到掩膜基板及中枢坐褥开荒等，将会对公司陆续坐褥运筹帷幄和本次募投技俩 的实施产生不利影响。刊行东谈主已在召募说明书“重要事项辅导、五、（三）主要 原材料和开荒依赖入口且供应商较为聚合的风险”及“第三节、一、（三）主要 原材料和开荒依赖入口且供应商较为聚合的风险”涌现干系风险。   四、产品阛阓需求茂盛，销售渠谈踏实   卑劣平板自满和半导体行业快速发展，本募扩产技俩产品阛阓需求茂盛，具 体参见本回复“问题1、（2）、三、行业趋势变化”。   凭借多年来积蓄的行业训诫、踏实的产品时期、强劲的工作才略，公司积蓄 了多量优质的客户资源，均为卑劣行业中的规模较大、具有发轫阛阓合位的龙头 企业，如平板自满鸿沟的京东方、TCL华星、天马微电子、信利等，半导体鸿沟 的华天科技、晶方科技、通富微电等。基于多年的行业扶植，公司凭借优质的产 品和工作在阛阓上缔造了雅致的品牌形象，与前述客户形成历久、踏实的互助关 系，为本募扩产技俩的实施奠定了踏实的客户基础。   公司的销售模式均为直销，将来公司将加毁坏度通过参加行业展会与专科论 坛、捕快客户及老客户保举等形状开拓客户，确保本募扩产技俩的成功实施及商 业化落地。 深圳市路维光电股份有限公司                                          审核问询函的回复讨教   （5）联策应用行业类别列示本次募投技俩实施后公司产能的变化情况、公 司现存产能利用率、卑劣主要客户需求变化情况和产能缺口、阛阓竞争方式和 刊行东谈主产品竞争优劣势、在手订单等，说明本次募投技俩产能筹备的合感性以 及相应的产能消化步骤。   【回复】    一、本次募投技俩实施后公司产能的变化情况及公司现存产能利用率    （一）本次募投技俩实施后公司产能的变化情况    公司掩膜版产品的产能瓶颈均为光刻枢纽。光刻系整个掩膜版制造过程中最 为耗时的工序。由于掩膜版属于高度定制化的产品，不同产品的光刻时期受到尺 寸、精度和图形的复杂程度等多种身分影响，以产品数目界说的产能并不成直不雅 地响应公司的产能情况，因此以光刻机表面运行时期来推算其产能。    本次募投技俩实施后，公司产能变化情况如下：                                                  单元：小时     技俩                   产能      未开释开荒产能    新增产能     有产能变化情况 平板自满掩膜版            59,971          -   17,135  增加28.57% 半导体掩膜版             42,836      8,568   17,135  增加40.00% 注 1：上表中产能即光刻机年表面工时，系以上表中时点光刻机台数*各台光刻机当年满载 表面功课工时扣除每年必要的爱戴工时算计所得； 注 2：公司部分产线同期具备坐褥平板自满掩膜版和半导体掩膜版的才略，上表中产能系根 据主要坐褥产品类别进行差别； 注 3:上表中 2024 年 9 月末现存产能包含前募扩产技俩已投产的开荒产能    根据上表，本募扩产技俩实施后，瞻望新增平板自满掩膜版和半导体掩膜版 产能均为 17,135 小时，较 2024 年 9 月末产能分别增加 28.57%和 40.00%。跟着 卑劣平板自满和半导体行业的快速发展，对掩膜版需求陆续普及，瞻望产能不错 得到有用消化。    （二）公司现存产能利用率情况    讨教期各期，公司的产能利用率情况如下表所示：                                                              单元：小时    技俩        2024 年 1-9 月     2023 年度        2022 年度        2021 年度 光刻机执行工时           69,201.05      80,000.97      75,741.23      63,412.35 其中：坐褥工时           63,093.05      68,779.49      63,852.73      54,355.25    研发工时            6,108.00      11,221.48      11,888.50       9,057.10 光刻机表面工时           75,787.95      97,473.82      96,990.47      74,770.71 产能利用率               83.25%         70.56%         65.83%         72.70% 深圳市路维光电股份有限公司                                     审核问询函的回复讨教      技俩     2024 年 1-9 月 2023 年度     2022 年度     2021 年度 开荒利用率             91.31%      82.07%      78.09%      84.81% 注 1：光刻机表面工时为各台光刻机当年满载表面功课工时之和扣除每年必要的爱戴工时； 注 2：光刻机执行工时指光刻机执行进行光刻功课的工时，包含坐褥行径和研刊行径； 注 3：产能利用率=光刻机执行坐褥工时÷光刻机表面工时； 注 4：开荒利用率=光刻机执行工时÷光刻机表面工时=（光刻机执行坐褥工时+光刻机执行 研发工时）÷光刻机表面工时       技俩           2023 年度      2022 年度      2021 年度 清溢光电                     86.97%       86.80%       87.46% 龙图光罩                     78.57%       78.78%       90.32% 路维光电                     70.56%       65.83%       72.70% 路维光电*                    79.74%       75.03%       82.72% 注 1：清溢光电 2021 年数据为当年 1-6 月数据，龙图光罩 2023 年数据为当年 1-6 月数据； 注 2：*为按照龙图光罩口径算计的产能利用率，即产能利用率=光刻机执行工时/光刻机理 论工时，光刻机表面工时为各台光刻机当年满载表面功课工时之和扣除每年必要的爱戴工时 和研发工时    根据上表，同业业公司产能利用率主要聚合在78%-90%，2022年公司产能利 用率较低主要系IPO募投技俩的实施存在一定的产能爬坡期，导致产能利用率略 有下滑。公司2024年1-9月产能利用率已达83.25%，开荒利用率已达到91.31%， 处于较高水平。由于掩膜版产品为定制化产品，根据不同客户的订单需求，公司 需要不时地诊治坐褥工艺和开荒参数，并对坐褥线进行调试，接洽到调机测试以 及坐褥轮班需要消耗一定时期，公司产能利用率已处于较高水平。    二、卑劣主要客户需求茂盛，掩膜版存在一定的产能缺口    （一）平板自满鸿沟    根据 Omdia 讨教统计，卑劣主要客户京东方、客户二、TCL 华星等对掩膜 版的需求量变化情况如下：                                                             单元：片           产线类   产线世    可坐褥该世代                  将来新增       将来新增产线  客户称呼                               掩膜版需            型     代      的产线条数                  产线条数       掩膜版需求量                                      求量                 G6              4        700       1        100-400+          LCD    G8.5            6       1045          -            -                 G11             2         44          -            - 京东方                 G6              4       1543       1         40-100+          OLED   G8.5            -          -       1            60+                 G8.6            -          -       1         61-192+ 深圳市路维光电股份有限公司                                             审核问询函的回复讨教           产线类    产线世      可坐褥该世代                     将来新增       将来新增产线  客户称呼                                    掩膜版需            型      代        的产线条数                     产线条数       掩膜版需求量                                           求量                  G6                  3        775           -            -                  G8.5                4        554           -            -           LCD TCL 华星           G8.6                2        120           -            -                  G11                 2         32           -            -           OLED   G6                  1        580           -            -                  G8.5                4        745           -            - 客户二       LCD                  G8.6                2        215           -            -                  G6                  7       1475           1     100-400+                  G8.5               14       2344           -            -           LCD                  G8.6                4        335           -            - 共计               G11                 4         76           -            -                  G6                  5       2123           1      40-100+           OLED   G8.5                -           -          1         60+                  G8.6                -           -          1      61-192+ 注 1：表格中“将来”指 2024-2028 年； 注 2：京东方新增产线 G6 LCD 筹备于 2024 年投产，G8.6 OLED 筹备于 2025 年投产，G6 OLED 筹备于 2027 年投产，G8.5 OLED 筹备于 2028 年投产； 注 3：由于新增产线存在产能爬坡期，表中京东方 OLED 新增产线 2024-2028 年的需求量不 能代表其产能十足开释后的需求量； 注 4：根据 Omdia 讨教，兼并生代面板产线会使用不同世代掩膜版，上表按照掩膜版尺寸对 应世代统计      联接上表和公司执行运筹帷幄情况，2023年公司供应给京东方、客户二和TCL华 星三家客户的产品中，尽管公司产能利用率已处于较高水平，但由于下搭客户需 求量较高，在G8.5 LCD、G8.6LCD、G6 AMOLED等主流产品中，公司供给上述 客户的掩膜版占其需求量比例仍较低。且卑劣京东方、维信诺科技股份有限公司 等积清新增AMOLED产品产能，寰采星积极扩产新增FMM产能，瞻望将来 AMOLED掩膜版和FMM用掩膜版的需求量将进一步增加。公司当今产能利用率 已处于较高水平，将来跟着下搭客户需求的陆续增长及掩膜版阛阓空间的缓缓扩 大，公司将存在较大的产能缺口。      根据 Omdia 统计数据及公司执行运筹帷幄情况，2023 年及 2028 年（预测），平 板自满掩膜版的阛阓规模及公司的阛阓占有率具体如下：    平板自满掩膜版                     2023 年                       2028 年 巨匠阛阓规模                  1362 亿日元（68.45 亿元）           1504 亿日元（75.79 亿元） 中国大陆阛阓规模                 763 亿日元（38.35 亿元）            887 亿日元（44.58 亿元） 中国大陆阛阓占比                                   56%                       59% 刊行东谈主平板自满掩膜版收入                          5.47 亿元                           / 深圳市路维光电股份有限公司                               审核问询函的回复讨教      平板自满掩膜版            2023 年       2028 年 刊行东谈主巨匠阛阓占有率                     7.99%         / 刊行东谈主巨匠阛阓占有率名次                       6         / 注 1：Omdia、SEMI 讨教中单元分别为日元、好意思元，为增强可比性，表中列示以东谈主民币为 单元的收入数据，系根据每年中国东谈主民银行公示的东谈主民币汇率中间价平均数而换算，2028 年数据系根据 2023 年汇率换算，下同 注 2：公司除本募扩产技俩外，也和会过自有资金购买开荒扩大产能，因此无法准确瞻望公 司 2028 年掩膜版收入数据，下同   根据Omdia讨教，2023年公司在平板自满掩膜版鸿沟阛阓占有率名次巨匠第 六名，国内第二名。根据Omdia数据预测，巨匠平板自满掩膜版阛阓规模2028年 将达到1,504亿日元，中国大陆阛阓占比约59%，中国大陆平板自满掩膜版阛阓规 模将达到887亿日元。跟着卑劣平板自满行业对掩膜版需求的陆续增长，公司急 需扩大产能以傲气下搭客户的需求，并提高阛阓份额。本募扩产技俩将普及约 产能不错被有用消化。   （二）半导体鸿沟   据SEMI《世界晶圆厂预测讨教》自满，从2022年至2024年，巨匠半导体行 业筹备脱手运营82个新的晶圆厂，其中包括2023年的11个技俩和2024年的42个项 目，晶圆尺寸从300mm到100mm不等。瞻望中国芯片制造商将在2024年脱手运 营18个技俩，2023年产能同比增长12%，达到每月760万片晶圆，2024年产能同 比增加13%，达到每月860万片晶圆。卑劣半导体芯片厂商产能扩张速率较快， 将带动半导体掩膜版需求的快速普及，半导体掩膜版需求茂盛。   根据SEMI数据，巨匠半导体材料阛阓规模举座呈现稳步增长的趋势，从2017 年469亿好意思元增长至2023年的667亿好意思元，年复合增长率为6.05%，其中，中国大 陆半导体材料阛阓规模增长速率较快，从2017年为76亿好意思元增长至2023年的131 亿好意思元，年复合增长率为9.50%，增速卓著巨匠半导体材料阛阓。半导体掩膜版 在晶圆制造的半导体材料中占比约12%，系半导体芯片制造的环节材料。除此之 外，半导体掩膜版还世俗应用于IC封装枢纽和半导体器件等。   根据SEMI数据及2017年至2023年半导体掩膜版的年复合增长率，推算2028 年半导体掩膜版阛阓规模情况如下：     半导体掩膜版              2023 年                2028 年 巨匠阛阓规模          80.04 亿好意思元（564.75 亿元） 107.36 亿好意思元（764.57 亿元） 中国大陆阛阓规模        15.72 亿好意思元（110.92 亿元） 24.75 亿好意思元（174.63 亿元） 中国大陆阛阓占比                          20%                   23% 深圳市路维光电股份有限公司                       审核问询函的回复讨教     半导体掩膜版        2023 年             2028 年 公司半导体过甚他掩膜版收入            1.25 亿元                 / 公司巨匠阛阓占有率                   0.22%                /   注：上表数据以掩膜版占各样半导体材料12%进行推算    根据上表，公司半导体掩膜版阛阓占有率相对较低，该鸿沟好意思国和日本企业 占据主导地位。受地缘政事身分的影响，国度及越来越多的企业日益怜爱半导体 供应链的安全性；掩膜版手脚调解工业假想和坐褥工艺的环节枢纽，其国产替代 攻击性可想而知。公司存在较大的产能推行空间，急需通过本次募投技俩投产提 升对国产半导体客户的配套才略，助力普及国内掩膜版行业供应链的安全性。    除此之外，跟着新能源汽车、东谈主工智能、第三代半导体的快速发展，新式半 导体工艺的不休突破，半导体行业的阛阓规模将陆续上升，半导体掩膜版阛阓规 模也将随之不休普及。跟着半导体制程节点的普及，其所需要的掩膜版层数和价 格均显贵增加，对应掩膜版阛阓空间广阔。本募扩产技俩将普及约40%的半导体 掩膜版产能，同期将竣事更高制程节点半导体掩膜版的量产，瞻望将进一步丰富 公司产品结构，普及公司产品竞争力和阛阓占有率，瞻望新增产能不错被有用消 化。    综上，卑劣平板自满和半导体行业主要客户对掩膜版需求茂盛，瞻望掩膜版 阛阓规模陆续增长。本次募投技俩的实施，公司半导体掩膜版及高精度平板自满 掩膜版的产能将进一步扩大，成心于公司收拢卑劣行业陆续扩张的机遇，进一步 提高公司阛阓占有率，瞻望本募扩产技俩的新增产能不错被有用消化。    三、从阛阓竞争方式来看，平板自满鸿沟较为聚合，半导体鸿沟较为分散， 公司阛阓合位较高，新增产能瞻望不错被有用消化    （一）平板自满掩膜版    在平板自满鸿沟，好意思国和日韩的掩膜版厂商成就地间较早，在销售规模和市 场合位方面占据先发上风。根据Omdia统计数据及公司执行运筹帷幄数据，2023年度 巨匠各大掩膜版厂商平板自满掩膜版的销售金额情况前六名分别为福尼克斯、 SKE、HOYA、LG-IT、清溢光电和路维光电，前六名掩膜版厂商的共计销售额 占巨匠平板自满用掩膜版销售额的比例约为92%。    跟着卑劣平板自满行业产能向中国挪动，下搭客户产能建设缓缓投产，对掩 膜版的需求亦将陆续增长。公司手脚国内第一居品备G2.5-G11全世代掩膜版坐褥 深圳市路维光电股份有限公司                   审核问询函的回复讨教 才略的原土企业，在国内掩膜版鸿沟领有较高的阛阓合位和时期水平，为本次募 投技俩产能的消化提供了有劲保险。   （二）半导体掩膜版   半导体芯片掩膜版的主要参与者为晶圆厂自行配套的掩膜版工场和独处第 三方掩膜版坐褥商。在独处第三方掩膜版阛阓，半导体芯片掩膜版时期主要由好意思 国福尼克斯、日本DNP和Toppan掌抓，阛阓聚合度较高。根据SEMI统计，2023 年Toppan、福尼克斯及DNP在独处第三方半导体掩膜版市占率分别约为38%、   由于用于芯片制造的掩膜版波及各家晶圆制造厂的时期玄机，因此晶圆制造 厂先进制程所用的掩膜版大部分由我方的专科工场坐褥。而由于掩膜版制造为重 钞票投资，对于闇练制程所用的模范化程度更高的掩膜版，独处第三方掩膜版厂 商能充分施展时期专科化、规模化上风，具有更显贵的规模经济效益，因此在结 合降成本及阛阓效率的情况下，晶圆厂一般更倾向于向独处第三方掩膜版厂商采 购闇练制程掩膜版。跟着将来工艺制程的不休闇练以及掩膜版厂商制造工艺水平 的不休普及，独处第三方掩膜版厂商的阛阓规模有望得到提高。   公司本次募投技俩将竣事150nm制程节点和部分130nm制程节点半导体掩膜 版的量产，较公司现存制程水平有所突破。跟着公司半导体掩膜版制作工艺的不 断迭代升级，公司将不休丰富产品结构，为下搭客户提供更多元化的产品，提高 公司的阛阓占有率，推动半导体上游环节材料的国产化进程，本次募投技俩新增 产能瞻望能被有用消化。   四、刊行东谈主产品竞争上风较强，跟着卑劣行业需求的快速增长，本次募投 新增产能瞻望不错被有用消化   （一）刊行东谈主产品竞争上风   在平板自满掩膜版鸿沟，公司领有国内首条G11超高世代掩膜版坐褥线，是 当今我国独逐一家领有自满鸿沟最完好掩膜版产线的原土企业，公司的坐褥产线 可全面隐蔽G2.5-G11掩膜版，处于国际先进水平。基于公司在平板自满掩膜版领 域的时期积蓄，公司已掌抓不同类型超高精度平板自满掩膜版的制造时期，包含 深圳市路维光电股份有限公司                      审核问询函的回复讨教 高精度二元掩膜版、半色调掩膜版，灰阶掩膜版、相移掩膜版等，可傲气 AMOLED、LTPS、LTPO、Micro-LED等产品需求。   在半导体掩膜版鸿沟，公司已竣事180nm制程节点半导体掩膜版量产，傲气 集成电路芯片制造、先进半导体芯片封装、半导体器件、先进指纹模组封装、高 精度蓝宝石衬底（PSS）、MEMS传感器、LED芯片外延片等产品应用。同期， 公司已掌抓的半导体掩膜版制造时期不错隐蔽第三代半导体干系产品，为我国半 导体行业的发展提供环节的上游材料国产化配套营救。   公司在高世代高精度半色调掩膜版鸿沟冲突海外时期把持，竣事全世代产品 的量产。公司在半透层膜透过率均匀性胁制、化学气相千里积时期等方面达到国内 发轫水平，公司的半色调掩膜版荣获中国电子材料行业协会和中国光学光电子行 业协会液晶分会调解授予的“2020年中国新式自满行业产业链发展孝敬奖之立异 突破奖”，产品品性已得到下搭客户的世俗招供并形成踏实销售。   光阻涂布时期是掩膜版上游材料的中枢工艺时期之一，对掩膜版产品品性具 有决定性的影响，公司在光阻粘度诊治优化、光阻膜厚及均匀性优化等方面取得 了多量效率，并成功将其应用到高世代掩膜版产品中，竣事了国内掩膜版行业在 高精度、大尺寸光阻涂布时期上的突破及对产业链上游时期的成功延长，一定程 度上缩小了与海外发轫企业的差距。   刊行东谈主一直致力于为我国半导体产业提供环节上游原材料的国产化配套，不 断攻克半导体掩膜版的中枢时期。当今刊行东谈主已竣事180nm制程节点半导体掩膜 版的量产，并掌抓了150nm/130nm制程节点半导体掩膜版制造中枢时期。同期， 刊行东谈主通过自主研发，已掌抓衰减型相移掩膜版（ATT PSM）工艺时期、高精 度半导体掩膜版光阻涂布时期、半导体掩膜版贴膜舛误胁制时期、半导体掩膜版 细密化光刻胁制时期、半导体掩膜版防霉变清洗包装时期、半导体掩膜版Mura 检察时期等多项中枢工艺时期。本募扩产技俩开荒到位后，刊行东谈主将进一步加强 半导体掩膜版的时期开发和更高制程节点的产品测试认证。 深圳市路维光电股份有限公司                      审核问询函的回复讨教   在产品购产销方面，公司构建了以阛阓为导向，研发为中枢，坐褥为保险的 运营体系。产品以交期短、质料优为特色，高效骄稀客户需求。凭借多年来积蓄 的行业训诫、踏实的产品时期、强劲的工作才略，公司积蓄了多量优质的客户资 源，均为卑劣行业中规模较大、具有发轫阛阓合位的龙头企业，如平板自满鸿沟 的京东方、TCL华星、天马微电子、信利等，半导体鸿沟的华天科技、晶方科技、 通富微电等。基于多年的行业扶植，公司凭借优质的产品和工作在阛阓上缔造了 雅致的品牌形象。   综上，公司产品竞争力较强，跟着卑劣平板自满和半导体阛阓规模不休扩大， 以及上游材料国产化程度不休提高，公司将收拢这一机遇，凭借优秀的产品竞争 力和交期工作等方面的上风，公司新增产能预期不错有用消化。   （二）刊行东谈主产品竞争劣势   在时期筹备方面，公司平板自满掩膜版的精度已达到国际主活水平，半导体 掩膜版的精度尚处于国内主活水平。在晶圆制造用掩膜版鸿沟，境内独处第三方 掩膜版厂商的时期才略主要聚合在130nm制程节点及以上，与国际发轫企业有着 较为彰着的差距；在IC封装和IC器件鸿沟，受限于光刻、制程等工艺形状，公司 产品精度方面与国际厂商存在一定差距。   五、刊行东谈主在手订单响应出将来陆续的销售需求   收尾2024年9月30日，公司平板自满掩膜版、半导体过甚他掩膜版产品的在 手订单金额（不含税）共计为11,116.41万元，具体情况如下：                                        单元：万元      应用行业        在手订单金额         比例 平板自满掩膜版                9,536.46          85.79% 半导体过甚他掩膜版              1,579.95          14.21%       共计              11,116.41           100% 注：上述在手订单包含了各期末尚未对账说明收入的订单，与发出商品相对应   由于公司订单周期和坐褥周期较短，正在实施的在手订单与公司营业收入相 比金额较小，仅响应公司短期内的瞻望销售情况。公司具备陆续获取在手订单的 才略，功绩增长具备可陆续性。   收尾2024年9月30日，公司在手订单中由讨教期内前五大客户带来的订单金 额占比约为90%。讨教期内，公司的主要客户结构保持踏实，经过十余年的互助， 公司实时了解、响应客户需求，得到了客户的世俗招供，已形成较高的客户粘性， 深圳市路维光电股份有限公司                   审核问询函的回复讨教 主要客户一般不会减轻更换供应商。公司和主要客户的互助关系具有可陆续性和 踏实性，主要客户粘性较强且具有历久互助意向，公司功绩增长具备可陆续性。   【中介机构核查见地】   请保荐机构发标明确核查见地。请刊行东谈主讼师联接《监管司法适用率领— —刊行类第 7 号》7-8 对问题（2）、以及对问题（5）发标明确核查见地。   【回复】   一、核查标准 行性酌量讨教，了解公司本募及前募扩产技俩的区别和计算； 划接洽、投资内容、资金安排及坐褥运筹帷幄筹备； 产技俩”及“路维G6代及以下TFT自满面板光掩膜版坐褥基地技俩”两技俩的环 境影响讨教表及环评批复； 份有限公司出具的《排污核算讨教》，查阅了《中华东谈主民共和国环境影响评价法 (2018 修正)》《建设技俩环境保护管制条例》《欺凌影响类建设技俩重要变动 清单(试行)》(环办环评函2020688号)干系司法，了解再行报批环境影响评价文 件的情形； 讨教，了解刊行东谈主上次募投技俩进展情况和效益竣事情况； 策，了解行业政策及行业发展趋势，查阅卑劣行业主要公司官网及公告，了解下 搭客户需求及产能建设情况； 批文献以及西南调解产权往复所网站的公开信息等，核查本次股权转让往复相关 成王人高新投、成王人先进制造的干系审批标准； 函》《对于成交干系事项的文牍函》等文献，核查本次股权转让往复在产权往复 所公开进行的情况以及股东优先购买权期骗情况； 深圳市路维光电股份有限公司                 审核问询函的回复讨教 合同（股权类）》、往复款项银行回单凭证、成王人路维的工商档案等文献，登录 国度企业信用信息公示系统、企查查、西南调解产权往复网站等网站，核查刊行 东谈主收购成王人路维49%股权的权属明晰情况以及本次股权转让往复的交割情况；查 阅了《监管司法适用率领——刊行类第7号》； 了成王人高新时期产业开发区干系部门责任主谈主员以及刊行东谈主执行胁制东谈主，核查特殊 条件的打消情况； 总裁进行访谈，核查本次召募资金收购成王人路维少数股东股权的必要性及主要考 虑以及召募资金置换事宜； 导体掩膜版及高精度平板自满掩膜版的酌量开发进展； 情况； 和销售渠谈等； 了解掩膜版阛阓竞争方式；   二、核查见地   针对问题（1）（4），保荐机构合计： 产技俩均围绕平板自满和半导体掩膜版鸿沟进行投资，但在细分产品上有所差 异，本募扩产技俩在半导体鸿沟，将竣事150nm制程节点和部分130nm制程节点 半导体掩膜版的量产，在平板自满鸿沟，本募扩产技俩主要用于坐褥AMOLED 产品和FMM产品，以顺应卑劣行业的发展趋势；本募扩产技俩与前募扩产技俩 共用地皮、房屋和部分后段产线开荒，简略明确区分，不存在叠加性投资；本募 扩产技俩的实施地点、坐褥工艺进程及坐褥排污种类与路维科技已取得的环评批 复的现存工程一致，本次募投技俩实施后，各样欺凌物产排均可达到相关排放标 深圳市路维光电股份有限公司                   审核问询函的回复讨教 准的要求，欺凌物排放总量未突破现存环评批复总量胁制筹备，本募扩产技俩将 使用已得到的环评批复具有合感性；本募技俩实施不以IPO技俩“路维光电研发 中心建设技俩”研发内容为时期基础，刊行东谈主已领有干系时期储备，对本募扩产 技俩的实施不组成重要影响； 板自满掩膜版开发进展成功，干系时期难点已掌抓，公司客户认证情况雅致，主 要原材料、主要开荒供应踏实，产品阛阓需求茂盛，销售渠谈踏实，本募扩产项 目的实施及交易化落地不存在重要省略情趣。   针对问题（2）（3）（5），保荐机构、刊行东谈主讼师合计： 膜版需求的陆续增长，合适掩膜版行业向大尺寸、高精度办法的发展趋势，合适 公司坐褥运筹帷幄筹备，公司前募扩产技俩召募资金已基本使用罢了，效益竣事情况 雅致，且产线的举座产能利用率已处于较高水平，本募扩产技俩的实施具有必要 性、合感性； 新投、成王人先进制造持有的成王人路维共计 49.00%的股权转让事项已履行干系国 有产权转让干系标准，本次收购已完成；本次召募资金收购成王人路维少数股东股 权具备必要性，除已涌现的已打消的特殊商定外，成王人路维少数股东成王人先进制 造、成王人高新投不存在其他相关成王人路维股权的特殊安排，包括投资收益承诺、 退出合同或商定等；收购后成王人路维后对公司运筹帷幄功绩将产生正面孝敬；“收购 成王人路维少数股东股权技俩”在 2024 年 6 月 6 日对于本次刊行的董事会召开前 未发生资金开销，公司将根据召募资金投资技俩实施进程的执行情况通过自有资 金或自筹资金先行参加，并在召募资金到位后按照干系法律、规则司法的标准予 以置换董事会决议日后已投资金额； 著增加，公司产能利用率当今已处于较高水平，且卑劣主要客户需求茂盛，干系 产线正在建设中，投产后将产生较大的掩膜版增量需求，同期掩膜版行业阛阓竞 争方式较为聚合，公司在行业中阛阓合位较高，产品具备竞争上风，具有陆续的 在手订单，本次募投技俩产能筹备具有合感性，瞻望相应的产能不错有用消化。 深圳市路维光电股份有限公司                                  审核问询函的回复讨教    根据报告材料，上次募投技俩中，“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板显 示掩膜版扩产技俩”及“路维光电研发中心建设技俩”召募资金使用进程分别 为80.53%、29.68%，均脱期至2024年12月达到预定可使用状态。    请刊行东谈主说明：（1）上次召募资金后续使用安排，“高精度半导体掩膜版 与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”是否能如期达产，干系身分是否对本次募 投技俩实施组成遏制，在前募尚未达产情况下实施本募的必要性；（2）联接“路 维光电研发中心建设技俩”资金使用及技俩建设进程，说明该技俩使用比例较 低的原因，是否会进一步脱期，技俩实施是否存在重要省略情趣。    请保荐机构发标明确核查见地。     问题回复：    【刊行东谈主说明】    （1）上次召募资金后续使用安排，“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板显 示掩膜版扩产技俩”是否能如期达产，干系身分是否对本次募投技俩实施组成 遏制，在前募尚未达产情况下实施本募的必要性；    【回复】    一、上次召募资金后续使用安排    公司初度公开刊行股票并在科创板上市的召募资金于 2022 年 8 月到账，截 至 2024 年 9 月末，上次募投技俩投资进程具体如下：                                                      单元：万元                                拟使用召募     召募资金累计     召募资金累       技俩称呼           投资总和                                 资金金额      参加的金额     计参加比例 高精度半导体掩膜版与大尺 寸平板自满掩膜版扩产技俩 路维光电研发中心建设技俩            3,446.95  3,446.95  1,391.33  40.36% 补充流动资金                 10,500.00 10,500.00 10,513.21 100.13%          小计            40,505.26 40,505.26 33,747.72  83.32% 超募资金                           / 35,545.79 26,700.00  75.11% 其中：弥远补充流动资金                    /         / 21,200.00        /       回购股份                     /         /  5,500.00        /          共计            40,505.26 76,051.05 60,447.72  79.48% 注：收尾 2024 年 9 月 30 日，存放超募资金的召募资金专户转入回购专用证券账户的金额为    公司初度公开刊行股票并在科创板上市的召募资金于 2022 年 8 月到账，在    深圳市路维光电股份有限公司                                                             审核问询函的回复讨教    剔除补流资金后，收尾 2024 年 9 月末，上次募投技俩“高精度半导体掩膜版与    大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”“路维光电研发中心建设技俩”的召募资金累    计参加比例分别为 82.25%、40.36%，前述两个技俩的召募资金后续使用筹备具    体如下：                                                                                      单元：万元                     收尾 2024 年 9 月末募            2024 年 10 月-12 月                    2025 年                      集资金使用情况                   召募资金使用筹备                          召募资金使用筹备         筹备参加                    占筹备                                占筹备                                占筹备 技俩称呼    召募资金                    参加募                                参加募                                参加募          金额          金额         集资金        参加内容          金额        集资金      参加内容             金额       集资金                                 金额的                                金额的                                金额的                                  比例                                 比例                                 比例                                            开荒购置费        1,805.29   6.80% 高精度半导                                            开荒维保费          164.70   0.62% 体掩膜版与                                            工程用度           130.02   0.49% 大尺寸平板   26,558.31   21,843.18     82.25%                                                 /                                            开荒运载安 自满掩膜版                                                     20.00    0.08%                                            装费 扩产技俩                                              小计         2,120.01    7.98%                                            开荒购置费          376.45   10.92%   开荒购置费        1,112.40     32.27%                                            软件购置费                            软件购置费 路维光电研                                                     23.18    0.67%                     382.00   11.08%                                            及工作年费                            及工作年费 发中心建设   3,446.95     1,391.33     40.36%                                            装修、工资、  技俩                                                      105.50    3.06%    工资、其他            112.50   3.26%                                            其他                                              小计          505.13    14.65%     小计         1,606.90     46.62%         二、“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”简略如期    达产，于 2024 年 12 月达到预定可使用状态，此前干系影响身分不会对本次募    投技俩实施组成遏制         “高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”脱手投产时期为                                                                                     单元：万元                                  最近三年一期执行效益                                  收尾 2024                                                                                       是否达    承诺效                                                                       年 9 月末                                                                                       到瞻望     益         2021 年            2022 年      2023 年       2024 年 1-9 月        累计竣事                                                                                        效益                                                                               效益    不适用         不适用              945.44     5,578.00          6,020.53        12,543.96         是    注 1:高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩，在尚处于建设期情况下竣事    了雅致的经济效益。2024 年 1-9 月技俩的执行效益依据未经审计的财务数据算计得出；    注 2:投资技俩的承诺效益与执行效益算计口径系该技俩毛利额；    注 3:本表所涉数据的尾数互异系四舍五入所致         在“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”实施过程中，    公司在该技俩上采购的第一台光刻机于 2021 年 10 月到厂，经安设调试后，于 深圳市路维光电股份有限公司                           审核问询函的回复讨教 试后投产。2022 年，技俩尚处于产能爬坡期，举座产能规模受限，因而产生的 干系经济效益较小；2023 年，技俩运事业况不休向好，产能利用率较高，技俩 的毛利达到 5,578.00 万元，自满出该技俩已具备较强的盈利才略；2024 年 1-9 月，技俩的产能规模陆续扩大，经济效益陆续增长，毛利达到 6,020.53 万元，具 有较高的经济效益，已达到预期效益。“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满 掩膜版扩产技俩”将于 2024 年 12 月达到预定可使用状态，简略如期达产。    此前“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”脱期的主要 原因系产线开荒从选配至验收破耗的时期超出预期，导致该技俩达到预定可使用 状态的时期由此前筹备的 2024 年 5 月脱期至 2024 年 12 月；收尾 2024 年 9 月末， 该技俩的执行累计参加金额的比例已达到拟参加金额的 82.25%，剩余的召募资 金主要为开荒购置尾款、维保费以及已按原募投技俩筹备详情用途的款项，影响 该技俩脱期的干系身分已基本摒除，该技俩简略如期达产。    本募扩产技俩拟新增 2 条半导体掩膜版坐褥线和 2 条高精度平板自满掩膜版 坐褥线之环节开荒，为最大程度幸免由于开荒供货周期较长影响技俩实施进程， 刊行东谈主已对开荒采购提前布局。收尾本回复出具日，刊行东谈主已与其中 3 台光刻机 开荒供应商订立采购合同，还有 1 台光刻机尚在谈判中。根据已订立的合同商定， 开荒的供货周期为 12 个月-24 个月，按照本募扩产技俩的建设进程安排，刊行东谈主 已对开荒采购提前布局。因而，导致上次募投技俩“高精度半导体掩膜版与大尺 寸平板自满掩膜版扩产技俩”的脱期身分亦不会影响本次募投技俩的实施。    三、在前募尚未达产情况下实施本募的必要性    上次募投技俩“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”实 现效益雅致，将于 2024 年 12 月达到预定可使用状态，导致该技俩此前进行脱期 的干系不利身分已摒除，技俩实施不存在重要省略情趣。    上次募投技俩“高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”与 本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”虽均围绕公司主营业 务开展，但在技俩产品类型、规格型号等方面存在互异，具体请参见本回复之“问 题 1、（1）、二、本募与前募技俩的区别与计算，不存在叠加性投资”。    同期，经严格论证，公司现存产线的产能利用率已处于较高水平，而卑劣主 要客户的需求依旧茂盛，产能存在缺口，加之国内入口替代空间较大，因而本次 募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”带来的新增产能瞻望不错 深圳市路维光电股份有限公司                     审核问询函的回复讨教 被有用消化，且技俩的实施成心于进一步提高公司的中枢竞争力，增强公司的可 陆续发展才略，具体请参见本回复之“问题 1、（5）联策应用行业类别列示本 次募投技俩实施后公司产能的变化情况、公司现存产能利用率、卑劣主要客户需 求变化情况和产能缺口、阛阓竞争方式和刊行东谈主产品竞争优劣势、在手订单等， 说明本次募投技俩产能筹备的合感性以及相应的产能消化步骤。”。   综上，在上次募投技俩未达产情况下实施本次募投技俩具有必要性。   （2）联接“路维光电研发中心建设技俩”资金使用及技俩建设进程，说明 该技俩使用比例较低的原因，是否会进一步脱期，技俩实施是否存在重要不确 定性。   【回复】   一、“路维光电研发中心建设技俩”召募资金使用比例较低的原因   根据本回复之“问题 2、（1）、一、上次召募资金后续使用安排”可知， 收尾 2024 年 9 月末，“路维光电研发中心建设技俩”的召募资金使用比例为 资金比例为 55.02%。   “路维光电研发中心建设技俩”天然已在前期经过了充分的可行性论证，但 前期因不可抗力身分及国表里经济环境波动的陆续影响，在实施技俩的过程中相 对严慎。一方面，公司在产线配置不休完善的情况下，部分研发技俩可借用产线 开荒进行酌量开发，同期公司通过与高校实验室互助，可傲气部分研发开荒的需 求，因此公司对该技俩的开荒选型进行了优化和诊治；另一方面，公司根据卑劣 阛阓变化应时诊治技俩实施进程；此外，公司对该技俩最初筹备实施的场合进行 了评估和再行筹备，并根据执行技俩建设需求对场合假想与施工建议了更高要 求。   公司董事会和管制层积极鼓励技俩干系责任，并联接执行需要，审慎筹备募 集资金的使用，相持以高模范鼓励技俩建设，对研发中心建设技俩的举座筹备和 实施设施进行优化，严格把控研发开荒与软件的采购时期。   二、该技俩是否会进一步脱期，技俩实施是否存在重要省略情趣 深圳市路维光电股份有限公司                          审核问询函的回复讨教    由于国表里经济环境和下搭客户需求的影响，公司审慎陆续鼓励技俩建设， 不休诊治优化技俩实施设施。当今公司已与“路维光电研发中心建设技俩”波及 的定制化开荒供应商订立合同，但由于开荒定制化程度较高，开荒订购周期较长， 瞻望其将于 2025 年中到厂，将于 2025 年下旬完成调试责任。因而公司拟对该项 目再次脱期，筹备将脱期至 2025 年 12 月。公司于 2024 年 11 月 19 日召开第五 届董事会第九次会议、第五届监事会第九次会议，审议《对于部分募投技俩脱期 的议案》，应承将“路维光电研发中心建设技俩”达到预定可使用状态的时期由    由于本募扩产技俩已有公司自身时期储备，公司针对本募扩产技俩已开展了 干系时期研发责任，并形成了时期储备，仅130nm制程节点的产品需要利用IPO 技俩“路维光电研发中心建设技俩”的部分开荒和工艺，平板自满掩膜版和150nm 以上制程半导体掩膜版均不依赖其提供时期基础。因而上述导致“路维光电研发 中心建设技俩”脱期的干系身分不会对本次募投技俩实施组成遏制，具体请参见 “问题1、（1）、五、本募扩产技俩绝大部分产品不以IPO技俩‘路维光电研发 中心建设技俩’研发内容为时期基础，对本募扩产技俩实施不组成重要影响”。    跟着东谈主工智能 AI 时期、5G/6G 通讯、自动驾驶、微自满等新兴时期的发展 及在各应用场景中的深度领会，智高手机、近眼自满、东谈主工智能、自动驾驶、绿 色能源等诸多新时期、新产品，为平板自满和半导体行业等电子元器件干系行业 带来雄壮的阛阓空间，推动掩膜版行业的发展；依托国内制造业快速发展以及巨 大的消费阛阓和劳能源东谈主口上风，巨匠掩膜版卑劣应用行业的主要阛阓将加速向 国内挪动，世界阛阓份额正在不休向国内聚合。跟着卑劣平板自满、半导体等产 业的快速发展，掩膜版阛阓需求陆续茂盛。    掩膜版是卑劣微电子制造过程中挪动图形的基准和原本，作用是将假想者的 电路图形通过曝光的形状挪动到卑劣行业的基板或晶圆上，从而竣事批量化生 产。掩膜版是调解工业假想和工艺制造的环节，其精度和质料水平会对卑劣产品 的品性、良率具有决定性影响。掩膜版坐褥制造属于超高精密光学加工范围，涵 盖了疆土假想与处理、光阻涂布、精密光刻与制程、检测与分析、舛误胁制、洁 净环境胁制等工艺时期，波及固体物理、化学、几何光学、激光、微电子、机械 等多个学科鸿沟，具有特地高的时期门槛，要求掩膜版企业在假想开发、坐褥制 深圳市路维光电股份有限公司                       审核问询函的回复讨教 造、品性管控、分析与模拟等枢纽具备深厚的研发水平与时期积蓄。现时，掩膜 版国产自给的比例还比较低，尤其是在高端掩膜版仍严重依赖入口，国产替代的 空间很大。此外，越来越多的卑劣企业对掩膜版的国产化率也建议了要求，为国 内掩膜版企业进入提供了契机和条件。   公司手脚国内掩膜版行业的攻击参与者，已具有 G2.5-G11 全世代掩膜版生 产才略，全面配套平板自满厂商各世代产线。在半导体鸿沟公司竣事了 180nm 及以上制程节点半导体掩膜版量产，并掌抓了 150nm/130nm 制程节点半导体掩 膜版制造中枢时期，傲气集成电路芯片制造、先进半导体芯片封装和器件等应用 需求。公司在 G11 超高世代掩膜版、高世代高精度半色调掩膜版和光阻涂布等 产品和时期方面，冲突了海外厂商的历久把持，对于推动我国平板自满行业和半 导体行业环节材料的国产化进程、缓缓竣事入口替代具有攻击意旨。   公司在多年时期积蓄的基础上对掩膜版产品进行了不休的自主立异和时期 研发，研发的主要办法包括产品立异、新式工艺时期开发与才略普及、开荒开发 及应用等。公司陆续进行研发参加，2024 年 1-9 月研发参加达 2,816.40 万元，同 比增长 12.46%，占营业收入比例为 4.67%；收尾 2024 年 9 月末，公司研发东谈主员 项，实用新式专利 89 项，软件著述权 25 项。公司在中枢业务鸿沟，不休完善技 术布局，加速研发效率转动，讨教期内，公司 G8.5、G11 掩膜版分别得到 2022 年度四川省重要时期装备国内首批次产品认定；半色调（Half-tone）光掩膜版获 得由中国电子材料行业协会、中国光学光电子行业协会液晶分会授予的“2020 年中国新式自满行业产业链发展孝敬奖—立异突破奖”；同期成王人路维还承担四 川省电子信息产业集成电路与新式自满重要科技专项技俩“高世代产线用高精度 掩膜版时期酌量”。   综上，刊行东谈主充分具备实施“路维光电研发中心建设技俩”的研发才略、技 术上风和东谈主才储备，而且对该技俩的召募资金后续使用已有较明确的筹备；因而， 收尾本回复出具之日，该技俩的实施不存在重要省略情趣。   【中介机构核查见地】   请保荐机构发标明确核查见地。   【回复】 深圳市路维光电股份有限公司                   审核问询函的回复讨教   一、核查标准 次召募资金使用情况鉴证讨教等府上，获取上次召募资金使用台账及召募资金专 户银行对账单，核查上次召募资金的使用情况，并对刊行东谈主管制层进行访谈，了 解上次募投技俩脱期和部分技俩拟再次脱期的原因，以及召募资金后续使用计 划； 细表，测算上次募投技俩效益竣事情况； 解卑劣应用鸿沟阛阓空间、下搭客户扩产情况及同业业公司的产能发展筹备，并 联接刊行东谈主讨教期内的产能利用率明细表，访谈刊行东谈主管制层，了解讨教期内公 司产能利用率变动情况，详细分析本次募投技俩开展的合感性。   二、核查见地   经核查，保荐机构合计： 掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”将于 2024 年 12 月达到预定可使用状 态，可如期达产，干系身分不会对本次募投技俩实施组成遏制；由于公司现存产 线的产能利用率已处于较高水平，而卑劣主要客户的需求依旧茂盛，产能存在缺 口，加之国内入口替代空间较大，因而本次募投技俩“半导体及高精度平板自满 掩膜版扩产技俩”带来的新增产能瞻望不错被有用消化，且技俩的实施成心于进 一步提高公司的中枢竞争力，增强公司的可陆续发展才略，因而在上次募投技俩 “高精度半导体掩膜版与大尺寸平板自满掩膜版扩产技俩”尚未达产的情况下， 实施本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”具备必要性； 济波动及下搭客户需求的变动，使得刊行东谈主较为审慎地鼓励开荒选型责任；根据 公司对开荒购置及到厂调试筹备，公司拟对该技俩脱期至 2025 年 12 月；刊行东谈主 充分具备实施“路维光电研发中心建设技俩”的研发才略、时期上风和东谈主才储备， 该技俩的实施不存在重要省略情趣。 深圳市路维光电股份有限公司                         审核问询函的回复讨教   根据报告材料，1）公司本次拟刊行可转机公司债券总规模不卓著73,700.00 万元，其中，      “半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”拟召募资金41,903.76 万元、“收购成王人路维少数股东股权技俩”拟召募资金21,796.24万元、“补充 流动资金及偿还银行借款”拟召募资金10,000.00万元；2）“半导体及高精度 平板自满掩膜版扩产技俩”测算里面收益率为17.20%，技俩税后静态投资回收 期为6.39年（含建设期）；3）讨教期各期，公司货币资金余额分别为14,896.39 万元、61,722.47万元、50,948.09万元、25,265.74万元，上次IPO召募资金中 补流资金和超募资金中弥远补流资金共计金额31,700.00万元；4）“收购成王人 路维少数股东股权技俩”拟收购成王人路维共计49.00%的股权，2023年末，成王人 路维净利润为-479.75万元，净钞票规模为9,875.00万元。   请刊行东谈主说明：（1）本次募投技俩各项投资组成的测算依据和测算过程， 本钱性开销与非本钱性开销的组成情况，补充流动资金规模是否合适干系监管 要求；（2）联接现存货币资金用途、将来时代运筹帷幄性净现金流入、最低现金保 有量、将来时代的投资需求、将来时代现金分成、资金缺口等情况，说明本次 召募资金规模的合感性；（3）说明募投技俩产品瞻望销量、订价的测算依据， 瞻望效益的测算过程，联接公司的产能利用率、产销率、历史效益、同类技俩、 同业业可比公司等情况，说明效益测算的严慎性、合感性；（4）联接拟收购标 的成王人路维的运筹帷幄情况、钞票评估方法、评估假设、评估参数、评估标准、评 估收尾等，分析收购少数股东股权价钱的公允性。   请保荐机构及报告管帐师联接《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条相关司法的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第18号》第五条、《监管司法适用率领— —刊行类第7号》第7-5条核查并发标明确见地。   问题回复：   【刊行东谈主说明】   （1）本次募投技俩各项投资组成的测算依据和测算过程，本钱性开销与非 本钱性开销的组成情况，补充流动资金规模是否合适干系监管要求；   【回复】 深圳市路维光电股份有限公司                                          审核问询函的回复讨教       一、本次募投技俩各项投资组成的测算依据和测算过程，本钱性开销与非 本钱性开销的组成情况       本次拟刊行可转机公司债券召募资金总和不卓著东谈主民币73,700.00万元（含本 数），扣除刊行用度后，用于以下技俩的投资：                                                                单元：万元 序                                    筹备投资        拟使用召募         本钱性开销            召募资金投资技俩 号                                     总和          资金金额          金额            共计                        73,885.03     73,700.00    61,472.23       其中，半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩筹备总投资金额为42,088.79 万元，其中拟参加召募资金金额为41,903.76万元，其他用度以自有资金或自筹资 金参加。本技俩投资组成具体如下： 序号        建设内容      投资总和         拟使用召募资金金额             是否为本钱性开销          共计          42,088.79        41,903.76                 /       本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”投资组成主要包 括工程用度、开荒购置费、开荒安设调试费、贪图费和铺底流动资金。       公司本次召募资金金额 73,700.00 万元，拟参加本钱性开销金额为 61,472.23 万元，本钱性开销比例为 83.41%，非本钱性开销金额为 12,227.77 万元，非本钱 性开销比例为 16.59%。       （一）工程用度       工程用度系根据募投技俩所需面积及单元装修用度测算。       （二）开荒购置费       开荒购置费系根据技俩各产线对于开荒类型、时期筹备、工艺进程等多方面 的需求，并联接阛阓询价收尾进行测算，开荒购置费具体情况如下：                                                                单元：万元 深圳市路维光电股份有限公司                       审核问询函的回复讨教          开荒称呼            数目         价钱 光刻开荒                            4        29,832.00 后段坐褥开荒过甚他                       6         7,717.90        共计                      10        37,549.90    （三）开荒安设调试费    开荒安设调试费系以开荒购置费为基础，乘以一定比例进行测算，共计    （四）贪图费    贪图费主要用于建设过程不可预念念的用度开销，按照建设投资总和的一定比 例进行测算。    （五）铺底流动资金    铺底流动资金主要用于技俩开动启动资金开销，根据技俩所需要的流动资金 乘以一定比例进行预留。    二、本次补充流动资金规模是否合适干系监管要求    本次刊行里补充流动资金及偿还银行借款募投技俩的总金额为10,000.00万 元。除此除外，本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”中包 含2,227.77万元贪图费及铺底流动资金，属于非本钱性开销。上述金额共计 证券刊行注册管制办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第 五十七条、第六十条相关司法的适宅心见——证券期货法律适宅心见第18号》                                   （以 下简称“《证券期货法律适宅心见第18号》”）《上市公司证券刊行注册管制办 法》等法律、规则和表淘气文献的干系司法。    （2）联接现存货币资金用途、将来时代运筹帷幄性净现金流入、最低现金保有 量、将来时代的投资需求、将来时代现金分成、资金缺口等情况，说明本次募 集资金规模的合感性；    【回复】    详细接洽公司的现存货币资金用途、将来时代运筹帷幄性净现金流入、最低现金 保有量、将来时代的投资需求、将来时代现金分成等情况，公司当今的资金缺口 为 70,341.02 万元，具体测算过程如下： 深圳市路维光电股份有限公司                             审核问询函的回复讨教                        技俩                    金额（万元） 收尾 2024 年 9 月 30 日货币资金及往复性金融钞票余额①               35,255.08 其中：历次募投技俩存放的专项资金、超募资金等用途受限资金②                   15,616.58 可开脱掌握资金③=①-②                                    19,638.50 最低现金保有量（讨教期末）④                                  18,324.62 将来三年新增最低现金保有量需求（2027 年 9 月末）⑤                   10,814.12 将来三年瞻望投资技俩资金需求⑥                                 96,103.57 将来三年瞻望现金分成所需资金⑦                                 16,714.75 将来三年偿还银行借款利息（2024 年 9 月至 2027 年 9 月）⑧            3,069.46 将来时代总体资金需求共计⑨=④+⑤+⑥+⑦+⑧                        145,026.52 将来三年（2024 年 9 月至 2027 年 9 月）瞻望运筹帷幄行径现金流量净额共计 ⑩             总体资金缺口（负数暗意缺口）=③+⑩-⑨                 -70,341.02    下述干系假设及预估的财务数据仅用于本次资金缺口测算，不组成盈利预测 或承诺，提请投资者谨慎。    公司现存货币资金用途、将来时代运筹帷幄性净现金流入、最低现金保有量、未 来时代的投资需求、将来时代现金分成等各技俩的测算过程如下：    收尾 2024 年 9 月 30 日，公司货币资金及往复性金融钞票余额为 35,255.08 万元，其中历次募投技俩存放的专项资金、超募资金等用途受限资金共计 资金投资技俩。扣除上述历次募投技俩存放的专项资金、超募资金等用途受限资 金后，公司可开脱掌握的货币资金为 19,638.50 万元。    最低现金保有量系公司为看护其日常营运所需要的最低货币资金金额，以应 对客户回款不足时，支付供应商货款、职工薪酬、税费等短期付现成本。根据公 司 2021 至 2023 年财务数据，联接公司执行情况，公司使用“安全月数法”对最 低现金保有量进行测算。测算过程如下：    （1）公司应收账款平均收现期            技俩             2021 年度 2022 年度         2023 年度 营业收入（万元）                   49,359.17 64,001.37     67,239.44 销售商品、提供劳务收到的现金（万元）         50,640.65 65,595.44     72,563.26 应收账款平均余额（万元）               10,218.50 13,135.25     16,683.39 根据营业收入测算的应收账款收回天数（天）           75.56     74.91         90.56 根据营业收入测算的应收账款收回天数平均值（天）                                80.35 根据运筹帷幄现金流测算的应收账款收回天数（天）          73.65     73.09         83.92 根据现金流测算的应收账款收回天数平均值（天）                                 76.89 注 1：应收账款平均余额=（期末应收账款余额+期初应收账款余额）/2； 深圳市路维光电股份有限公司                                  审核问询函的回复讨教 注 2：根据营业收入测算的应收账款收回天数=365/（营业收入/应收账款平均余额）； 注 3：根据运筹帷幄现金流测算的应收账款收回天数=365/（销售商品、提供劳务收到的现金/应 收账款平均余额）   由上表可知，2021 年至 2023 年，根据营业收入测算的应收账款收回天数平 均值为 80.35 天，约为 3 个月（已四舍五入取整）；根据运筹帷幄现金流测算的应收 账款收回天数平均值为 76.89 天，约为 3 个月（已四舍五入取整）。   （2）公司近三年平均可掌握资金隐蔽付现成本月数情况   根据公司近三年财务数据，公司近三年平均可掌握资金隐蔽付现成本月数情 况如下：                                                       单元：万元        技俩                  /2021.12.31      /2022.12.31      /2023.12.31 营业成本                  36,397.15        42,960.59        43,641.01 销售用度                   1,526.96         1,452.25         1,286.38 管制用度                   3,748.91         3,393.06         3,632.10 研发用度                   2,299.74         2,841.68         3,521.02 财务用度                   1,955.52         1,764.70           760.48 减：非付现成本总和              8,294.47         8,604.97         8,861.91 付现成本共计                37,633.81        43,807.32        43,979.08 近三年平均付现成本                                               41,806.74 月平均付现成本            3,136.15  3,650.61                    3,664.92 货币资金              14,896.39 61,722.47                   50,948.09 往复性金融钞票                   - 23,146.75                    5,038.72 其他权益用具投资                  -         -                           - 召募资金存放                    - 49,414.46                   23,756.89 其他受限资金                 2.00      2.00                   12,395.93 可掌握资金余额           14,894.39 35,452.77                   19,834.00 可掌握资金余额隐蔽月均付现 成本月数 近三年平均可掌握资金余额覆 盖月均付现成本月数 注：非付现成本总和包含当期固定钞票折旧、无形钞票摊销和历久待摊用度摊销   由上表可知，公司近三年平均可掌握资金余额隐蔽月均付现成本月数约为 7 个月（已四舍五入取整）。   （3）安全月数登科及算计收尾   基于公司执行情况及管制训诫，按照公司应收账款平均收回天数（3 个月）， 和公司近三年平均可掌握资金额隐蔽月均付现成本月数（7 个月）的平均值手脚 登科收尾，按照最低保留 5 个月的付现成本对公司最低现金保有量进行测算，结 果如下： 深圳市路维光电股份有限公司                            审核问询函的回复讨教 有量为 18,324.62 万元。      基于将来公司营业收入基数的普及以及严慎接洽阛阓波动、成本上升等身分 影响，参考公司近三年营业收入复合增长率 16.72%的水平，假设公司将来三年 营业收入复合增长率保持不变。      由于最低现金保有量需求与公司运筹帷幄规模干系，假设最低现金保有量的增速 与上述营业收入增速一致，瞻望公司 2027 年 9 月末最低现金保有量为 29,138.74 万元，扣除收尾讨教期末最低现金保有量金额 18,324.62 万元，则公司将来三年 新增最低现金保有量金额为 10,814.12 万元。      收尾 2024 年 9 月末，公司将来三年瞻望的重要投资技俩具体情况如下：                                               单元：万元 序号                     技俩称呼                 拟投资金额                       共计                       96,103.57      第一，本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”筹备投资 总和 42,088.79 万元。      第二，坐褥规模扩大带来新增开荒及地皮厂房的投资需求。（1）为傲气生 产需求，在上次募投技俩和本次募投技俩筹备之外，公司已订立开荒采购合同， 后续瞻望将支付 1,396.97 万元；（2）公司筹备于 2025-2026 年对 G8.6 AMOLED 平板自满掩膜版进行扩产，筹备新增开荒及地皮厂房投资共计 46,000.00 万元。 当今，公司正与地方政府围绕技俩选址以及落地决策等事项进行筹商，包括针对 各个区域地皮面积、地形地貌以及周边环境等诸多身分，开展详细的调研和评估 分析责任。公司全场地考量技俩实施与区域举座发展筹备的适配性，权衡各方面 身分，辛勤竣事与地方发展同频共振。      第三，支付对外投资的干系款项。公司围绕自身在平板自满和半导体行业的 产业配景，依托基金管制东谈主的行业训诫、管制和资源上风，以股权投资形状促进 深圳市路维光电股份有限公司                                      审核问询函的回复讨教 产业发展，使用自有资金与深圳市前海睿兴投资管制有限公司共同发起设立产业 基金，专项投资于掩膜版过甚高卑劣产业。该基金召募规模为东谈主民币 20,000.00 万元，公司手脚有限搭伙东谈主以自有资金出资东谈主民币 19,900.00 万元。搭伙企业路 维盛德已于 2023 年 2 月 15 日设立完成，并于 2023 年 4 月 7 日完成私募投资基 金备案。根据路维盛德《搭伙合同》，具体实缴出资时期及金额根据技俩投资进 度由搭伙东谈主共同协商说明，搭伙企业的存续期限自搭伙企业成立之日起满五年为 止，前三年为投资期，后两年为管制期。收尾 2024 年 9 月 30 日，公司已向路维 盛德执行投资共计 17,581.47 万元，尚余 2,318.53 万元需参加。    第四，短期内其他偶发性大额开销。公司正在建设“路维科技工业用房及配 套设施技俩”，技俩预算 9,182.11 万元，收尾 2024 年 9 月末，已参加 4,882.83 万元，尚余 4,299.28 万元短期内将根据施工周期进一步付款。    要而言之，公司重要投资技俩的拟投资总和为 96,103.57 万元。    公司 2021 年至 2023 年现金分成金额分别为 0.00 万元、2,933.34 万元和 净利润的比例分别为 24.49%和 30.23%，平均值为 27.36%。将来，公司分成比例 瞻望较为踏实，假设将来三年现金分成比例保持 2022 年、2023 年的平均水平。    基于严慎接洽，参考公司近三年营业收入复合增长率 16.72%的水平，假设 公司将来三年营业收入的复合增长率保持不变。公司 2023 年度包摄于母公司所 有者的净利润为 14,880.10 万元，归母净利率为 22.13%。假设公司将来三年的归 母净利率保持在 22.13%不变，则将来三年公司包摄于母公司系数者的净利润分 别为 17,339.78 万元、20,206.05 万元和 23,546.11 万元。    基于上述假设，公司将来三年现金分成金额共计约为 16,714.75 万元。    瞻望公司 2024 年 9 月至 2027 年 9 月需偿还银行借款利息金额为 3,069.46 万元。 况如下：             技俩                 2021 年度   2022 年度     2023 年度 深圳市路维光电股份有限公司                                         审核问询函的回复讨教 营业收入（万元）                           49,359.17   64,001.37   67,239.44 运筹帷幄行径现金流量净额（万元）                     13,445.54   29,856.03   16,668.95 运筹帷幄行径现金流量净额占营业收入的比例                   27.24%      46.65%      24.79%    公司 2022 年运筹帷幄行径现金流量净额波动较大，主要系讨教期内收到升值税 留抵税额退还 1.05 亿元所致。其中，成王人路维于 2022 年收到的税费返还 9,000 余万元，主要系成王人路维在建设初期购进大型开荒、进行厂房建设、日常坐褥经 营中采购原材料等累计产生大额进项升值税，而其销售收入产生的销项税额未能 抵扣整个进项税额，累计形成的待抵扣进项税额较大，成王人路维于 2022 年央求 并收到升值税留抵税额清偿，使得 2022 年度运筹帷幄性应收技俩的减少金额较大， 导致公司运筹帷幄行径产生的现金流量增加。因此，公司 2022 年运筹帷幄行径现金流量 净额波动较大属于偶发本性况，2023 年度运筹帷幄行径现金流量净额回反正常水平。 基于严慎接洽将来宏不雅经济时局及国际贸易政策变化、行业竞争加重、阛阓需求 波动等身分，以及剔除讨教期内收到大额升值税留抵税额清偿、大额政府补助等 偶发本性况的影响，联接同业业可比公司的瞻望水平，假设将来三年运筹帷幄行径现 金流量净额占营业收入的比例为 20.00%。 设公司 2024 年至 2027 年营业收入保持最近三年的复合增长率不变，同期以将来 三年运筹帷幄行径现金流量净额占营业收入的比例为 20.00%进行测算。经测算，未 来三年瞻望运筹帷幄行径现金流量净额为 55,047.00 万元。具体如下：            技俩         2024 年度    2025 年度    2026 年度    2027 年度 预测营业收入（万元）             78,478.77  91,596.80 106,907.56 124,782.50 预测运筹帷幄行径现金流量净额（万元）       15,695.75  18,319.36  21,381.51  24,956.50 注：2024-2027 年流动资金需求规模的测算中，各年度年营业收入仅为假设数据，不组成公 司对于将来功绩的盈利预测 算2024年9月末至2027年9月末运筹帷幄行径现金流量净额共计时，上表中2024年的金 额取全年数字剔除2024年1-9月执行产生的金额进行算计，同期上表中2027年的 金额取全年数字的四分之三进行算计，即2024年9月末至2027年9月末公司运筹帷幄活 动现金流量净额共计为55,047.00万元。    要而言之，详细接洽公司现存货币资金用途、将来时代运筹帷幄性净现金流入、 最低现金保有量、将来时代的投资需求、将来时代现金分成等，公司总体资金缺 口为 70,341.02 万元，卓著本次召募资金总和 73,700.00 万元扣减 2024 年 9 月 30       深圳市路维光电股份有限公司                                                                审核问询函的回复讨教       日前已用自有资金所支付本次募投“收购成王人路维少数股东股权技俩”的       有合感性及必要性。            （3）说明募投技俩产品瞻望销量、订价的测算依据，瞻望效益的测算过程，       联接公司的产能利用率、产销率、历史效益、同类技俩、同业业可比公司等情       况，说明效益测算的严慎性、合感性；            【回复】            一、本募扩产技俩产品瞻望销量、订价的测算依据，瞻望效益的测算过程       具有严慎性、合感性            （一）营业收入测算            本募扩产技俩营业收入根据不同类别产品的销量和单价进行测算，公司联接       现存产品价钱水蔼然阛阓价钱波动情况，对本次募投技俩的瞻望效益进行了测       算，具体如下：                                                                                                单元：万元 产品    技俩   T+1   T+2     T+3         T+4         T+5         T+6         T+7         T+8         T+9        T+10 半导体   销售 产线    收入             建设期 平板显   销售 示产线   收入       注：T+1 年、T+2 年为技俩建设期，T+3 年产能缓缓开释，T+4 年竣事满产，下同            本次募投扩产技俩产品销量系根据不同产线拟主要坐褥产品的产能进行测       算。其中，半导体产线筹备主要坐褥130nm及以上制程节点高精度半导体掩膜版       产品，平板自满产线筹备主要坐褥AMOLED掩膜版、FMM用掩膜版和G8.6及以       下LCD掩膜版产品。            （1）产能利用率方面            在本募扩产技俩效益测算时，公司以讨教期产能利用率为基础，基于严慎性       原则，预测本募扩产技俩产量情况。讨教期内，公司产能利用率分别为72.70%、       接洽到调机测试以及坐褥轮班需要消耗一定时期，公司举座坐褥线利用率较高， 深圳市路维光电股份有限公司                                         审核问询函的回复讨教 T+3年产能缓缓开释，T+4年竣事满产，瞻望T+4年平板自满掩膜版产量将达到576 片，产能利用率约为75.35%；瞻望T+4年半导体掩膜版产量将达到18000片，产 能利用率约为79.21%，平板自满掩膜版和半导体掩膜版产能利用率与讨教期产能 利用率互异较小。   （2）产销量方面   讨教期各期，公司主要产品石英掩膜版和苏打掩膜版的产销情况如下：   产品      技俩    2024年1-9月         2023年度        2022年度        2021年度         产量（㎡）       2,414.80         2,672.98      2,218.99      1,784.86 石英掩膜版   销量（㎡）       2,306.48         2,579.32      2,180.09      1,689.76         产销率          95.51%           96.50%        98.25%        94.67%         产量（㎡）       1,160.96         1,619.61      1,604.79      2,002.46 苏打掩膜版   销量（㎡）       1,089.31         1,623.71      1,597.09      2,053.59         产销率          93.83%         100.25%         99.52%      102.55%         产量（㎡）       3,575.76         4,292.59      3,823.78      3,787.32   共计    销量（㎡）       3,395.79         4,302.14      3,777.18      3,743.35         产销率          94.97%         100.22%         98.78%        98.84%   公司产品掩膜版为高度定制化产品，公司接到客户订单后，立即安排坐褥， 坐褥周期和录用周期均较短，因此公司在手订单金额占营业收入比例较小，在手 订单仅响应公司短期内的瞻望销售情况，难以根据在手订单预测全年销量情况。   讨教期内，公司产销量较高，基本看护在 95%-100%水平，因此本募扩产项 目假设产销量为 100%，即根据各年度产量预测当年销量。本募扩产技俩产量和 销量系根据掩膜版及卑劣行业将来发展趋势及公司自身执行运筹帷幄情况进行测算， 销量测算具有合感性。   （3）行业发展趋势方面   在平板自满掩膜版鸿沟，连年来巨匠平板自满掩膜版阛阓规模稳步普及，产 能不休向中国大陆挪动，平板自满掩膜版产品精度趋向细密化、层数增加，OLED 产品向大尺寸办法发展。本募扩产技俩的实施，将普及公司高精度平板自满掩膜 版的产能，合适行业发展趋势，本募扩产技俩产能瞻望不错得到有用消化，销量 测算具有合感性。   在半导体鸿沟，跟着半导体和半导体材料阛阓规模的稳步普及，半导体掩膜 版的阛阓需求快速增长，尤其是中国大陆增长速率较快。半导体掩膜版产品精度 趋向细密化、产品层数缓缓增加，公司本募扩产技俩的实施，合适半导体掩膜版 行业发展趋势，本募扩产技俩产能瞻望不错得到有用消化，销量测算具有合感性。       深圳市路维光电股份有限公司                                                               审核问询函的回复讨教         具体内容参见本回复“问题1、（2）、三、本募扩产技俩的实施合适行业趋       势变化”和“问题1、（5）、二、卑劣主要客户需求茂盛，掩膜版存在一定的产       能缺口”。         掩膜版行业具有高度定制化的特征，不同客户在不同产品的规格尺寸、最小       图形尺寸、CD精度、总长精度、舛误大小及数目等时期筹备上均有所互异，因       此兼并尺寸不同定制化产品的价钱存在较大互异。公司联接原材料价钱、坐褥制       作时期、产品复杂程度、阛阓竞争情况等多种身分与客户协商详情最终销售价钱。       本募扩产技俩产品单价在公司现存产品历史平均价钱的基础上，联接阛阓情况，       接洽了阛阓价钱历久沉静下降等身分进行预测，本募扩产技俩达产期各样产品平       均单价略低于2023年平均单价，本募扩产技俩的价钱预测具有严慎性、合感性。         （二）成本及用度测算         本募扩产技俩的产品成本主要包括平直材料、平直东谈主工、制造用度、运脚。       平直材料参考当今各产品材料成本及阛阓行情进行估算；平直东谈主工根据本技俩东谈主       员需求及公司现存薪酬水平进行估算；制造用度主要包括固定钞票折旧、水电费、       开荒爱戴费、辅助材料等，其中主要坐褥开荒折旧根据公司新增坐褥开荒按照10       年平均折旧，残值率取10%进行测算；其他制造用度和运脚根据公司历史水平进       行测算。技俩时代用度主要包括销售用度、管制用度、研发用度，主要参考公司       干系用度占收入比例的历史水平进行测算。         本募扩产技俩成本和用度组成情况如下：                                                                                             单元：万元  技俩    T+1   T+2     T+3         T+4         T+5          T+6         T+7         T+8         T+9        T+10 营业成本               13,598.74   17,949.40   17,779.56   17,611.70    17,445.80   17,281.84   17,119.79   16,959.63 销售用度                 304.94      374.83      374.61       374.51      374.54      374.70      375.00      375.43         建设期 管制用度                 692.02      897.53      889.57       881.78      874.16      866.69      859.40      852.26 研发用度                 967.10     1,224.20    1,217.86     1,211.83    1,206.11    1,200.71    1,195.62    1,190.85         （三）主要税费测算         本募扩产技俩升值税按照应征税升值额（应征税额按应征税销售额乘以适用       税率扣除当期允许抵扣的进项税后的余额）算计；城市爱戴建设税按执行交纳流       转税额的7%计缴，西宾费附加按执行交纳流转税额的3%计缴，地方西宾费附加       按执行交纳流转税额的2%计缴。       深圳市路维光电股份有限公司                                                                审核问询函的回复讨教         （四）所得税         本次召募资金投资技俩的实檀越体为全资子公司路维科技，适用三部委       （2020）23号《对于延续西部掀开发企业所得税政策的公告》，按15%的税率征       收企业所得税。         （五）效益预测         本募扩产技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”效益预测如下：                                                                                               单元：万元  技俩    T+1   T+2     T+3         T+4         T+5           T+6         T+7         T+8         T+9         T+10 营业收入               22,464.00   29,613.60   29,279.36   28,949.23     28,623.14   28,301.05   27,982.89   27,668.62  毛利     建设期         8,865.26   11,664.20   11,499.81   11,337.53     11,177.34   11,019.21   10,863.11   10,709.00 净利润                 5,698.64    7,571.84    7,447.01      7,323.44    7,201.10    7,079.96    6,959.99     6,841.16         根据上述收入、成本及效益测算，本次募投扩产技俩税后里面收益率为       合感性。         二、联接公司产能利用率、产销量、历史效益、同类技俩、同业业可比公       司等情况，刊行东谈主本募扩产技俩效益测算具有严慎性、合感性         （一）公司产能利用率较高         讨教期内，公司产能利用率分别为72.70%、65.83%、70.56%和83.25%，设       备利用率分别为84.81%、78.09%、82.07%和91.31%。由于掩膜版为定制化产品，       根据不同客户的订单需求，公司需要不时地诊治坐褥工艺和开荒参数，并对坐褥       线进行调试，接洽到调机测试以及坐褥轮班需要消耗一定时期，2024年1-9月公       司产能利用率已处于较高水平，公司本募扩产技俩的效益测算具有严慎性、合理       性。         公司具体产能利用率干系内容参见本回复“第一题、（5）、一、（一）本       募扩产技俩实施后公司产能的变化情况”。         （二）公司产销量较高         讨教期各期，公司主要产品石英掩膜版和苏打掩膜版的产销情况如下：         产品           技俩            2024 年 1-9 月           2023 年度            2022 年度         2021 年度                    产量（㎡）                 2,414.80            2,672.98           2,218.99        1,784.86       石英掩膜版                    销量（㎡）                 2,306.48            2,579.32           2,180.09        1,689.76 深圳市路维光电股份有限公司                                                  审核问询函的回复讨教    产品        技俩        2024 年 1-9 月        2023 年度       2022 年度       2021 年度            产销率                95.51%           96.50%        98.25%        94.67%            产量（㎡）             1,160.96         1,619.61      1,604.79      2,002.46 苏打掩膜版      销量（㎡）             1,089.31         1,623.71      1,597.09      2,053.59            产销率                93.83%          100.25%        99.52%       102.55%            产量（㎡）             3,575.76         4,292.59      3,823.78      3,787.32    共计      销量（㎡）             3,395.79         4,302.14      3,777.18      3,743.35            产销率                94.97%          100.22%        98.78%        98.84%    讨教期内，公司采选“以销定产”的坐褥模式，产销率分别为98.84%、98.78%、 本募扩产技俩的效益测算具有严慎性和合感性。    （三）公司历史效益雅致    本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”瞻望稳依期可实 现平均营业收入28,631.13万元，平均净利润7,203.50万元。公司2019-2023年营业 收 入 年 化 复 合 增 长 率 32.48% ， 净 利 润 从 2019 年 -4,612.83 万 元 增 长 至 2023 年    毛利率方面，本募扩产技俩达产期半导体掩膜版平均毛利率略高于2024年 毛利率水平；2、将来公司筹备通过提高原材料的国产化率，不休训斥坐褥成本， 跟着坐褥规模的不休扩大，规模效应将缓缓自满；3、卑劣半导体行业对掩膜版 需求茂盛，公司基本现存时期积蓄和坐褥训诫扩大坐褥规模，并不休通过细密化 管制、优化产线开荒布局等形状竣事降本增效，讨教期内公司半导体毛利率逐年 普及，本募扩产技俩半导体掩膜版毛利率合适公司同类产品毛利率变化趋势，产 品毛利率略高于2024年1-9月毛利率具有合感性。    本募扩产技俩达产期平板自满掩膜版平均毛利率略低于2024年1-9月毛利 率，主要原因系公司基于严慎性原则，充分接洽将来阛阓竞争及波动情况，效益 测算相对严慎。    综上，本募扩产技俩效益测算具有严慎性、合感性。    （四）与同类技俩比较，本次效益测算具有合感性    同业业公司清溢光电拟向特定对象刊行A股股票召募资金投资技俩与公司 属于同类技俩，效益情况对比如下： 深圳市路维光电股份有限公司                                        审核问询函的回复讨教                           拟投资金额（万                       预测税后里面 公司称呼       技俩称呼                              毛利率                             元）                            收益率         高精度掩膜版坐褥基地建         设技俩一期 清溢光电         高端半导体掩膜版坐褥基         地建设技俩一期         本募扩产技俩（半导体及 刊行东谈主     高精度平板自满掩膜版扩            42,088.79       39.05%       17.20%         产技俩）       公司本募扩产技俩平分产品毛利率已央求豁免涌现，其中半导体掩膜版毛利 率高于清溢光电“高端半导体掩膜版坐褥基地建设技俩一期”毛利率，举座技俩 预测税后里面收益率高于清溢光电，主要原因一方面系本募扩产技俩通过路维科 技租出成王人路维的厂房实施，不波及地皮购置及厂房建设，另一方面系部分掩膜 版产线将与原有产线共用部分后端开荒，举座投资成本较低，因此公司半导体掩 膜版毛利率和预测税后里面收益率高于清溢光电，具有合感性。公司本募扩产项 目中平板自满掩膜版与清溢光电毛利率较为接近，本次效益测算具有严慎性和合 感性。       （五）与同业业可比公司比较，本募扩产技俩测算具有合感性       平板自满掩膜版鸿沟，公司及同业业可比公司毛利率情况如下：   公司称呼     2024 年 1-9 月   2023 年度          2022 年度      2021 年度 SKE              23.05%        26.71%          25.56%       18.93% 路维光电             30.33%        30.62%          28.11%       17.78% 平均               26.69%        28.67%          26.84%       18.36% 注：境外可比公司 SKE 未涌现其分行业的毛利率，基于 SKE 的产品主要为平板自满掩膜版， 因此将其详细毛利率列在上表与公司的平板自满掩膜版毛利率进行对比       公司本募扩产技俩平板自满掩膜版产品毛利率与同业业可比公司平均毛利 率水平较为接近。       半导体掩膜版鸿沟，公司及同业业可比公司毛利率情况如下：   公司称呼     2024 年 1-9 月   2023 年度          2022 年度      2021 年度 龙图光罩             57.90%        59.08%          61.16%       59.00% 福尼克斯             36.26%        37.68%          35.68%       25.17% 同业业平均            47.08%        48.38%          48.42%       42.09% 深圳市路维光电股份有限公司                      审核问询函的回复讨教 注：境外可比公司福尼克斯未涌现其分行业的毛利率，基于福尼克斯的产品主要为半导体掩 膜版，因此将其详细毛利率列在上表与公司的半导体掩膜版毛利率进行对比；清溢光电分行 业的毛利率数据豁免涌现；龙图光罩的主营产品以半导体掩膜版为主，故上表中 2024 年 1-9 月以其详细毛利率列示   公司本募扩产技俩半导体掩膜版产品毛利率略高于同业业可比公司平均毛 利率。福尼克斯约 30%收入开端于平板自满掩膜版，该鸿沟阛阓竞争相对浓烈， 毛利率较低，一定程度上拉低了其举座毛利率水平。且公司产品结构和客户群体 与福尼克斯存在较大互异，因此高于福尼克斯毛利率。略高于龙图光罩和公司报 告期半导体掩膜版毛利率，主要原因系：1、公司本募扩产技俩部分产能拟用于 坐褥 150nm/130nm 制程节点半导体掩膜版，较讨教期内产品领有更高制程节点 和精度水平，因此具有更高的毛利率；2、将来公司筹备通过提高原材料的国产 化率，不休训斥坐褥成本，跟着坐褥规模的不休扩大，规模效应将缓缓自满；3、 卑劣半导体行业对掩膜版需求茂盛，公司基本现存时期积蓄和坐褥训诫扩大坐褥 规模，并不休通过细密化管制、优化产线开荒布局等形状竣事降本增效，讨教期 内公司半导体毛利率逐年普及，本募扩产技俩半导体掩膜版毛利率合适公司同类 产品毛利率变化趋势，产品毛利率略高于 2024 年 1-9 月毛利率具有合感性。   综上，讨教期内公司产能利用率较高，产销率较高，历史效益雅致，与同类 技俩及同业业可比公司比较，本募扩产技俩测算具有严慎性、合感性。   （4）联接拟收购标的成王人路维的运筹帷幄情况、钞票评估方法、评估假设、评 估参数、评估标准、评估收尾等，分析收购少数股东股权价钱的公允性。   【回复】   一、成王人路维钞票评估方法、评估假设   （一）评估方法   根据沃克森评报字（2024）第1237号《深圳市路维光电股份有限公司拟购买 股权所波及成王人路维光电有限公司的股东整个权益价值钞票评估讨教》，几类资 产评估方法的适用性如下： 定，将来预期收益不错预测并不错用货币量度、得到将来预期收益所承担的风险 不错量度，因此，选用收益法对评估对象进行评估。 深圳市路维光电股份有限公司              审核问询函的回复讨教 上市公司不傲气数目条件、同期同业业阛阓往复案例较少、且涌现信息不足，因 此，不适用于阛阓法。 查标准、并傲气评定估算的府上要求，因此，选用钞票基础法对评估对象进行评 估。   综上，本次评估登科收益法、钞票基础法对评估对象进行评估。   （一）评估假设   ①往复假设   往复假设是假设评估对象和评估范围内钞票欠债照旧处在往复的过程中，资 产评估师根据往复条件等模拟阛阓进行评估。往复假设是钞票评估得以进行的一 个最基本的前提假设。   ②公开阛阓假设   公开阛阓假设是假设在阛阓上往复的钞票，或拟在阛阓上往复的钞票，钞票 往复两边相互地位平等，相互王人有获取弥散阛阓信息的契机和时期，以便于对资 产的功能、用途过甚往复价钱等作出千里着牢固的判断。公开阛阓假设以钞票在阛阓上 不错公开买卖为基础。   ③钞票陆续使用假设   钞票陆续使用假设是指钞票评估时需根据被评估钞票按当今的用途和使用 的形状、规模、频度、环境等情况赓续使用，或者在有所改变的基础上使用，相 应详情评估方法、参数和依据。   ④企业陆续运筹帷幄的假设   企业陆续运筹帷幄的假设是指被评估单元将保持陆续运筹帷幄，并在运筹帷幄形状上与现 时保持一致。   ①假设评估基准日后，被评估单元过甚运筹帷幄环境所处的政事、经济、社会等 宏不雅环境不发生影响其运筹帷幄的重要变动；   ② 除评估基准日政府照旧颁布和照旧颁布尚未实施的影响被评估单元运筹帷幄 的法律、规则外，假设收益期内与被评估单元运筹帷幄干系的法律、规则不发生重要 深圳市路维光电股份有限公司                 审核问询函的回复讨教 变化；   ③假设评估基准日后被评估单元运筹帷幄所波及的汇率、利率、税赋及通货彭胀 等身分的变化不合其收益期运筹帷幄景况产生重要影响；   ④ 假设评估基准日后不发生影响被评估单元运筹帷幄的不可不屈、不可预念念事 件；   ⑤假设被评估单元过甚钞票在将来收益期陆续运筹帷幄并使用；   ⑥ 假设将来收益期内被评估单元所采选的管帐政策与评估基准日在重要方 面保持一致，具有一语气性和可比性；   ⑦假设将来收益期被评估单元运筹帷幄合适国度各项法律、规则，不非法；   ⑧假设被评估单元运筹帷幄者是负责的，且管制层有才略担当其包袱，在将来收 益期内被评估单元主要管制东谈主员和时期东谈主员基于评估基准日景况，不发生影响其 运筹帷幄变动的重要变更，管制团队踏实发展，管制轨制不发生影响其运筹帷幄的重要变 动；   ⑨假设录用东谈主和被评估单元提供的府上真确、完好、可靠，不存在应提供而 未提供、评估专科东谈主员已履行必要评估标准仍无法获知的其他可能影响评估论断 的弱点事项、或有事项等；   ⑩假设被评估单元将来收益期不发生对其运筹帷幄功绩产生重要影响的诉讼、抵 押、担保等事项。   ① 除评估基准日有确凿字据标明期后坐褥才略将发生变动的固定钞票投资 外，假设被评估单元将来收益期不进行影响其运筹帷幄的重要固定钞票投资行径，企 业产品坐褥才略以评估基准日景况进行估算；   ② 本次评估不接洽评估基准日后被评估单元发生的对外股权投资技俩对其 价值的影响；   ③假设被评估单元将来收益期应征税所得额的金额与利润总和基本一致，不 存在重要的弥远性互异和时期性互异诊治事项；   ④ 假设被评估单元将来收益期保持与历史年度相近的应收账款和应付账款 盘活情况，不发生与历史年度出现重要互异的拖欠货款情况；   ⑤假设被评估单元将来收益期运筹帷幄现金流入、现金流出为均匀发生，不会出 现年度某一时点聚合说明收入的情形。 深圳市路维光电股份有限公司              审核问询函的回复讨教   二、成王人路维钞票评估标准、评估参数、评估收尾   （一）评估标准   根据评估目的、阛阓条件、评估对象自身条件等身分，同期接洽价值类型与 评估假设的干系性等，详情本次钞票评估的价值类型为：阛阓价值，即自发买方 与自发卖方在各自感性行事且未受任何将就的情况下，评估对象在评估基准日进 行正常平正往复的价值臆度数额。   根据法律、规则和钞票评估准则的干系司法，本次评估履行了适应的评估程 序。具体实施过程如下：   与录用东谈主就被评估单元和录用东谈主除外的其他评估讨教使用东谈主、评估目的、评 估对象与评估范围、价值类型、评估基准日、钞票评估技俩所波及需要批准经济 行径的审批情况、评估讨教使用范围、评估讨教提交期限及形状、评估工作费及 支付形状、录用东谈主过甚他干系当事东谈主与钞票评估机构和评估专科东谈主职责任配合和 协助等攻击事项进行接洽，赐与明确。   根据评估业务具体情况，对钞票评估机构和评估专科东谈主员专科胜任才略、独 立性和业务风险进行详细分析和评价后，与录用东谈主订立钞票评估业务录用合同， 以商定钞票评估机构和录用东谈主的职权、义务、违约包袱和争议贬责等事项。   根据钞票评估业务具体情况，编制评估责任筹备，包括详情评估业求实檀越 要过程、时期进程、东谈主员安排等。   ①率领录用东谈主、被评估单元等干系当事方清查钞票、准备波及评估对象和评 估范围的详细府上；   ②根据评估对象的具体情形，弃取适应的形状，通过扣问、函证、查对、监 盘、勘查、检察等形状进行捕快，了解评估对象近况，关心评估对象法律权属； 对不宜进行逐项捕快的，根据攻击程度采选抽样等形状进行捕快；   ③对被评估单元收益景况进行捕快：评估专科东谈主员主要通过汇注、分析企业 历史运筹帷幄情况和将来运筹帷幄筹备以及与管制层访谈对企业的运筹帷幄业务进行捕快。 深圳市路维光电股份有限公司                                                     审核问询函的回复讨教    评估专科东谈主员从阛阓等渠谈独处获取府上，从录用东谈主、被评估单元等干系当 事方获取府上，以及从政府部门、各样专科机构和其他干系部门获取府上。评估 专科东谈主员对钞票评估行径中使用的府上采选适合的形状进行核检考据，核检考据 的形状肤浅包括不雅察、扣问、书面审查、实地捕快、查询、函证、复核等。    ①根据评估目的、评估对象、价值类型、府上汇注等情况，分析阛阓法、收 益法和钞票基础法三种钞票评估基本方法的适用性，得当弃取评估方法；    ②根据所采选的评估方法，登科相应的公式和参数进行分析、算计和判断， 形成合理评估论断。    ①评估专科东谈主员在评定、估算后，形成初步评估论断，按照法律、行政规则、 钞票评估准则的要求编制初步钞票评估讨教；    ②根据钞票评估机构里面质料胁制轨制，对初步钞票评估讨教进行里面审 核；    ③在不影响对评估论断进行独处判断的前提下，与录用东谈主或者录用东谈主许可的 干系当事东谈主就评估讨教相关内容进行换取，对换取情况进行独处分析并决定是否 对钞票评估讨教进行诊治；    ④钞票评估机构过甚评估专科东谈主员完成以上评估标准后，向录用东谈主出具并提 交持重钞票评估讨教。    （二）评估参数    成王人路维预测期（2024-2028 年）主要运筹帷幄数据如下：                                                                            单元：万元      技俩/年度    2024 年度      2025 年度      2026 年度      2027 年度      2028 年度       永续期 营业收入           33,058.09    39,185.19    45,298.51    50,485.12    54,196.28   54,196.28 减：营业成本         28,506.33    32,445.76    36,223.16    39,532.22    42,024.44   38,556.48  税金及附加            213.46       216.28       219.25       221.80       223.68      508.73  时代用度           6,125.20     5,990.00     6,320.46     6,613.39     6,927.19    6,345.81 加：其他收益            242.41       187.44       173.13       193.98            -           - 营业利润           -1,544.49       720.59     2,708.78     4,311.69     5,020.98    8,785.25 利润总和           -1,544.49       720.59     2,708.78     4,311.69     5,020.98    8,785.25 减：所得税用度                -            -            -            -            -      787.54 净利润            -1,544.49       720.59     2,708.78     4,311.69     5,020.98    7,997.71 加：折旧摊销          7,283.76     7,523.72     7,507.28     7,497.50     7,399.62    3,304.90   利息用度（扣除税务影响） 1,808.55      1,808.55     1,808.55     1,808.55     1,808.55    1,808.55 减：营运资金追加额       1,419.61     1,258.35     1,324.88     1,115.19       801.93           -   本钱性开销            45.23        30.18       135.52        24.45        15.31    3,557.46 开脱现金流量          6,082.98     8,764.33    10,564.21    12,478.09    13,411.92    9,553.71 深圳市路维光电股份有限公司                                                         审核问询函的回复讨教    采选收益法折现的干系数据如下：                                                                                单元：万元       技俩/年度       2024 年度      2025 年度      2026 年度      2027 年度      2028 年度      永续期 开脱现金流量              6,082.98     8,764.33    10,564.21    12,478.09    13,411.92   9,553.71 折现率                  10.19%       10.19%       10.19%       10.19%       10.19%     10.19% 距上一折现期的时期（年）            0.50         1.50         2.50         3.50         4.50 折现系数                  0.9526       0.8645       0.7846       0.7120       0.6462      6.3414 开脱现金流现值             6,082.98     8,764.33    10,564.21    12,478.09    13,411.92    9,553.71 开脱现金流现值和                                                                           99,796.18 加：(溢余)非运筹帷幄钞票欠债净值                                                                      -379.04 减：付息债务                                                                             59,251.16 股东整个权益价值                                                                           40,165.98 评估基准日净钞票账面价值                                                                        9,802.07 收益法评估值升值额                                                                          30,363.91 收益法评估值升值率                                                                           309.77%    上表中，各年度营业收入的算计中不同产品销售数目系公司根据下搭客户产 线需求及自身产能利用情况预估，2024 年单价采选当年订单平均价钱，联接 Omdia报 告对于 产 品价钱 趋 势变动的预 测，各 产品 单 价预 测分 别 按年 下降 售百分比法预估，并联接预测期瞻望运筹帷幄功绩、资金使用情况和管制效率普及情 况等适应诊治。    （三）评估收尾    评估机构采选钞票基础法和收益法对本次往复波及的成王人路维股东整个权 益价值进行评估，评估基准日为2023年12月31日，评估论断如下：    成王人路维于评估基准日经审计后的系数者权益为 9,802.07 万元，收益法评估 后的股东整个权益价值为 40,165.95 万元，升值额为 30,363.88 万元，升值率    成王人路维钞票账面价值悉数 97,723.96 万元，评估价值为 115,258.62 万元， 升值额为 17,534.66 万元，升值率为 17.94%；欠债账面价值悉数 87,921.88 万元， 评估价值为 82,570.63 万元，减值额为 5,351.25 万元，减值率为 6.09%；净钞票 账面价值为 9,802.07 万元，在保持现存用途陆续运筹帷幄前提下股东整个权益的评估 价值为 32,687.98 万元，升值额为 22,885.91 万元，升值率为 233.48%。 深圳市路维光电股份有限公司                                审核问询函的回复讨教    三、联接上述评估收尾及成王人路维运筹帷幄情况，收购少数股东股权价钱具有 公允性    成王人高新投、成王人先进制造手脚国资主体，其所持成王人路维股权转让系通过 西南调解产权往复所公开挂牌形状进程，标的股权挂牌转让底价共计东谈主民币 方钞票评估机构沃克森（北京）国际钞票评估有限公司（以下简称“第三方评估 机构”）对标的股权价值进行评估，评估基准日为 2023 年 12 月 31 日。    讨教期各期，成王人路维的营业收入分别为 20,065.67 万元、25,885.48 万元、 -479.75 万元、586.54 万元。成王人路维成立之初即以攻坚平板自满高世代掩膜版 时期和产品为业务办法，投产初期，由于公司的高世代掩膜版产品尚处于阛阓开 拓期，订单尚不饱和，高世代掩膜版坐褥线产能未充分开释，单元产品摊派的设 备折旧等制造用度较高，从而导致成王人路维失掉金额较大。凭借发轫的产品与技 术才略，公司高世代掩膜版产品阛阓招供度显贵普及，从 2021 年脱手，公司高 世代产品的产销规模迅速扩大，并基于时期积蓄和开荒训诫拓展了 OLED 产品， 高世代线产能利用效率缓缓普及，相应的，摊派至该等产线的产品单元坐褥成本 有所训斥，成王人路维的失掉情况显贵收窄。当今，成王人路维已成为配套卑劣中枢 平板自满厂商的战术供应商，主要承担 G8.5 及以上掩膜版及高精度 OLED 掩膜 版的坐褥、销售职能，形成了研发和时期上风、客户资源上风，运筹帷幄功绩陆续向 好，2024 年 1-9 月成王人路维已扭亏为盈。    由于受到高价值量的开荒折旧、维保等固定成本的陆续负担，成王人路维累积 了一定失掉，使得其账面净钞票较股东开动投资成本有所减少。接洽到企业价值 除了固定钞票、运营资金等有形钞票外，还应包括那时期积蓄、管制水平、工作 才略、客户资源和学问产权、天赋等资源的价值。钞票基础法通过对有形钞票和 可确指无形钞票的评估，不成完好响应成王人路维的企业价值，也无法响应各项资 产相互配合而可能产生的价值。通过收益法评估，不仅包含了上述钞票基础法未 能接洽的身分，同期收益法简略更好的体现成王人路维的成长性和盈利才略，更全 面、合理地响应股东整个权益的阛阓价值。    鉴于本次评估目的，经分析，收益法评估的论断更简略客不雅、合理地响应评 估对象的阛阓价值，故以收益法的评估收尾 40,165.95 万元手脚本次成王人路维股 深圳市路维光电股份有限公司                  审核问询函的回复讨教 东整个权益价值的参考。联接评估收尾及成王人路维运筹帷幄情况，收购少数股东股权 价钱具有公允性。   【中介机构核查见地】   请保荐机构及报告管帐师联接《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条相关司法的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条、《监管司法适用率领— —刊行类第 7 号》第 7-5 条核查并发标明确见地。   一、核查标准 程，本钱性开销和非本钱性开销情况，以及募投扩产技俩产品销量和订价的测算 依据及效益测算依据，了解补充流动资金规模是否合适干系监管要求； 资金用途、将来时代运筹帷幄性净现金流入、最低现金保有量、将来时代的投资需求、 将来时代现金分成、资金缺口等情况，并判断召募资金规模的合感性； 况与历史效益、同类技俩和同业业可比公司进行对比，复核其效益测算是否具有 严慎性、合感性； 维光电股份有限公司拟购买股权所波及成王人路维光电有限公司的股东整个权益 价值钞票评估讨教》； 效益测算进行比较分析； 成王人路维少数股东股权的订价公允性； 的司法，核查补充流动资金及视同补充流动资金的干系处理是否合适监管要求。   二、核查见地   经核查，保荐机构和报告管帐师合计： 深圳市路维光电股份有限公司                            审核问询函的回复讨教 具体如下： 序      《证券期货法律适宅心见第18号》                核查见地 号     （一）通过配股、刊行优先股或者董事     会详情刊行对象的向特定对象刊行股票                            经核查，保荐机构和报告管帐师合计：本次     形状召募资金的，不错将召募资金整个                            刊行可转机公司债券补充流动资金及偿还银     用于补充流动资金和偿还债务。通过其                            行借款的总金额为10,000.00万元。除此除外，     他形状召募资金的，用于补充流动资金                            本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩膜                            版扩产技俩”中包含2,227.77万元贪图费及铺     额的百分之三十。对于具有轻钞票、高                            底流动资金，属于非本钱性开销。上述金额     研发参加特质的企业，补充流动资金和                            共计占召募资金总和的比例为16.59%，未超     偿还债务卓著上述比例的，应当充分论                            过30%。     证其合感性，且卓著部分原则上应当用     于主营业务干系的研发参加。                            经核查，保荐机构和报告管帐师合计：刊行     （二）金融类企业不错将召募资金整个      东谈主不属于金融类企业，不适用上述司法，且     用于补充本钱金。               不存在将召募资金整个用于补充本钱金的情                            形。     （三）召募资金用于支付东谈主职工资、货                            经核查，保荐机构和报告管帐师合计：刊行     款、贪图费、阛阓推广费、铺底流动资                            东谈主本次募投技俩“半导体及高精度平板自满掩     金等非本钱性开销的，视为补充流动资     金。本钱化阶段的研发开销不视为补充                            铺底流动资金，属于非本钱性开销，视为补     流动资金。工程施工类技俩建设期卓著                            充流动资金。     一年的，视为本钱性开销。     （四）召募资金用于收购钞票的，如本                            经核查，保荐机构和报告管帐师合计：刊行     次刊行董事会前已完成钞票过户登记，                            东谈主本次募投技俩“收购成王人路维少数股东股权                            技俩”在刊行董事会前未完成钞票过户登记，     如本次刊行董事会前尚未完成钞票过户                            本次召募资金用途为收购钞票。     登记，本次召募资金用途视为收购钞票。                            经核查，保荐机构和报告管帐师合计：刊行     （五）上市公司应当涌现本次召募资金                            东谈主本次募投技俩的本钱性开销主要为工程费     中本钱性开销、非本钱性开销组成以及                            用、开荒购置及安设调试用度，非本钱性支     补充流动资金占召募资金的比例，并结                            出主要为贪图费、铺底流动资金，偿还银行                            贷款及补充流动资金占召募资金总和的比例     流景况、钞票组成及资金占用情况，论                            未卓著30%，与刊行东谈主执行运筹帷幄情况相匹配，     证说明本次补充流动资金的原因及规模                            未卓著刊行东谈主执行需要量，其规模具备合理     的合感性。                            性，并已在召募说明书中赐与涌现。                            经核查，保荐机构和报告管帐师合计：刊行                            东谈主本次拟刊行可转机公司债券召募资金总和                            不卓著东谈主民币73,700.00万元（含本数），其     保荐机构及管帐师应当就刊行东谈主召募资                            中本次刊行的补充流动资金及偿还银行借款     金投资组成是否属于本钱性开销发表核                            技俩的总金额为10,000.00万元。除此除外，     查见地。对于补充流动资金或者偿还债     务规模彰着卓著企业执行运筹帷幄情况且缺                            版扩产技俩”中包含2,227.77万元贪图费及铺     乏合理旨趣的，保荐机构应当就本次募                            底流动资金，属于非本钱性开销，视为补充     集资金的合感性审慎发表见地。                            流动资金。上述金额共计占召募资金总和的                            比例为16.59%，未卓著30%。本次补充流动资                            金及偿还银行借款规模未卓著企业执行运筹帷幄 深圳市路维光电股份有限公司                          审核问询函的回复讨教 序      《证券期货法律适宅心见第18号》               核查见地 号                            情况且具有合感性，本次召募资金简略傲气                            公司业务发展的需要,成心于增强刊行东谈主中枢                            竞争力，具有必要性和合感性。 管帐师进行逐项核查并发表核查见地，具体如下:      《监管司法适用率领--刊行类第7号》 序号                                 核查见地            第5条具体司法      一、对于涌现瞻望效益的募投技俩，        经核查，保荐机构和报告管帐师合计：发      上市公司应联接可研讨教、里面决策        行东谈主已联接可研讨教、里面决策文献涌现      文献或其他同类文献的内容，涌现效        了效益预测的假设条件、算计基础及算计      益预测的假设条件、算计基础及算计        过程。收尾本回复讨教出具日，本次募投      过程。刊行前可研讨教卓著一年的，        技俩可研讨教出具时期尚末卓著一年，预      上市公司应就瞻望效益的算计基础是        计效益的算计基础未发生重要变化。      否发生变化、变化的具体内容及对效      益测算的影响进行补充说明。      二、刊行东谈主涌现的效益筹备为里面收        经核查，保荐机构和报告管帐师合计：发      益率或投资回收期的，应明确里面收        行东谈主已说明里面收益率或投资回收期的      使用的收益数据，并说明募投技俩实        技俩实施后对公司运筹帷幄的瞻望影响。      施后对公司运筹帷幄的瞻望影响。      三、上市公司应在瞻望效益测算的基        经核查，保荐机构和报告管帐师合计：本      础上,与现存业务的运筹帷幄情况进行纵向       次募投技俩瞻望效益测算与公司现存业      对比，说明增长率、毛利率、预测净        务的运筹帷幄情况和同业业的运筹帷幄情况可比，      业可比公司的运筹帷幄情况进行横向比         围，本次募投技俩效益测算具有合感性。      较，说明增长率、毛利率等收益筹备      的合感性。 金规模合适干系监管要求； 金保有量、将来时代的投资需求、将来时代现金分成等，公司总体资金缺口为 自有资金所支付本次募投“收购成王人路维少数股东股权技俩”的21,796.24万元后， 剩余的召募资金额51,903.76万元，因此本次召募资金规模具有合感性及必要性； 算过程具有合感性，刊行东谈主效益测算与历史效益、同类技俩、同业业可比公司相 比具有严慎性和合感性； 深圳市路维光电股份有限公司                                 审核问询函的回复讨教 标准、评估收尾等，收购少数股东股权价钱具有公允性。    根 据申 报材料， 1 ）报 告 期内，公 司营业 收入 分别为49,343.34万元 、 低）分别为4,754.92万元、10,100.75万元、12,447.21万元、7,448.60万元；3） 公 司 向 前 五 大 客户 合 计 销 售金 额分 别 为 33,129.52 万 元、 45,970.28 万 元、 中平板自满掩模版毛利率分别为17.78%、28.11%、30.62%、30.16%，半导体及 其他掩模版毛利率分别为48.05%、50.39%、54.57%、56.84%；6）运筹帷幄行径产生 的 现金流量 净额分别为13,445.54万元、 29,856.03万元、16,668.95万元、    请刊行东谈主说明：（1）联接行业发展趋势、下搭客户需求、在手订单情况、 产品价钱、销量等，分析功绩增长的可陆续性；（2）联接销售价钱、原材料价 格、产品世代，区分应用行业量化分析毛利率变化的原因及趋势，与同业业可 比公司是否存在显贵互异；（3）公司前五大客户、供应商聚合度情况与同业业 可比公司是否存在较大互异，互助关系是否踏实，干系风险涌现是否充分；（4） 联接影响运筹帷幄现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明运筹帷幄性现金流 与净利润变动存在互异的原因及合感性；（5）联接产品特征、销售及结算模式， 说明采选对账说明收入的原因，收入说明时点的准确性，与同业业可比公司是 否存在互异，上市前后收入说明政策是否发生变化。    请保荐机构及报告管帐师发标明确核查见地。    问题回复：    【刊行东谈主说明】    （1）联接行业发展趋势、下搭客户需求、在手订单情况、产品价钱、销量 等，分析功绩增长的可陆续性； 深圳市路维光电股份有限公司                      审核问询函的回复讨教   【回复】   一、行业发展环境雅致，入口替代需求陆续增加   掩膜版行业的发展主要受卑劣半导体芯片、平板自满等行业的发展影响，与 卑劣末端行业的主流消费电子（手机、平板、可穿着开荒）、条记本电脑、车载 电子、汇注通讯、家用电器、LED照明、物联网、医疗电子等产品以及AR、VR 为代表的新式自满时期的发展趋势密切干系。卑劣平板自满和半导体行业快速发 展，具体参见本回复“问题 1、（2）、三、本募扩产技俩的实施合适行业趋势 变化”。   二、下搭客户需求茂盛，掩膜版阛阓空间缓缓扩大   下搭客户如京东方、维信诺科技股份有限公司等积清新增AMOLED产品产 能，寰采星积极扩产新增FMM产能，瞻望将来AMOLED掩膜版和FMM用掩膜版 的需求量将进一步增加。将来跟着下搭客户需求的陆续增长及掩膜版阛阓空间的 缓缓扩大，公司功绩增长具备可陆续性，具体参见本回复“问题 1、（2）、二、 卑劣主要客户需求茂盛，本次募投扩产技俩具有必要性和合感性”。   三、在手订单响应出将来陆续的销售需求   收尾2024年9月30日，公司平板自满掩膜版、半导体过甚他掩膜版产品的在 手订单金额（不含税）共计为11,116.41万元，具体情况如下：                                        单元：万元      应用行业        在手订单金额         占比 平板自满掩膜版                9,536.46          85.79% 半导体过甚他掩膜版              1,579.95          14.21%       共计              11,116.41           100% 注：上述在手订单包含了各期末尚未对账说明收入的订单，与发出商品相对应。   由于公司订单周期和坐褥周期较短，正在实施的在手订单与公司营业收入相 比金额较小，仅响应公司短期内的瞻望销售情况。公司具备陆续获取在手订单的 才略，功绩增长具备可陆续性。   收尾2024年9月30日，公司在手订单中由讨教期内前五大客户带来的订单金 额占比约为90%。讨教期内，公司的主要客户结构保持踏实，经过十余年的互助， 公司实时了解、响应客户需求，已形成较高的用户粘度，且主要客户一般不会轻 深圳市路维光电股份有限公司                                    审核问询函的回复讨教 易更换供应商。因而，公司和主要客户的互助关系具有踏实性和可陆续性，主要 客户粘性较强且具有历久互助意向，公司功绩增长具备可陆续性。   四、受主要应用鸿沟的需求带动，营业规模稳步增长   讨教期内，按照应用行业分类的产品价钱、销量变动情况如下所示： 应用行业    销售单价变 销量变         销售单价变 销量变动           销售单价变 销量变动           动率         动率     动率       率           动率        率 平板自满掩 膜版 半导体过甚 他掩膜版   讨教期内，公司平板自满掩膜版的平均单价变动率分别为 17.46%、-10.27% 和 3.43%。2022 年度公司平板自满掩膜版平均单价上升 17.46%，主要系：（1） G11 掩膜版中Array等订价水平较高的产品销售增加；                            （2）G6 掩膜版中AMOLED、 OLED-TSP的产品销售高潮，具体原因如下：公司的掩膜版工艺时期日益闇练， 通过开荒投资、研发效率转动等增强了高世代掩膜版的坐褥才略，产品线缓缓完 善，产品时期筹备不休普及，应用于平板自满 6 代线以上、OLED、半导体器件 等鸿沟的中高端掩膜版产能得到有用普及；同期，伴跟着近几年京东方、天马微 电子、客户二等平板自满厂商的高世代线和AMOLED线陆续投产，以及国内半 导体龙头厂商追踪东谈主工智能、新能源汽车等应用场景而扩建芯片和半导体器件生 产线，平板自满掩膜版阛阓需求茂盛，公司竣事订单陆续增长和产品结构升级。 销量占等到销售单价下降所致，具体原因如下：由于公司的超高世代掩膜版陆续 施展入口替代作用，海外厂商为了看护阛阓份额发起较为浓烈的价钱竞争，带动 阛阓价钱彰着下降，而公司因OLED等新产品研发和销售进展雅致，简略爱戴与 环节客户的互助粘度，远景更为可不雅，因而主动毁掉部分廉价G11 订单，导致 G11 掩膜版产品销量占等到销售单价均有所下滑。   最近三年，公司平板自满掩膜版销量变动率分别为 20.69%和 21.03%。最近 三年公司平板自满掩膜版产品的销量大幅普及，主要原因系：公司收拢国内平板 自满厂商阛阓需求茂盛的快速发展机遇，相持大客户战术，陆续增强配套大客户 深圳市路维光电股份有限公司                                         审核问询函的回复讨教 才略，扩大平板自满掩膜版产品销售规模，主要系G8.5 掩膜版、G6 掩膜版产品 和G5 掩膜版产品销量大幅增长所致。跟着公司不休优化产品时期水平、丰富产 品矩阵、夯实与知名客户的互助关系，平板自满掩膜版在讨教期销量陆续普及。    讨教期各期，公司半导体过甚他掩膜版的平均单价变动率分别为 35.20%、 -15.35% 和 14.91% 。 2022 年 度 公司 半 导 体 过甚 他 掩 膜版 平均 单 价同 比上 升 求普及，该部分产品订价较高，导致单价同比高潮；2023 年度公司半导体过甚 他掩膜版平均单价同比下降 15.35%，主要系IC器件里面产品结构变化所致。    最近三年，公司半导体过甚他掩膜版销量变动率分别为-27.23%和 8.59%，主 要系 2022 年公司将宝安厂区的坐褥线搬迁至成王人厂区后，开荒升级调试所奢华 的周期较长，一定程度上酿成半导体过甚他掩膜版举座销量减少；2023 年公司 进一步优化半导体掩膜版的排产，尽可能使用半导体专线进行相应产品的坐褥， 使得公司半导体过甚他掩膜版的销量增长。    （2）联接销售价钱、原材料价钱、产品世代，区分应用行业量化分析毛利 率变化的原因及趋势，与同业业可比公司是否存在显贵互异；    【回复】    （一）不同应用行业产品的毛利率变化原因及趋势    讨教期内，不同应用行业产品毛利率变动的主要驱出发分之定量分析如下：                                                                单元：万元 应用行业         技俩         2024年1-9月      2023年度       2022年度       2021年度         营业收入               50,496.52    54,701.55    50,369.66    35,528.76         毛利率                  30.33%       30.62%       28.11%       17.78%         毛利率变动（百分点）             -0.28         2.51        10.33 /         单价变动对毛利率影响         （百分点）         单元材料变动对毛利率 平板自满                           -2.49         5.81        -2.56   /         影响（百分点） 掩膜版         单元东谈主工变动对毛利率         影响（百分点）         单元制造用度变动对毛                                -0.58         4.20         0.81   /         利率影响（百分点）         单元运脚变动对毛利率                                -0.04         0.36         0.01   /         影响（百分点） 其中：高    营业收入               16,977.96    17,794.35    21,501.05       16,202.56 深圳市路维光电股份有限公司                                    审核问询函的回复讨教 应用行业        技俩      2024年1-9月     2023年度       2022年度           2021年度 世代掩膜   占平板自满类收入比重       33.62%       32.53%       42.69%           45.60% 版      毛利率              20.99%       16.10%       17.65%            5.34%        毛利率变动（百分点）          4.90        -1.56        12.31   /        单价变动对毛利率影响                           -2.22       -55.35        15.78   /        （百分点）        单元材料变动对毛利率        影响（百分点）        单元东谈主工变动对毛利率        影响（百分点）        单元制造用度变动对毛        利率影响（百分点）        单元运脚变动对毛利率                           -0.16         0.81         0.10   /        影响（百分点）        营业收入           33,518.56    36,907.21    28,868.61        19,326.20        占平板自满类收入比重       66.38%       67.47%       57.31%           54.40%        毛利率              35.06%       37.62%       35.90%           28.20%        毛利率变动（百分点）         -2.56         1.72         7.69   /        单价变动对毛利率影响        （百分点） 低世代掩   单元材料变动对毛利率                           -3.84        -5.87        -5.12   / 膜版     影响（百分点）        单元东谈主工变动对毛利率        影响（百分点）        单元制造用度变动对毛                           -2.11         1.24         0.55   /        利率影响（百分点）        单元运脚变动对毛利率        影响（百分点）        营业收入            9,748.95    12,493.56    13,592.01        13,814.58        毛利率              56.18%       54.57%       50.39%           48.05%        毛利率变动（百分点）          1.61         4.18         2.34   /        单价变动对毛利率影响        （百分点） 半导体及   单元材料变动对毛利率                           -3.87         6.58        -4.55   / 其他掩膜   影响（百分点） 版      单元东谈主工变动对毛利率        影响（百分点）        单元制造用度变动对毛                           -0.94         5.02        -4.17   /        利率影响（百分点）        单元运脚变动对毛利率                           -0.10         0.17        -0.01   /        影响（百分点）   由上表不错看出，讨教期内，公司的平板自满掩膜版、半导体过甚他掩膜版 毛利率水平均呈高潮趋势。   平板自满掩膜版中，销售平均单价与销售平均成本变动主要受细分产品结构 变动影响，一方面，销售平均单价与销售平均成本较高、毛利率较高的 AMOLED 深圳市路维光电股份有限公司                                    审核问询函的回复讨教 产品与 LTPS-Array 掩膜版的销售占比举座呈上升趋势，使得讨教期内毛利率水 平较高的低世代掩膜版销售占比普及；另一方面，高世代掩膜版毛利率普及较快， 成为拉动平板自满掩膜版毛利率高潮的主要身分。   其中，高世代掩膜版毛利率呈高潮趋势，主要由于：（1）2022 年 Array 和 半色调等订价水平较高的产品销售增加，销售单价普及对毛利率孝敬 15.78 个百 分点；（2）2023 年，销售单价的下降幅度高于单元材料的下降幅度，对毛利率 产生一定负担，但 2023-2024 年，在销售单价和材料价钱下降的情况下，产能利 用水平稳步普及，单元制酿成本的下降分别对毛利率普及孝敬 13.43 个百分点、   低世代掩膜版毛利率在 2022-2023 年稳步上升，2024 年 1-9 月有所下滑，主 要由于：（1）新产品 OLED、LTPS 等销量快速增长，其订价水平较高，使得 百分点，尤其在 2022 年，平均单价的普及对毛利率拉动作用较大于材料成本提 升对毛利率的负面影响；（2）产能错配情况缓缓缓解，低世代产品的排产进一 步优化，单元东谈主工和制造用度陆续下降，促进其毛利率稳中有升。   半导体过甚他掩膜版的产品细分种类较多，讨教期内不同期期销售产品使用 的基板存在互异，使得单价与材料成本的变动幅度存在一定互异。总体来看，随 着公司产品精度的不休普及，半导体过甚他掩膜版的单价普及对毛利率拉动明 显，其中 2022 年、2024 年 1-9 月分别孝敬 13.52 个百分点、5.89 个百分点，材 料成本变动对毛利率的负面影响被单价普及十足对消，此外，跟着上次募投技俩 开荒的陆续到位，公司自 2023 年脱手对半导体掩膜版排产进一步优化，尽可能 使用半导体专线进行相应产品的坐褥，单元制造用度彰着下降，使得半导体掩膜 版的毛利率水平陆续普及。   （二）与同业业公司对比情况   讨教期内，公司与可比公司平板自满掩膜版的毛利率情况具体如下：    公司称呼      2024年1-9月     2023年度       2022年度       2021年度 SKE               23.05%       26.71%       25.56%       18.93% 清溢光电              29.53%       27.62%       25.19%       25.03% 同业业平均             26.29%       27.17%       25.38%       21.98% 路维光电              30.33%       30.62%       28.11%       17.78% 深圳市路维光电股份有限公司                             审核问询函的回复讨教 注：境外可比公司 SKE 未涌现其分行业的毛利率，基于 SKE 的产品主要为平板自满掩膜版， 因此将其详细毛利率列在上表与公司的平板自满掩膜版毛利率进行对比；清溢光电分行业的 毛利率数据豁免涌现，但由于其主营业务收入组成中平板自满产品占比较高，故列示其详细 毛利率    公司与清溢光电均主要坐褥平板自满掩膜版和半导体掩膜版，且平板自满掩 膜版均是第一大收入开端。讨教期内，公司平板自满掩膜版的毛利率均举座呈上 升趋势，主要系产品结构变动、产能规模上升形陈规模效应等身分详细影响所致， 与清溢光电涌现的毛利率变动趋势不存在重要互异。讨教期公司与 SKE 的毛利 率水平无重要互异且均逐年高潮。SKE 受到高世代线价钱竞争及中国面板产业 链入口替代等身分影响，2021 年毛利率较低，2022-2024 年其适应行业变化新增 OLED 掩膜版销售，毛利率陆续增长。    讨教期内，公司与可比公司半导体掩膜版的毛利率情况具体如下：   公司称呼    2024年1-9月   2023年度     2022年度     2021年度 福尼克斯           36.26%     37.68%     35.68%     25.17% 龙图光罩           57.90%     59.08%     61.16%     59.00% 同业业平均          47.08%     48.38%     48.42%     42.09% 路维光电           56.19%     54.57%     50.39%     48.05% 注：境外可比公司福尼克斯未涌现其分行业的毛利率，基于福尼克斯的产品主要为半导体掩 膜版，因此将其详细毛利率列在上表与公司的半导体掩膜版毛利率进行对比；清溢光电分行 业的毛利率数据豁免涌现；龙图光罩的主营产品以半导体掩膜版为主，故上表中 2024 年 1-9 月以其详细毛利率列示    讨教期内，公司半导体掩膜版的毛利率均举座呈上升趋势，与同业业可比公 司清溢光电涌现的该类产品毛利率变动趋势不异，主要系时期和产品结构升级和 产线排产效率陆续优化等身分详细影响所致。    龙图光罩主要坐褥半导体掩膜版产品，不波及平板自满掩膜版产品，与公司 在半导体掩膜版鸿沟的产品结构、客户群体、工艺时期等方面均有所互异。龙图 光罩的半导体掩膜版毛利率水平举座高于公司，主要由于其使用专线坐褥半导体 产品，相应的产品单元制酿成本较低所致。讨教期内，公司半导体掩膜版的毛利 率举座呈上升趋势，龙图光罩半导体掩膜版的毛利率较为踏实，主要系两边的产 品结构变动、龙图光罩的固定钞票购置等身分详细影响所致，2022 年龙图光罩 半导体掩膜版的毛利率小幅上升，主要系其半导体掩膜版细分产品结构变动，毛 利率较高的功率半导体掩膜版的销售占比普及所致；2023 年龙图光罩半导体掩 膜版的毛利率小幅下滑，主要系其 2022 年下半年购置的光刻机、检测开荒等转 深圳市路维光电股份有限公司                            审核问询函的回复讨教 固摊派的折旧金额增长所致。    福尼克斯卓著 70%的收入来自于半导体掩膜版鸿沟，剩余收入来自于毛利率 水平较低的平板自满掩膜版鸿沟，因此其详细毛利率低于公司的半导体掩膜版毛 利率。最近三年公司与福尼克斯的毛利率均呈逐年上升趋势，变化趋势无重要差 异。2024 年 1-9 月福尼克斯毛利率小幅下降，主要系其产品溢价下降所致。    综上，讨教期内，公司平板自满掩膜版毛利率和半导体掩膜版毛利率变化趋 势与可比上市公司不存在重要互异。    （3）公司前五大客户、供应商聚合度情况与同业业可比公司是否存在较大 互异，互助关系是否踏实，干系风险涌现是否充分；    【回复】    一、公司与同业业可比公司客户、供应商聚合度不存在较大互异    （一）公司及同业业可比公司客户聚合度情况 罩的前四大/前五名客户聚合度情况如下：                                               单元：万元 年份       公司称呼  前四大/前五大客户销售金额         前四大/前五大客户销售占比        SKE                 89,722.92           63.50%        清溢光电                55,763.69           60.34%        同业业平均               51,116.98           53.29%        路维光电                48,409.73           72.00%        SKE                 74,172.57           58.10%        清溢光电                48,028.44           64.15%        同业业平均               42,976.58           54.63%        路维光电                45,970.28           71.83%        SKE                 78,041.11           65.30%        清溢光电                27,814.11           52.72%        同业业平均               36,793.69           52.61%        路维光电                33,129.52           67.12% 注 1：SKE 年度讨教仅涌现销售额占总销售额卓著 10%的客户，因此上表为 SKE 前四大客户 的销售金额、销售占比； 注 2：SKE 的原币单元分别为“百万日元”。为增强可比性，表中列示以东谈主民币为单元的收 入数据，系根据每年中国东谈主民银行公示的东谈主民币汇率中间价平均数换算; 注 3：清溢光电、龙图光罩均未涌现 2024 年 1-9 月前五大客户销售金额、前五大客户销售 占比数据，因此表中不进行列示比较 深圳市路维光电股份有限公司                           审核问询函的回复讨教    公司的主要产品为石英掩膜版和苏打掩膜版，卑劣应用鸿沟较广，主要包括 平板自满、半导体过甚他等行业。2021 年至 2023 年，公司的客户聚合度较高， 主要由于卑劣平板自满行业中枢厂商较为聚合所致。    龙图光罩前五大客户主要系特色工艺半导体行业内的大客户，半导体掩膜版 鸿沟下搭客户较为分散，与公司主要客户所在行业有所互异，因此客户聚合度相 对较低。公司与 SKE、清溢光电均主要坐褥平板自满掩膜版，因此客户聚合度 情况与 SKE、清溢光电不存在重要互异。    此外，境外同业业可比公司福尼克斯虽未涌现其前五大客户情况，但在其 量的大客户；任何一个大客户的流失或这些客户订单的大幅减少王人可能对咱们的 收入和运筹帷幄功绩产生重要不利影响”。    要而言之，2021 年至 2023 年，公司前五大客户聚合度情况与同业业可比公 司不存在较大互异，客户聚合度较高的气候是合适行业特性的。    （二）公司及同业业可比公司供应商聚合度情况 名供应商聚合度情况如下：                                              单元：万元   年份      公司称呼 前五大供应商采购金额             前五大供应商采购占比         清溢光电                35,547.55         73.05%         龙图光罩                 4,820.87         81.37%         同业业平均               20,184.21         77.21%         路维光电                32,212.76         86.75%         清溢光电                32,106.92         52.43%         龙图光罩                 3,997.71         88.08%         同业业平均               18,052.32         70.26%         路维光电                27,246.58         86.88%         清溢光电                23,812.61         58.03%         龙图光罩                 2,983.89         84.62%         同业业平均               13,398.25         71.33%         路维光电                24,944.52         90.26% 注：清溢光电、龙图光罩均未涌现 2024 年 1-9 月前五大供应商采购金额、前五大供应商采 购占比数据，因此表中不进行列示比较    公司的原材料主要为石英基板、苏打基板和光学膜，供应阛阓自己较为聚合。 根据上表，2021 年至 2023 年同业业可比公司龙图光罩亦存在供应商聚合度较高 的情况，公司与其比较不存在重要互异。此外，清溢光电 2021 年、2022 年聚合 深圳市路维光电股份有限公司                            审核问询函的回复讨教 度相对较低，其年度讨教中未对前五大供应商采购金额是否包括开荒供应商进行 说明，但根据清溢光电招股说明书涌现，清溢光电 2016 年、2017 年、2018 年、 万元、16,433.78 万元和 9,313.45 万元，占当期原材料采购总和的比例分别为 供应商采购情况不存在重要互异。    境外同业业可比公司福尼克斯、SKE 未涌现前五大原材料供应商情况。福 尼克斯在其 2023 年年度讨教的风险身分章节中涌现如下：“咱们依赖有限数目 的供应商提供开荒和原材料，如果这些供应商未能实时向咱们录用产品，咱们可 能无法骄稀客户的订单，这可能会对咱们的业务和运筹帷幄收尾产生不利影响”。SKE 在其 2023 年年度讨教的运筹帷幄风险章节就其对包括客户和供应商在内的互助伙伴 的依赖涌现如下：“在大型光掩膜业务中，咱们集团的销售对少数顶级销售公司 的依赖度较高，咱们的主要供应商仅限于优质主材料制造商和坐褥开荒制造商。 尽管本集团与这些业务伙伴保持雅致的关系，但如果这些业务关系变得持重，或 者即使咱们保持雅致的关系，如果销售数目进一步减少或采购变得持重，则可能 无法预期来自这些主要客户的订单或来自主要供应商的采购，本集团的业务发扬 或会受到影响”。由此可见，掩膜版鸿沟干系原材料供应商数目有限、时期壁垒 较高、阛阓较为聚合。    要而言之，2021-2023 年，公司前五大供应商聚合度情况与同业业可比公司 不存在较大互异，供应商聚合度较高的气候是合适行业特性的。    二、公司与前五大客户、供应商互助关系踏实    公司与讨教期内前五大客户的互助情况具体如下：  序号             客户称呼                脱手互助时期 注：上表中公司与客户脱手互助时期以其兼并胁制下最早互助的主体对应的时期为准。    公司与讨教期内前五大供应商的互助情况具体如下： 深圳市路维光电股份有限公司                              审核问询函的回复讨教  序号                 客户称呼                   脱手互助时期 注：上表中公司与供应商脱手互助时期以其兼并胁制下最早互助的主体对应的时期为准。    公司与讨教期内前五大客户、供应商的互助时期悠久，且自互助以来，一直 保持雅致且陆续踏实的互助关系，客户、供应商结构踏实。此外，公司与大多数 中枢客户及主要原材料供应商已签署框架合同或战术互助合同，互助关系具有可 陆续性和踏实性。    三、前五大客户、供应商较为聚合的风险已充分涌现    公司已在召募说明书之“重要事项辅导”之“五、本公司特地提醒投资者注 意‘风险身分’中的下列风险身分”以及“第三节 风险身分”之“一、与刊行 东谈主干系的风险”中充分辅导“（三）主要原材料和开荒依赖入口且供应商较为集 中的风险”以及“（四）主要客户相对聚合的风险”。具体涌现情况如下：    “（三）主要原材料和开荒依赖入口且供应商较为聚合的风险    公司的主要原材料采购相对聚合，尤其是高世代石英基板及光学膜的供应商 聚合于日本、韩国，当今国内暂无供应商可提供替代品，原材料存在一定的入口 依赖。讨教期，公司上前五大供应商采购原材料的金额为 24,944.52 万元、 且供应商聚合度较高，主要为瑞典的 Mycronic、德国的海德堡仪器两家公司。    将来如果主要供应商的运筹帷幄景况、业务模式、录用才略等发生重要不利变化， 短期内将对公司的正常运筹帷幄酿成负面影响；若入口国或地区开展贸易保护政策， 胁制出口或制造贸易摩擦，公司不成实时采购到掩膜基板及中枢坐褥开荒等，将 会对公司陆续坐褥运筹帷幄产生重要不利影响。    （四）主要客户相对聚合的风险    讨教期内，公司上前五大客户共计销售金额分别为33,129.52万元、45,970.28 万元、48,409.73万元、43,615.72万元，占当期营业收入的比例分别为67.12%、 深圳市路维光电股份有限公司                                   审核问询函的回复讨教 业中枢厂商较为聚合所致。如果将来公司主要客户的运筹帷幄景况出现不利变化或对 公司产品需求下降，将会对公司业务运筹帷幄和盈利才略酿成不利影响。”    （4）联接影响运筹帷幄现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明运筹帷幄 性现金流与净利润变动存在互异的原因及合感性；    【回复】    讨教期内，公司竣事净利润分别为 2,848.09 万元、11,082.50 万元、14,644.83 万元和 12,148.86 万元，公司运筹帷幄行径产生的现金流量净额分别为 13,445.54 万元、 在不十足匹配的情况。公司讨教期内运筹帷幄行径现金流量转折法更正明细如下：                                                            单元：万元            技俩                      2023 年度     2022 年度     2021 年度 净利润                   12,148.86    14,644.83   11,082.50     2,848.09 加：存货的减少（增加以“-”号填列）       -177.51   -6,031.97   -1,200.89    -3,198.22 运筹帷幄性应收技俩的减少（增加以“-”号填列）     214.18   -4,869.72    5,305.38       361.77 运筹帷幄性应付技俩的增加（减少以“-”号填列） -1,718.91     2,228.63    2,953.41     1,677.70 其他更正技俩                 8,600.37    10,697.18   11,715.63    11,756.20 运筹帷幄行径产生的现金流量净额         19,067.00    16,668.95   29,856.03    13,445.54    和 2021 年比较，公司 2022 年度净利润增加 8,234.41 万元，运筹帷幄行径产生的 现金流量净额增加 16,410.49 万元，主要原因如下：1、运筹帷幄性应收技俩的减少， 成王人路维于 2022 年收到的税费返还 9,000 余万元，主要系成王人路维在建设初期 购进大型开荒、进行厂房建设、日常坐褥运筹帷幄中采购原材料等累计产生大额进项 升值税，而其销售收入产生的销项税额未能抵扣整个进项税额，累计形成的待抵 扣进项税额较大，成王人路维于 2022 年央求并收到升值税留抵税额清偿，使得 2022 年度运筹帷幄性应收技俩的减少金额较大，导致公司运筹帷幄行径产生的现金流量增加； 货规模相应大幅增加，2022 年年末的存货规模增幅放缓，存货增加金额的减少 会导致公司运筹帷幄行径产生的现金流量增加。因此公司 2022 年运筹帷幄行径产生的现 金流量净额较大。    和 2022 年比较，公司 2023 年度净利润增加 3,562.33 万元，运筹帷幄行径产生的 现金流量净额减少 13,187.08 万元，主要原因如下：1、运筹帷幄性应收技俩的增加， 成王人路维于 2022 年收到大额税费返还，2023 年不存在雷共事项，使得 2023 年 深圳市路维光电股份有限公司                          审核问询函的回复讨教 度运筹帷幄性应收技俩的增加金额较大，导致公司运筹帷幄行径产生的现金流量减少；2、 存货的增加金额扩大，2023 年公司AMOLED产品和 8.5 代平板自满掩膜版的产 销规模显贵扩大，公司增加了相应品类掩膜基板等备货，导致公司 2023 年存货 的增加金额进一步扩大，导致公司运筹帷幄行径产生的现金流量减少。因此公司 2023 年运筹帷幄行径产生的现金流量净额减少。   要而言之，公司运筹帷幄性现金流与净利润变动存在互异的原因主要为 2022 年 度升值税留抵税额清偿和各年末存货规模波动所致，具有合感性。   （5）联接产品特征、销售及结算模式，说明采选对账说明收入的原因，收 入说明时点的准确性，与同业业可比公司是否存在互异，上市前后收入说明政 策是否发生变化。   【回复】   （一）刊行东谈主采选对账说明收入的原因、收入说明时点的准确性   刊行东谈主主要产品为掩膜版，掩膜版承载了下搭客户产品的假想图形、工艺技 术、产品参数等信息，每件掩膜版产品均属于客户定制化的非模范产品。根据行 业老例，掩膜版厂商无法考据产品是否能充分骄稀客户需求，在客户安设和进修 罢了前存在退货概率，而定制化特质使得该等概率在客户签收时点无法有用评 估；同期，刊行东谈主销售模式均为直销，掩膜版下搭客户主淌若大型坐褥制造企业， 掩膜版占其采购总和比例不高，客户对产品性量进修及格后不会单独出具验收报 告。因此，从实务操作便利性角度来说，对账说明收入特地于给予客户一定合理 周期进行产品入库和考据，经两边对账说明的入库明细属于已通过客户验收的产 品，收入说明时点更为严慎；此外，对账单属于扶直性较强的外部字据，且较易 获取，便于一贯实施。   讨教期内，公司的销售收入以内销为主，公司内销和外售收入说明政策如下 表列示： 主营业           收入说明方法             收入说明时点    说明收入依据 务分类        公司根据与客户的销售合同或                  ①两边签署的合同        订单将货色发出，客户收到货色   经客户查对说明的时     ②说明一致的对账单 内销        后且对产品性量、数目、结算金   间说明收入         ①两边签署的合同        额查对无异议后说明收入。                   ②客户签收单 深圳市路维光电股份有限公司                           审核问询函的回复讨教 主营业           收入说明方法              收入说明时点    说明收入依据 务分类       FOB 模式：公司根据与客户的销                          货色完成报关出口并       售合同或订单，以货色报关出                    ①两边签署的合同                          取得报关单后说明销       口，办理报关手续并取得报关单                   ②报关单                          售收入       后说明销售收入。 外售    DAP 模式：公司根据与客户的销       售合同或订单，以货色报关出      货色完成报关出口、     ①两边签署的合同       口，办理报关手续并取得报关      取得栈单并经客户签     ②报关单       单，在货色运输至目的地并经客     收的时期说明收入      ③物流签收单       户签收时说明收入。   （二）对比刊行东谈主与可比公司的收入说明方法   对比 A 股同业业上市公司清溢光电和龙图光罩的收入说明方法如下：   根据清溢光电 2023 年年度讨教，内销产品收入说明需傲气以下条件：“公 司已根据合同商定将产品录用给购货方，经购货方验收并与公司查对，且产品销 售收入金额已详情，照旧取得了收款凭证且干系的经济利益很可能流入，产品相 关的成本简略可靠地计量。”经比较，公司讨教期内的管帐政策与清溢光电基本 一致，不存在骨子性互异。   根据龙图光罩招股说明书，内销产品收入说明需傲气以下条件：“公司已根 据合同商定将产品录用给客户，并经客户签收时说明收入。”刊行东谈主讨教期内的 管帐政策与龙图光罩存在互异，主要原因为产品类型的互异。龙图光罩的主要产 品半导体掩膜版，一般产品体积较小、批次较多且每批次产品数目较多，根据龙 图光罩信息涌现文献，一般产品运输到客户处较短时期内就会上线使用，签收时 点与质检时点接近，龙图光罩无法实时获知产品是否通过客户质检，鉴于龙图光 罩在提供给客户的质料检测讨教中声明掩膜版产品合适客户时期要求，且其客户 在签收商品后胁制权照旧挪动，因此，在其客户验收前就简略客不雅详情产品合适 合同商定的干系模范，相应验收据件为例行标准。而刊行东谈主和清溢光电客户聚合 度较高，其前十大客户中主要为面板龙头企业，而刊行东谈主销售给主要客户的产品 主要为单价相对更高、体积更大的平板自满掩膜版，批次和数目与半导体掩膜版 比较较少，存在环节筹备需要客户考据的情况，因此采选对账说明收入的形状， 同期，对于半导体过甚他掩膜版客户采选了一贯实施的收入说明政策。因而，发 行东谈主与龙图光罩的客户收入说明政策的互异具有合感性。 深圳市路维光电股份有限公司              审核问询函的回复讨教   （三）上市前后刊行东谈主收入说明政策未发生变化   由于上市后刊行东谈主主营业务及产品类型、销售及结算模式、与主要客户的合 作均未发生变化，公司的收入说明政策保持一贯性，未发生变化。   【中介机构核查见地】   请保荐机构及报告管帐师发标明确核查见地。   【回复】   一、核查标准 同业业可比公司招股说明书等文献，分析刊行东谈主所处行业发展趋势对公司功绩增 长的可陆续性的影响； 户需求对公司功绩增长的可陆续性的影响； 分析刊行东谈主功绩增长的可陆续性； 销量等数据变动趋势，过甚对功绩增长的影响； 产部门了解原材料价钱、销售价钱、销售成本、产品结构等身分对讨教期内刊行 东谈主毛利率的影响； 率变化情况与同业业上市公司之间是否存在重要互异； 司公开涌现文献，分析讨教期内公司主要客户、供应商聚合度的具体情况，向发 行东谈主的销售东谈主员和采购东谈主员了解公司客户、供应商聚合度较高的原因配景； 商与公司的互助情况、脱手互助时期以及将来互助意愿等信息，分析两边互助关 系是否可陆续和踏实； 涌现是否充分； 深圳市路维光电股份有限公司                        审核问询函的回复讨教 现金流量和净利润变化趋势不匹配的原因及合感性； 互异情况。   二、核查见地   经核查，保荐机构及报告管帐师合计： 行业发展环境雅致，入口替代需求陆续增加。下搭客户需求茂盛，掩膜版阛阓空 间缓缓扩大。公司具备陆续获取在手订单的才略。各期产品销售平均单价和销量 变动主要系受干系行业趋势与下搭客户需求变动、公司产品结构有所变动所致， 公司总体功绩增长具备可陆续性； 动，同期，在产品单价及原材料价钱变动、公司干系产品产能及产能利用效率等 身分影响详细影响下，公司讨教期内的毛利率举座呈上升趋势；讨教期内，公司 平板自满掩膜版毛利率和半导体掩膜版毛利率变化趋势与可比上市公司不存在 重要互异，公司讨教期内毛利率上升具有合感性； 公司与前五大客户、供应商互助关系踏实，干系风险已在《召募说明书》中进行 充分涌现； 值税留抵税额清偿和存货规模波动所致，具有合感性； 适应，收入说明时点具有准确性，与同业业可比公司清溢光电不存在互异， 因产品类型等存在互异，刊行东谈主与同业业可比公司龙图光罩的收入说明政策互异 具有合感性；由于上市后刊行东谈主主营业务及产品类型、销售及结算模式、与主要 客户的互助均未发生变化，公司的收入说明政策保持一贯性，未发生变化。   根据报告材料，1）讨教期内，公司固定钞票账面价值分别为75,097.31万 元、72,050.64万元、87,176.07万元和101,269.76万元，占非流动钞票的比例        深圳市路维光电股份有限公司                                               审核问询函的回复讨教        分别为89.83%、88.24%、62.96%和68.74%，未计提减值准备；2）公司在建工程        余额分别为1,911.26万元、200.21万元、21,079.21万元和14,072.81万元，占        非流动钞票的比例分别为2.29%、0.25%、15.22%和9.55%，主要系新增待安设调        试开荒。          请刊行东谈主说明：（1）讨教期各期刊行东谈主固定钞票、在建工程大幅增长的原        因，未计提减值准备的原因及合感性，与同业业公司是否一致，新增折旧摊销        及技俩建设的成本用度对公司将来功绩是否存在较大影响；（2）列示各讨教期        末在建工程的主要技俩、脱手建设时期、建设进程、瞻望转固时点，联接同业        业可比公司情况，说明在建工程转固时点及依据是否合理，是否存在已达预定        可使用状态未实时转固的情形。          请保荐机构及报告管帐师发标明确核查见地。          问题回复：          【刊行东谈主说明】          （1）讨教期各期刊行东谈主固定钞票、在建工程大幅增长的原因，未计提减值        准备的原因及合感性，与同业业公司是否一致，新增折旧摊销及技俩建设的成        本用度对公司将来功绩是否存在较大影响；          【回复】          一、讨教期各期刊行东谈主固定钞票、在建工程大幅增长的原因，未计提减值        准备的原因及合感性，与同业业公司是否一致          讨教期各期末，刊行东谈主固定钞票账面原值分别为99,616.81万元、104,237.97        万元、124,140.97万元和147,612.01万元，讨教期各期末增长金额分别为4,621.16        万元、19,903.00万元和23,471.04万元，其中2022年末增长主要系购入半导体光刻        机两台，变动影响金额约5,300万元，于2022年达到可使用状态并转入固定钞票；        共计影响金额约2亿元；2024年9月末增长主要系公司一台光刻机及两台后段坐褥        开荒转固所致，影响金额共计约2.3亿元。讨教期内刊行东谈主固定钞票具体变动情        况如下：                                                                            单元：万元   技俩              金额         变动率        金额          变动率        金额         变动率     金额       变动率 固定钞票原值     147,612.01     100%   124,140.97      100%   104,237.97    100% 99,616.81    100%     深圳市路维光电股份有限公司                                                         审核问询函的回复讨教    技俩          2024.9.30                 2023.12.31              2022.12.31               2021.12.31 其中：房屋及 建筑物 机器开荒      104,561.95    70.84%        81,225.44   65.43%      81,437.74   78.13%      77,190.71   77.49% 运载用具          971.37     0.66%           893.59    0.72%         792.41    0.76%         662.68    0.67% 电子开荒过甚 他 固定钞票累计 折旧 其中：房屋及 建筑物 机器开荒       37,679.83    89.23%        33,633.52   90.39%      29,827.45   92.67%      22,873.82   93.29% 运载用具          568.63     1.35%           523.14    1.41%         421.71    1.31%         337.35    1.38% 电子开荒过甚 他 固定钞票净额    105,382.14       100%       86,932.37        100%   72,050.64       100%    75,097.31    100% 其中：房屋及 建筑物 机器开荒       66,882.12    63.47%        47,591.92   54.75%      51,610.29   71.63%      54,316.89   72.33% 运载用具          402.73     0.38%           370.45    0.43%         370.69    0.51%         325.32    0.43% 电子开荒过甚 他          讨教期各期末，刊行东谈主在建工程金额分别为1,911.26万元、200.21万元、     成王人路维G6高PPI柔性AMOLED用掩膜版技俩主开荒到厂并脱手安设调试、及路     维科技工业用房及配套设施建设技俩新增建设参加，共计影响金额约2.2亿元，     收尾2023年12月末均未达可转固状态所致。讨教期内在建工程变动情况如下：                                                                                     单元：万元     在建工程余额                 8,825.57           21,079.21              200.21            1,911.26     变动金额                 -12,253.63           20,879.00           -1,711.05                   /     增长率                    -58.13%           10428.54%             -89.52%                    /          根据《企业管帐准则第8号—钞票减值》，企业应当在钞票欠债表日判断资     产是否存在可能发生减值的迹象，存鄙人列迹象的，标明钞票可能发生了减值，     公司将《企业管帐准则》司法的可能存在减值迹象的情况与公司执行情况逐项进     行比对，判断是否有减值迹象，具体情况如下：     编           《企业管帐准则》的司法                                         公司执行情况     号          钞票的市价当期大幅度下落，其          正常使用而瞻望的下落。 深圳市路维光电股份有限公司                       审核问询函的回复讨教 编      《企业管帐准则》的司法               公司执行情况 号     企业运筹帷幄所处的经济、时期或者     法律等环境以及钞票所处的阛阓   公司运筹帷幄所处的经济、时期或者法律等环境未发生     在当期或者将在近期发生重要变   重要变化。     化，从而对企业产生不利影响。     阛阓利率或者其他阛阓投资报恩     率在当期照旧提高，从而影响企                      讨教期内阛阓利率或者他阛阓投资报恩率未发生重                      大变化。     值的折现率，导致钞票可收回金     额大幅度训斥。                      各期末清点收尾暗意，公司主要固定钞票不存在陈     有字据标明钞票照旧陷落逾期或     者其实体照旧损坏。                      间产线运转雅致。     钞票照旧或者将被闲置、拒绝使   公司对已拒绝使用的机器开荒，预估其将来使用价     用或者筹备提前处置。       值较低且预期无法复原，会进行报废处置。     企业里面讨教的字据标明钞票的     经济绩效照旧低于或者将低于预     期，如钞票所创造的净现金流量 讨教期内，公司主要产品的毛利率均为偶合，且收     或者竣事的营业利润（或者失掉） 入和毛利额均看护在一定水平。     远远低于（或者高于）瞻望金额     等。     其他标明钞票可能照旧发生减值     的迹象。     公司在钞票欠债表日判断钞票是否存在可能发生减值的迹象，且按照上述 《企业管帐准则》司法判断钞票是否存在减值迹象，钞票存在减值迹象的，应当 臆度其可收回金额。讨教期各期末，公司固定钞票不存在减值迹象，未计提减值 准备具有合感性。     同业业公司清溢光电、龙图光罩固定钞票减值准备计提政策与刊行东谈主无骨子 互异，具体如下： 可比公司            固定钞票减值准备计提政策        是否存在骨子互异        对历久股权投资、固定钞票、在建工程、使用权钞票、 清溢光电   使用寿命有限的无形钞票等历久钞票，在钞票欠债表日     否        有迹象标明发生减值的，臆度其可收回金额。        管制层在判断历久钞票是否存在减值时，主要从以下方        面进行评估和分析：（1）影响钞票减值的事项是否已        经发生；（2）钞票赓续使用或处置而预期可得到的现        金流量现值是否低于钞票的账面价值；以及（3）预期 龙图光罩   将来现金流量现值中使用的攻击假设是否适应。        否        公司所采选的用于详情减值的干系假设，如将来现金流        量现值方法中所采选的盈利景况、折现率及增长率假设        发生变化，可能会对减值测试中所使用的现值产生重要        影响，并导致公司的上述历久钞票出现减值。 深圳市路维光电股份有限公司                                             审核问询函的回复讨教 分别为0万元、211.94万元和49.43万元，计提比例为0%、0.20%和0.05%。     综上，公司未计提减值准备具有合感性，且与同业业公司一致。     二、新增折旧摊销及技俩建设的成本用度对公司将来功绩是否存在较大影 响     假设募投技俩实施进程按照预定例划安排鼓励，本次募投技俩实施后，公司 折旧摊销金额将有所增长，但瞻望将保持在一定范围内，对公司将来运筹帷幄功绩的 影响可控，具体情况如下：                                                                  单元：万元           技俩            T+2       T+3        T+4        T+5        T+6 本次募投技俩新增折旧摊销额（a）注 对营业收入的影响（现存营业收入根据刊行东谈主 2024 年 1-9 月涌现金额年化得到，并假设将来保持不变） 现存营业收入（b）             80,342.08  80,342.08  80,342.08  80,342.08  80,342.08 募投技俩瞻望新增营业收入（c）               -  22,464.00  29,613.60  29,279.36  28,949.23 瞻望营业收入（d=b+c）         80,342.08 102,806.08 109,955.68 109,621.44 109,291.31 新增折旧摊销占瞻望新增营业收入比                               -    10.10%     10.19%     10.30%     10.42% 重（a/c） 新增折旧摊销占瞻望营业收入比重 （a/d） 对净利润的影响（现存净利润根据现存营业收入乘以净利率得出，净利率根据对将来产品阛阓竞争情况、需 求趋势等身分的预期进行情景假设）          净利率（e）                    20.09%     20.09%     20.09%     20.09%          现存净利润（f=b*e）            16,141.31  16,141.31  16,141.31  16,141.31 假设净利率 募投技俩瞻望新增净 看护现时水 利润（g）注 3 平（即 2024 瞻望净利润（h=f+g）   建设期      21,839.95  23,713.15  23,588.33  23,464.76 年 1-9 月净 瞻望净利润同比增长 利率）      率          新增折旧摊销占瞻望          净利润比重（a/h） 注 1：表内新增折旧摊销金额为含固定钞票折旧、厂房装修摊销的折旧摊销总和； 注 2：假设厂房装修按 5 年进行摊销、机器开荒按 10 年摊销且净残值为 10%、从 T+3 的第二 季度脱手坐褥； 注 3：表内募投技俩瞻望新增净利润为根据募投技俩效益测算的新增收入及成本用度推算得 出，T+2 仍处于建设期，T+3 产能缓缓开释     根据上神采景假设可知，天然本次募投技俩的实施形成的钞票将导致公司折 旧摊销金额增加，但跟着募投技俩建成投产带来的营业收入和净利润，公司总体 运筹帷幄规模将会陆续上升，将有用普及公司的产业化、时期研发才略，提高公司的 阛阓竞争地位，瞻望将在一定程度上隐蔽募投技俩折旧及摊销的影响。根据假设 测算，2026年由于募投技俩仍处于建设期，公司净利润可能有所下滑，随后基本 处于增长的趋势。 深圳市路维光电股份有限公司                   审核问询函的回复讨教   上述假设性测算不代表刊行东谈主对公司运筹帷幄情况及财务景况的任何判断，亦不 组成任何盈利预测。   要而言之，在公司主营业务、运筹帷幄模式、外部环境、募投技俩实施进程等未 发生重要不利变化情况下，募投技俩新增折旧及摊销瞻望将保持在一定范围内， 对公司将来运筹帷幄功绩的影响可控。   但如果行业或阛阓环境发生重要不利变化，募投技俩无法竣事预期效益，对 于干系风险，刊行东谈主已在召募说明书“重要事项辅导、五、（六）募投技俩产能 消化风险及预期收益无法竣事的风险”“第三节、三、（一）募投技俩产能消化 风险及预期收益无法竣事的风险”及“第三节、三、（二）募投技俩实施风险” 涌现干系风险如下：   “公司召募资金投资技俩“半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩”达产 后，将新增半导体掩膜版、G8.6及以下LCD平板自满掩膜版和AMOLED/LTPS平 板自满掩膜版产能，以支吾卑劣平板自满G8.6及以下LCD、AMOLED以及130nm 制程节点以上半导体产品产能扩张和对掩膜版需求扩大的发展趋势。公司当今在 该等平板自满和半导体产品鸿沟对应的阛阓份额尚较小，本次募投技俩达产带来 的产能增长具备相应的阛阓空间。但如果公司与主要客户互助出现重要不利变 化、或扩产产品不成傲气卑劣产品和时期的发展需求，将导致一定的产能消化风 险。   此外，召募资金建设技俩运筹帷幄稳依期瞻望平均每年产生营业收入28,631.13 万元，上述信息为公司在新增产能按预期产品售价整个消化的基础上得出的预测 信息。如果经济环境和阛阓供求景况发生重要不利变化从而导致新增产能无法顺 利消化，或者单元产品收益大幅下降，公司将濒临预期收益无法竣事、投资答复 率下降的风险。”   “公司本次召募资金拟投资于半导体及高精度平板自满掩膜版扩产技俩、收 购成王人路维少数股东股权技俩以及补充流动资金。本次刊行召募资金投资技俩投 产后，公司的产品种类和产能王人将增加。如果公司不成有用开拓阛阓，或行业市 场环境发生重要不利变化，可能导致产品销售遇阻、部分坐褥开荒闲置、召募资 金投资技俩不成达到预期收益的风险。如果将来宏不雅经济、行业趋势、阛阓环境 等情况发生变化，或由于技俩建设过程中管制不善影响技俩进程，将会给召募资 金投资技俩的实施或预期效益带来不利影响。 深圳市路维光电股份有限公司                                             审核问询函的回复讨教    公司本次召募资金投资技俩将新增固定钞票3.32亿元，以公司现行固定钞票 折旧政策测算，技俩十足投建罢了每年将新增固定钞票折旧2,990.70万元。如未 来阛阓环境发生重要变化，召募资金投资技俩预期收益不成竣事，则公司短期内 存在因折旧多量增加而导致利润下滑的风险。”    （2）列示各讨教期末在建工程的主要技俩、脱手建设时期、建设进程、预 计转固时点，联接同业业可比公司情况，说明在建工程转固时点及依据是否合 理，是否存在已达预定可使用状态未实时转固的情形。    【回复】    讨教期各期末，刊行东谈主在建工程主要技俩具体情况如下所示：                                                                单元：万元                         脱手建设   收尾讨教期末               执行        瞻望转固时  技俩称呼      账面余额                          时期       建设进程             转固时期        间情况 路维科技工                                       部分设施仍在 业用房及配       4,882.83   2022 年 5 月                暂未转固         2025 年 6 月                                       建设中 套设施技俩 路维科技高 精度半导体 掩膜版与大                                                         主要开荒预                                       开荒调试测试 尺寸平板显       3,385.67   2024 年 3 月                暂未转固         计转固时期                                       中 示掩膜版扩                                                         2024 年 12 月 产技俩开荒 安设（注 1） 共计                                                                8,268.50 占比                                                                93.69%                         脱手建设           收尾讨教期末       执行        瞻望转固时  技俩称呼      账面余额                          时期              建设进程      转固时期       间情况 成王人路维 G6 高 PPI 柔性                              开荒调试测试                  与执行转固 AMOLED 用                              中                       时期一致 掩膜版技俩 路维科技工                                       部分设施仍在 业用房及配       2,074.03   2022 年 5 月                暂未转固         2025 年 6 月                                       建设中 套设施技俩 路维科技高 精度半导体 掩膜版与大                                       开荒调试测试                  与执行转固 尺寸平板显       1,292.86   2023 年 10 月               2024 年 1 月                                       中                       时期一致 示掩膜版扩 产技俩开荒 安设（注 2） 共计                                                               20,974.92 深圳市路维光电股份有限公司                                        审核问询函的回复讨教 占比                                                             99.51%                       脱手建设    收尾讨教期末            执行       瞻望转固时  技俩称呼    账面余额                        时期       建设进程           转固时期      间情况 路维科技工                                    部分设施仍在 业用房及配       138.49   2022 年 5 月              暂未转固        2025 年 6 月                                    建设中 套设施技俩 共计                                                              138.49 占比                                                             69.17%                       脱手建设    收尾讨教期末            执行       瞻望转固时  技俩称呼    账面余额                        时期       建设进程           转固时期      间情况 路维科技高 精度半导体                                       机器开荒 2022 掩膜版与大             2021 年 10-12 开荒调试测试           与执行转固 尺寸平板显             月            中                时期一致                                       续转固 示掩膜版扩 产技俩 共计                                                1,826.90 占比                                                 95.59% 注 1：该技俩余额主要为公司购入的测量系统，到场调试到转固周期一般为 12 个月以内； 注 2：该技俩余额为公司购入的清洗系统，到场调试到转固周期一般为 3-6 个月，已于 2024 年 1 月转固      公司在建工程中的主要坐褥开荒为光刻机及对应的后段坐褥开荒（如清洗 机、检察机等），转固条件为达到预定可使用状态，转固依据为安设调试完成、 通逾期期考据后出具的试运行文牍单，从开荒到厂调试到转入固定钞票的平均时 长为3-6个月，不存在已达预定可使用状态未实时转固的情形。      经查阅和对比同业业可比上市公司涌现的在建工程转固周期，刊行东谈主在建工 程转固原则与可比上市公司一致，开荒转固周期合适同业业老例，具体如下：                                                                是否与 可比                      转固政策                      开荒转固周期          刊行东谈主 公司                                                                 一致      已达到预定可使用状态时转入固定钞票（开荒转 清溢                                          2016-2018 年光刻机转固      为固定钞票的模范和时点为“安设调试后达到设                                     是 光电                                          周期约为 3-6 个月      计要求或合同司法的模范”）                                             清洗开荒的验收周期在 龙图      已达到预定可使用状态时转入固定钞票                      3-6 个月之间、检测开荒      是 光罩                                             为 12 个月以内      【中介机构核查见地】      请保荐机构及报告管帐师发标明确核查见地。      【回复】      一、核查标准 深圳市路维光电股份有限公司                         审核问询函的回复讨教 动原因，检察干系开荒的采购合同、付款单、报关单、转固依据等，核实转固时 点及转固金额是否得当； 与刊行东谈主管帐政策进行比对； 等，核查刊行东谈主主要在建工程变动情况，转入固定钞票的金额、时点、依据等， 分析在建工程转固时点是否得当，是否存在在建工程推迟转固的情形； 东谈主清点日固定钞票、在建工程明细清单、清点筹备安排、各讨教期期末及清点日 的固定钞票、在建工程清点府上、抽查了各讨教时代及2024年1-8月的固定钞票、 在建工程明细账及增、减变动情况分析，说明各讨教期初钞票欠债表日至清点日 的固定钞票、在建工程变动是否得到得当记录，分析讨教期末固定钞票、在建工 程账实是否相符； 影响依据的充分性、测算过程的合感性。   二、核查见地   经核查，保荐机构和报告管帐师合计： 入安设及厂房建设所致，未计提减值准备合适管帐准则要求，具有合感性，且与 同业业公司一致。刊行东谈主新增折旧摊销及技俩建设的成本用度对公司将来功绩不 会产生较大影响； 且转固周期与同业业公司一致，不存在已达预定可使用状态未实时转固的情形。   根据报告材料，1）公司存货账面价值分别为10,062.43万元、10,960.91万 元、16,703.25万元、15,913.46万元，占流动钞票的比例分别为21.23%、9.78%、        深圳市路维光电股份有限公司                                                审核问询函的回复讨教        （年化）；存货跌价准备计提金额分别为451.18万元、341.16万元、430.93万        元、522.43万元；2）公司应收款项账面价值分别为10,809.04万元、14,141.95        万元、17,552.10万元和21,177.52万元，应收账款盘活率分别为5.10、5.13、           请刊行东谈主说明：（1）联接存货组成、库龄、备货政策、在手订单、高卑劣        情况、同业业可比公司等，说明存货规模上升的原因及合感性，与产销规模是        否匹配；联接存货跌价准备计提政策、可变现净值算计依据、库龄散播及占比、        期后销售、同业业可比公司情况等，说明存货跌价准备计提的充分性；（2）结        合主要客户情况、信用政策、同业业可比公司情况，说明应收账款增加的原因        及合感性；联接账龄、期后回款、逾期等情况，说明干系坏账准备计提是否充        分，与同业业可比公司比较是否存在重要互异，是否存在应收账款损失进一步        增大的风险。           请保荐机构及报告管帐师发标明确核查见地。           问题回复：           【刊行东谈主说明】           （1）联接存货组成、库龄、备货政策、在手订单、高卑劣情况、同业业可        比公司等，说明存货规模上升的原因及合感性，与产销规模是否匹配；联接存        货跌价准备计提政策、可变现净值算计依据、库龄散播及占比、期后销售、同        行业可比公司情况等，说明存货跌价准备计提的充分性；           【回复】           一、联接存货组成、库龄、备货政策、在手订单、高卑劣情况、同业业可        比公司等，说明存货规模上升的原因及合感性，与产销规模是否匹配           讨教期各期末，公司存货组成及存货占营业成本比例的情况如下：                                                                               单元：万元    技俩          账面                    账面                   账面                    账面                           占比                     占比                   占比                    占比                余额                    余额                   余额                    余额 原材料           9,513.11    55.56%   11,137.31    65.00%   6,987.78    61.83%    5,890.53    56.03% 发出商品          5,052.37    29.51%    4,379.76    25.56%   2,488.88    22.02%    3,657.46    34.79%     深圳市路维光电股份有限公司                                                     审核问询函的回复讨教    技俩        账面                     账面                     账面                     账面                         占比                      占比                     占比                     占比              余额                     余额                     余额                     余额 录用加工物质      1,234.07     7.21%       108.72     0.63%        53.23     0.47%       322.01     3.06% 库存商品          650.75     3.80%       947.36     5.53%     1,145.90    10.14%       177.11     1.68% 盘活材料          395.32     2.31%       302.94     1.77%       205.65     1.82%        59.55     0.57% 在产品           275.17     1.61%       258.10     1.51%       420.64     3.72%       406.96     3.87%     共计     17,120.79 100.00%      17,134.18 100.00%      11,302.08 100.00%      10,513.61 100.00% 营业成本                  39,472.44              43,641.01              42,960.59              36,397.15 存货账面余额占营 业成本比例     注：2024 年 1-9 月数据未作年化处理         讨教期各期末，公司存货账面余额分别为10,513.61万元、11,302.08万元、     所致，公司存货主要由原材料、发出商品和库存商品组成，其华夏材料主要包括     掩膜基板、光学膜过甚他辅料，存货品类结构举座保持踏实。2022年年末公管库     存商品占存货比例较高的原因系当年G11掩膜版产品销售增加，高世代掩膜版单     价高，当月完工入库的库存商品余额较高。         （1）存货规模上升的原因及合感性         公司主要根据客户订单进行坐褥，按坐褥筹备备料，为保证坐褥运筹帷幄正常进     行，对于基板、光学膜等通用材料保持一丝安全库存。由于石英基板单价较高且     大部分需要入口、备货周期较长，大尺寸基板单价远高于中小尺寸基板，故产品     结构影响公司的期末原材料余额；掩膜版的坐褥周期会因产品精度及尺寸不同而     存在一定互异，影响期末时点的在产品余额。         讨教期各期末，原材料及在产品的账面余额分别为 6,297.49 万元、7,408.43     万元、11,395.40 万元和 9,788.28 万元，占存货账面余额的比重分别为 59.90%、     高，主要原因系 2023 年公司 6 代和 8.5 代平板自满掩膜版的产销规模显贵扩大，     公司增加了原材料特地是大尺寸掩膜基板的备货，且高世代原材料单价较高，其     备货策略对公司存货结存规模和占用资金成本的影响较大。         掩膜版产品定制化程度较高且交期较短，产品完工后立即出货，故期末库存     商品余额较少。讨教期各期末，库存商品的账面余额分别为 177.11 万元、1,145.90 深圳市路维光电股份有限公司                             审核问询函的回复讨教 万元、947.36 万元和 650.75 万元，占存货账面余额的比重分别为 1.68%、10.14%、 末公管库存商品余额较高，主要系当月完工入库的平板自满掩膜版，其中高世代 掩膜版单价较高，结尾数目对公管库存商品规模的影响较大。    根据公司收入说明政策，内销以货色投递客户并完成对账手脚销售收入真实 认时点，故业务规模扩大和产品单价提高一般王人会导致期末时点尚未对账的发出 商品余额增加。    讨教期各期末，发出商品的账面余额分别为 3,657.46 万元、2,488.88 万元、 单波动的影响。    讨教期各期末，录用加工物质的账面余额分别为 322.01 万元、53.23 万元、 和 7.21%，占比较小。2024 年 9 月末存在较大录用加工物质余额，系公司附进期 末将多片掩膜版发到供应商处镀铬所致。    （2）存货与产销规模的匹配性 司存货占营业成本的比例有所普及，主要系因：1）2023 年公司产线产能缓缓释 放，产能利用水平稳步普及，产销规模彰着扩大，原材料备货及发出商品金额大 幅高潮；2）公司为实时响应与骄稀客户需求，根据 2023 年年末在手订单情况， 增加了干系高世代掩膜版原材料的库存、提前备货，该部分掩膜版价值较高，使 得原材料期末余额较大；3）跟着公司高世代掩膜版量产爬坡，销量踏实增出息 一步摊薄固定成本，尤其是高世代线产能利用效率提高，规模效应缓缓自满，使 得公司举座主营业务毛利率水平普及 2.23 个百分点。    讨教期各期末，公司存货的库龄散播及占比情况如下：    （1）2024 年 9 月 30 日： 深圳市路维光电股份有限公司                                                审核问询函的回复讨教                                                                单元：万元  存货技俩    账面余额         1 年以内       1-2 年     2 年以上      一年以上库龄存货的账面余额 原材料       9,513.11     8,912.66   536.87       63.58               600.45 发出商品      5,052.37     5,043.73     8.57        0.07                 8.64 录用加工物质    1,234.07       919.46   144.94      169.67               314.61 库存商品        650.75       596.14    44.95        9.65                54.60 盘活材料        395.32       307.09    77.46       10.76                88.22 在产品         275.17       275.17        -           -                    -   共计     17,120.79    16,054.26   812.79      253.74             1,066.53   占比      100.00%       93.77%    4.75%       1.48%                6.23%   （2）2023 年 12 月 31 日：                                                                单元：万元  存货技俩    账面余额         1 年以内       1-2 年     2 年以上      一年以上库龄存货的账面余额 原材料      11,137.31    10,475.62   609.23       52.45               661.68 发出商品      4,379.76     4,378.47     1.28           -                 1.28 录用加工物质      108.72       108.72        -           -                    - 库存商品        947.36       559.56   323.54       64.27               387.80 盘活材料        302.94       258.83    44.11           -                44.11 在产品         258.10       258.10        -           -                    -   共计     17,134.18    16,039.31   978.16      116.72             1,094.88   占比      100.00%       93.61%    5.71%       0.68%                6.39%   （3）2022 年 12 月 31 日：                                                                 单元：万元  存货技俩    账面余额         1 年以内       1-2 年     2 年以上      一年以上库龄存货的账面余额 原材料       6,987.78     6,810.52   173.99        3.27              177.27 发出商品      2,488.88     2,488.78      0.10          -                0.10 录用加工物质       53.23        46.32      6.91          -                6.91 库存商品      1,145.90     1,081.63    64.27           -               64.27 盘活材料        205.65       205.65         -          -                   - 在产品         420.64       420.64         -          -                   -   共计     11,302.08    11,053.54   245.27        3.27              248.54   占比      100.00%       97.80%    2.17%       0.03%               2.20%   （4）2021 年 12 月 31 日：                                                                单元：万元  存货技俩    账面余额         1 年以内       1-2 年     2 年以上      一年以上库龄存货的账面余额 原材料        5,890.53    5,628.80    32.89      228.84              261.73 发出商品       3,657.46    3,657.46        -           -                   - 录用加工物质       322.01        3.60        -      318.41              318.41 库存商品         177.11      177.11        -           -                   - 盘活材料          59.55       53.01        -        6.54                6.54 在产品          406.96      406.96        -           -                   -   共计     10,513.61     9,926.93    32.89      553.78              586.68   占比      100.00%       94.42%    0.31%       5.27%               5.58%   如上表所示，公司讨教期各期末存货库龄主要在 1 年以内，占比分别为 深圳市路维光电股份有限公司                        审核问询函的回复讨教 品和录用加工物质组成，占比分别为 5.58%、2.20%、6.39%和 6.23%，举座看护 在较低水平，公司存货库龄情况雅致。   公司采购的原材料主要为石英基板、光学膜、回收版和苏打基板，其中， G6 以上掩膜版所用的石英基板和光学膜主要从日本、韩国入口，小尺寸低世代 掩膜版所用的石英基板和苏打基板已基本竣事国产化。公司肤浅采购周期如下：        采购类别                采购地        采购周期 石英基板                        境外        约 30-60 天 光学膜                         境外        约 30-60 天                             境内        约 7-15 天 苏打基板                             境外        约 45-60 天                             境内        约 15-30 天 回收版                             境外        约 45-60 天   对于原材料，公司采选“以销定产”的坐褥形状，详细接洽滚动销售预算、 历史坐褥数据，联接采购管制轨制以及原材料的安全库存量来制定原材料采购计 划；对于库存商品和发出商品，因公司以销定产，库存商品和在产品基本有订单 对应，产品从投料想产出并出库周期较短，一般情况下产制品验收入库后立即出 库。讨教期内，公司的备货政策不存在重要变动。   讨教期各期末，公司的在手订单金额分别为 4,636.23 万元、6,721.14 万元、 根据需求即时下单，公司即安排坐褥，产品完工后公司肤浅立即出货。公司以销 定产，各期末库存商品和在产品均有订单对应，正在实施的在手订单与营业收入 比较金额较小，仅能代表将来短期瞻望销售规模，因此在手订单情况对存货变化 和销售预测的作用有限。   （1）上游情况   讨教期内，公司上前五名原材料供应商共计采购金额占当期采购总和的比例 分别为 90.26%、86.88%、86.75%和 81.62%，采购内容主要系掩膜基板及光学膜。 主要原材料坐褥时期门槛较高，其中大尺寸、高精度的石英基板和光学膜尚依赖 入口，因此公司的供应商主要聚合在境外，且聚合程度较高，为此公司会根据生 产运筹帷幄情况进行战术备货。讨教期内公司互助的主要原材料供应商举座上较为稳 深圳市路维光电股份有限公司                                            审核问询函的回复讨教 定，公司的采购筹备实施情况雅致。   （2）卑劣情况   掩膜版行业的发展主要受卑劣半导体芯片、平板自满等行业的发展影响，与 卑劣末端行业的主流消费电子（手机、平板、可穿着开荒）、条记本电脑、车载 电子、汇注通讯、家用电器、LED照明、物联网、医疗电子等产品以及AR、VR 为代表的新式自满时期的发展趋势密切干系，将来几年掩膜版将向更高精度、大 尺寸、全产业链办法发展。   就平板自满行业而言，根据Omdia分析，2023 年中国大陆平板自满掩膜版销 售占比达到 56%，瞻望 2026 年占比将达到 59%。跟着卑劣行业的产品和时期更 新升级，连年来公司AMOLED用掩膜版等产品的需求较为茂盛，主要产品对应 的掩膜版基板供应趋紧，公司为实时响应与骄稀客户需求，增加了干系原材料的 库存并提前备货。   就半导体行业而言，在第三代半导体鸿沟，以SiC、GaN为代表的材料以其 高热导率、高击穿场强等特质，在国防、航空、航天、高铁、新能源汽车、光学 存储、激光打印等多个鸿沟展现出雄壮的应用后劲。在国度政策营救和阛阓需求 驱动下，我国第三代半导体产业快速发展，已基本形成了涵盖上游衬底、外延片， 中游器件假想、器件制造及模块，卑劣应用等枢纽的产业链布局，连年来带动半 导体掩膜版阛阓的快速发展，闇练制程芯片制造所需的掩膜版阛阓规模不休扩 大，叠加供应链安全考量的国产替代需求，国产半导体芯片掩膜版的需求陆续上 升。   最近三年，清溢光电存货组成及占比情况如下：                                                                  单元：万元      技俩             账面余额           占比       账面余额         占比      账面余额         占比 原材料          11,061.45    64.38%     9,956.20   68.99%    6,338.90 71.37% 在产品             903.96      5.26%      727.34    5.04%      433.09    4.88% 库存商品            284.25      1.65%      556.75    3.86%      422.12    4.75% 发出商品          4,328.16    25.19%     2,794.72   19.36%    1,315.78 14.82% 低值易耗品           603.94      3.52%      397.01    2.75%      371.25    4.18%     共计       17,181.76      100%    14,432.02     100%    8,881.14    100%   最近三年，龙图光罩存货组成及占比情况如下：                                                                 单元：万元 深圳市路维光电股份有限公司                                        审核问询函的回复讨教    技俩           账面余额          占比        账面余额       占比      账面余额       占比 原材料         813.82       92.80%    759.31   92.73%    495.82 93.71% 在产品           8.99        1.03%      9.07    1.11%     11.73    2.22% 库存商品         18.78        2.14%     18.80    2.30%      2.49    0.47% 发出商品         35.38        4.03%     31.65    3.87%     19.06    3.60%    共计       876.97        100%     818.84     100%    529.10    100%   最近三年，清溢光电的存货规模呈增长趋势，存货账面余额的增长幅度分别 为 62.50%和 19.05%。清溢光电的存货主要由原材料和发出商品组成，共计占比 均在 85%以上。公司与清溢光电均主要坐褥平板自满掩膜版和半导体掩膜版，存 货规模的变动情况和存货组成不存在显贵互异。   龙图光罩的存货规模呈增长趋势，存货账面余额的增长幅度分别为 54.76% 和 7.10%，其中存货主要由原材料组成，占比均卓著 90%。龙图光罩主要坐褥半 导体掩膜版产品，不波及平板自满掩膜版产品，与公司在存货规模的变动情况和 存货组成方面的互异具备合感性。   要而言之，讨教期各期末公司存货规模主要系各期末原材料备货及发出商品 增加所致。公司主要基于销售预测、库存情况及原材料供应情况等身分对原材料 进行备货，并依据客户订单进行坐褥，库存商品和在产品均有订单隐蔽。公司近 年来产销规模缓缓扩大，细分产品类别增加，且干系产品需求增加，公司为实时 响应与骄稀客户需求，增加了干系原材料的库存并提前备货，公司存货规模上升 具备合感性，与产销规模相匹配。   二、联接存货跌价准备计提政策、可变现净值算计依据、库龄散播及占比、 期后销售、同业业可比公司情况等，说明存货跌价准备计提的充分性；   讨教期内，公司对存货跌价准备的计提政策如下：   于钞票欠债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可 变现净值的，应当计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常 行径中，存货的臆度售价减去至完工时臆度将要发生的成本、臆度的销售用度以 及干系税费后的金额。   各样存货可变现净值的详情依据如下：   （1）产制品、商品和用于出售的材料等平直用于出售的商品存货，在正常 深圳市路维光电股份有限公司                         审核问询函的回复讨教 坐褥运筹帷幄过程中，以该存货的臆度售价减去臆度的销售用度和干系税费后的金 额，详情其可变现净值。   （2）需要经过加工的材料存货，在正常坐褥运筹帷幄过程中，以所坐褥的产成 品的臆度售价减去至完工时臆度将要发生的成本、臆度的销售用度和干系税费后 的金额，详情其可变现净值。   （3）钞票欠债表日，兼并项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分不存 在合同价钱的，应当分别详情其可变现净值，并与其相对应的成本进行比较，分 别详情存货跌价准备的计提或转回的金额。   存货跌价准备按单个存货技俩计提，与在兼并地区坐褥和销售的产品系列相 关、具有不异或雷同最终用途或目的，且难以与其他技俩分开计量的存货，合并 计提存货跌价准备。   公司的库存商品及发出商品在坐褥和发运前一般王人有订单营救，以订单价钱 手脚算计基础，减去臆度的销售用度和干系税费后的金额详情其可变现净值；主 要原材料基板属于高价值材料，库龄较短、盘活速率较快，公司一般联接产品毛 利率情况，接洽其加工成本及销售用度和税金后，详情可变现净值。讨教期内， 石英基板的阛阓价钱较平稳、苏打基板的阛阓价钱呈小幅增长的趋势，但短期内 波动较小，对原材料跌价准备计提影响不大。此外，公司掌抓了光阻涂布时期， 可根据坐褥需求对基板再行涂胶后进行加工，普及了材料利用效率，减少了不良 率和瞻望完工成本。   公司详情存货可变现净值的形状如下：                                       详情可变现净值的  技俩             存货跌价计提政策                                         具体依据       （1）铬版原材料：       臆度的销售用度以及干系税费后的金额详情可变现净值，       成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备； 原材 料、委       G4 以上掩膜基版出现感光胶层问题的，公司简略自行涂      产品对应的销售价 托加       胶竖立，但对于G4 以下的掩膜基版，由于现时莫得合适      格，来详情可变现净 工物       的治具，暂不成自行竖立。基于严慎性接洽，公司已对        值。 资       G4 以下的库龄卓著 2 年的掩膜基版全额计提了跌价准备。       （2）包装物质等辅材原材料：       卓著 2 年的全额计提存货跌价，2 年以内的不计提存货跌       价。 库存    干系产制品臆度售价减去臆度的销售用度以及干系税费        根据最近一次兼并 深圳市路维光电股份有限公司                                                  审核问询函的回复讨教                                                              详情可变现净值的  技俩                存货跌价计提政策                                                                具体依据 商品    后的金额详情可变现净值，成本高于可变现净值的差额计                              产品对应的销售价       提存货跌价准备。                                               格或在手订单，来确                                                              定可变现净值。       发出商品的臆度售价减去臆度的销售用度以及干系税费 发出                                                           根据销售订单，来确       后的金额详情可变现净值，成本高于可变现净值的差额计 商品                                                           定可变现净值。       提存货跌价准备。   如上表所示，公司在详情讨教期末存货可变现净值时，依据严慎性原则，以 取得的可信字据为基础，参考执行销售价钱，同期接洽持有存货的目的以及钞票 欠债表日后事项的影响进行详情，以合理保证存货跌价准备的足额计提，合适应 月及下月执行售价水平，计提依据合理、充分，保证了存货跌价准备计提的充分 性。   （1）2024 年 9 月 30 日：                                                                        单元：万元                                                             跌价准备       跌价计提   存货技俩     账面余额          1 年以内        1-2 年     2 年以上                                                              金额         比例 原材料         9,513.11      8,912.66    536.87       63.58      80.99      0.85% 发出商品        5,052.37      5,043.73       8.57       0.07     134.86      2.67% 录用加工物质      1,234.07        919.46    144.94      169.67     138.08     11.19% 库存商品          650.75        596.14     44.95        9.65     112.33     17.26% 盘活材料          395.32        307.09     77.46       10.76          -           - 在产品           275.17        275.17          -          -          -           -    共计      17,120.79     16,054.26    812.79      253.74     466.25      2.72%    占比      100.00%         93.77%     4.75%       1.48%   （2）2023 年 12 月 31 日：                                                                        单元：万元                                                              跌价准       跌价计提   存货技俩      账面余额          1 年以内         1-2 年     2 年以上                                                              备金额        比例 原材料         11,137.31     10,475.62      609.23     52.45     155.84     1.40% 发出商品          4,379.76     4,378.47        1.28         -      39.65     0.91% 录用加工物质          108.72       108.72           -         -       1.08     1.00% 库存商品            947.36       559.56      323.54     64.27     234.37    24.74% 盘活材料            302.94       258.83       44.11         -          -          - 在产品             258.10       258.10           -         -          -          -    共计       17,134.18     16,039.31      978.16    116.72     430.93     2.52%    占比        100.00%       93.61%        5.71%     0.68%   （3）2022 年 12 月 31 日： 深圳市路维光电股份有限公司                                                   审核问询函的回复讨教                                                                         单元：万元                                                              跌价准备        跌价计提  存货技俩      账面余额          1 年以内       1-2 年      2 年以上                                                               金额          比例 原材料          6,987.78     6,810.52    173.99         3.27     118.20       1.69% 发出商品         2,488.88     2,488.78       0.10           -     112.06       4.50% 录用加工物质           53.23       46.32       6.91           -          -            - 库存商品         1,145.90     1,081.63     64.27            -     110.90       9.68% 盘活材料           205.65       205.65          -           -          -            - 在产品            420.64       420.64          -           -          -            -   共计        11,302.08    11,053.54    245.27         3.27     341.16       3.02%   占比            100%      97.80%      2.17%       0.03%   （4）2021 年 12 月 31 日：                                                                         单元：万元                                                             跌价准备        跌价计提  存货技俩      账面余额          1 年以内       1-2 年      2 年以上                                                               金额         比例 原材料         5,890.53     5,628.80     32.89      228.84      157.07       2.67% 发出商品        3,657.46     3,657.46         -           -         96.67     2.64% 录用加工物质        322.01         3.60         -      318.41        151.05    46.91% 库存商品          177.11       177.11         -           -         46.39    26.19% 盘活材料            59.55       53.01         -        6.54             -     0.00% 在产品           406.96       406.96         -           -             -     0.00% 共计         10,513.61     9,926.93     32.89      553.78        451.18     4.29% 占比             100%       94.42%     0.31%       5.27%   讨教期各期末，公司存货库龄主要在 1 年以内，各期末库龄在 1 年以内的存 货的账面余额占比均在 93%以上，存货情况较好，存货举座上不存在大幅减值的 风险。   公司采选“以销定产”的坐褥形状，故库存商品和发出商品均有对应订单。 期后结转率以及期后销售率情况如下：   （1）2024 年 9 月 30 日：                                                                     单元：万元    技俩          账面余额                  期后结转/销售金额                   期后结转/销售率 原材料               9,513.11                   4,011.42                  42.17% 发出商品              5,052.37                   4,288.58                  84.88% 录用加工物质            1,234.07                     333.25                  27.00% 库存商品                650.75                     209.50                  32.19% 盘活材料                395.32                      13.64                   3.45% 在产品                 275.17                     275.17                 100.00%    共计            17,120.79                   9,131.55                  53.34% 深圳市路维光电股份有限公司                                      审核问询函的回复讨教   注1：期后数据收尾2024年10月31日，2024年10月31日数据为未审数；   注2：库存商品期后销售率=期后已竣事销售的库存商品金额/期末库存商品余额；   发出商品期后结转率=期后已结转营业成本的发出商品金额/期末发出商品余额；   原材料期后结转率=期后已结转为在产品的原材料金额/期末原材料余额；   录用加工物质期后结转率=期后已结转为库存商品金额/期末录用加工物质余额；   在产品期后结转率=期后已结转为库存商品金额/期末在产品余额；   盘活材料期后结转率=期后已摊销金额/期末盘活材料余额；   下同    （2）2023 年 12 月 31 日：                                                       单元：万元    技俩      账面余额           期后结转/销售金额                期后结转/销售率 原材料            11,137.31          10,215.03              91.72% 发出商品            4,379.76           4,366.59              99.70% 录用加工物质            108.72              70.90              65.21% 库存商品              947.36             346.36              36.56% 盘活材料              302.94             115.88              38.25% 在产品               258.10             258.10             100.00%    共计          17,134.18          15,372.85              89.72%   注：期后数据收尾2024年10月31日，2024年10月31日数据为未审数    （3）2022 年 12 月 31 日：                                                       单元：万元    技俩      账面余额                 期后结转/销售金额          期后结转/销售率 原材料             6,987.78                6,397.60        91.55% 发出商品            2,488.88                2,487.42        99.94% 录用加工物质             53.23                   32.94        61.89% 库存商品            1,145.90                  931.00        81.25% 盘活材料              205.65                  195.55        95.09% 在产品               420.64                  420.56        99.98%    共计          11,302.08               10,465.09        92.59%   注：期后数据收尾2023年12月31日    （4）2021 年 12 月 31 日：                                                       单元：万元    技俩          账面余额             期后结转/销售金额          期后结转/销售率 原材料               5,890.53              5,844.66         99.22% 发出商品              3,657.46              3,562.41         97.40% 录用加工物质              322.01                322.01        100.00% 库存商品                177.11                122.49         69.16% 盘活材料                 59.55                 59.55        100.00% 在产品                 406.96                406.59         99.91%    共计            10,513.61             10,317.71         98.14% 深圳市路维光电股份有限公司                                            审核问询函的回复讨教   注：期后数据收尾2022年12月31日    由上表可知，公司举座存货期后情况较好，讨教期内，公司各期末存货的期 后销售/期后结转率分别为 98.14%、92.59%、89.72%和 53.34%，举座处于较高水 平。2024 年 9 月末的公司存货期后结转/销售率较低的原因系该期的期后数据截 至 2024 年 10 月 31 日，距离 2024 年 9 月末仅 1 个月。 再回收利用掩膜版，接洽到物流成本等，公司一般批量发出委外镀铬，收尾期末 公司尚未叠加利用结转销售所致。收尾本回复出具日，上述版材已陆续发出镀铬。    总体而言，公司各期末各样存货技俩的期后结转率以及期后销售率较高，符 合公司“以销定产”的坐褥形状。    （1）清溢光电    境内同业业可比公司清溢光电的存货跌价准备计提政策如下：    钞票欠债表日，存货采选成本与可变现净值孰低计量，按照成本高于可变现 净值的差额计提存货跌价准备。平直用于出售的存货，在正常坐褥运筹帷幄过程中以 该存货的臆度售价减去臆度的销售用度和干系税费后的金额详情其可变现净值； 需要经过加工的存货，在正常坐褥运筹帷幄过程中以所坐褥的产制品的臆度售价减去 至完工时臆度将要发生的成本、臆度的销售用度和干系税费后的金额详情其可变 现净值；钞票欠债表日，兼并项存货中一部分有合同价钱商定、其他部分莫得合 同价钱的，分别详情其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别详情存货 跌价准备的计提或转回的金额。    讨教期各期末，清溢光电各项存货的计提比举例下：                                                              单元：万元       技俩               2023.12.31       2022.12.31         2021.12.31 存货账面余额                     17,181.76        14,432.02            8,881.14 存货跌价准备                        181.15             89.23             144.27 其中：原材料                          50.48            27.59              71.56    在产品                          28.92                -                  -    库存商品                         18.47             9.45                  -    发出商品                         83.28            52.19              72.72 存货账面价值                     17,000.61        14,342.79            8,736.87 存货跌价计提比例                      1.05%            0.62%               1.62% 深圳市路维光电股份有限公司                                        审核问询函的回复讨教   注：清溢光电未涌现2024年9月30日存货跌价明细    （2）龙图光罩    境内同业业可比公司龙图光罩的存货跌价准备计提政策如下：    期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低索求或诊治存 货跌价准备。产制品、库存商品和用于出售的材料等平直用于出售的商品存货， 在正常坐褥运筹帷幄过程中，以该存货的臆度售价减去臆度的销售用度和干系税费后 的金额，详情其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常坐褥运筹帷幄过程中， 以所坐褥的产制品的臆度售价减去至完工时臆度将要发生的成本、臆度的销售费 用和干系税费后的金额，详情其可变现净值；为实施销售合同或者劳务合同而持 有的存货，其可变现净值以合同价钱为基础算计，若持有存货的数目多于销售合 同订购数目的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价钱为基础算计。    期末按照单个存货技俩计提存货跌价准备；但对于数目稠密、单价较低的存 货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在兼并地区坐褥和销售的产品系列干系、 具有不异或雷同最终用途或目的，且难以与其他技俩分开计量的存货，则合并计 提存货跌价准备。    畴昔减记存货价值的影响身分照旧消散的，减记的金额赐与复原，并在原已 计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。    讨教期各期末，龙图光罩各项存货的计提比举例下：                                                          单元：万元       技俩           2023.12.31       2022.12.31         2021.12.31 存货账面余额                    876.97           818.84             529.10 存货跌价准备                      20.15            10.49              11.47 其中：原材料                      20.15            10.49              11.47 存货账面价值                    856.82           808.35             517.63 存货跌价计提比例                  2.30%            1.28%              2.17%   注：龙图光罩未涌现2024年9月30日存货跌价明细    最近三年，清溢光电的存货跌价准备计提比例为 1.62%、0.62%和 1.05%， 龙图光罩的存货跌价准备计提比例为 2.17%、1.28%和 2.30%。讨教期内各期， 刊行东谈主的存货跌价准备计提比例为 4.29%、3.02%、2.52%和 2.72%。公司存货跌 价准备计提方法与境内同业业可比公司无彰着互异，存货跌价准备计提比例略高 于同业业可比上市公司，计提较为充分。    要而言之，公司严格按照拂帐准则的司法，制定了合理的存货跌价计提政策； 深圳市路维光电股份有限公司                                              审核问询函的回复讨教 存货可变现净值的算计依据合适《企业管帐准则》司法；公司讨教期各期末存货 库龄主要在 1 年以内，各样存货的期后转销率较高；存货跌价准备计提政策合适 《企业管帐准则》的要求，与同业业可比公司不存在重要互异：公司已充分计提 了足额存货跌价准备，合适公司存货执行情况，且存货跌价准备计提比例高于同 行业可比公司平均水平。    （2）联接主要客户情况、信用政策、同业业可比公司情况，说明应收账款 增加的原因及合感性；联接账龄、期后回款、逾期等情况，说明干系坏账准备 计提是否充分，与同业业可比公司比较是否存在重要互异，是否存在应收账款 损失进一步增大的风险。    【回复】    一、联接主要客户情况、信用政策、同业业可比公司情况，说明应收账款 增加的原因及合感性；    讨教期各期末，公司应收账款总体情况如下表所示：                                                                     单元：万元      技俩           2024.9.30        2023.12.31      2022.12.31      2021.12.31 应收账款账面余额            19,892.22         18,475.90      14,890.88        11,379.63 应收账款坏账准备             1,168.12            923.79         748.93           570.58 应收账款净额              18,724.10         17,552.10      14,141.95        10,809.04 营业收入                60,256.56         67,239.44      64,001.37        49,359.17 应收账款账面余额占营 业收入的比重    讨教期各期末，公司应收款项账面价值分别为 10,809.04 万元、14,141.95 万 元、17,552.10 万元和 18,724.10 万元，占当期营业收入的比例分别为 23.05%、 连年来基本保持踏实。    讨教期各期末，公司前五名应收账款单元情况如下：                                                                    单元：万元                                                                    占应收账款   时期        序号             客户称呼                     账面余额                                                                    余额比例 深圳市路维光电股份有限公司                              审核问询函的回复讨教                                                    占应收账款   时期         序号          客户称呼          账面余额                                                    余额比例                         共计             14,472.36     72.75%                         共计             13,628.85     73.77%                         共计             12,018.07     80.71%                        共计               7,262.14     63.81%    讨教期各期末，公司应收账款聚合度较高，前五名应收账款客户的期末余额 共计占比分别达到 63.81%、80.71%、73.77%和 72.75%。公司应收账款前五名客 户较为踏实，且均为平板自满、半导体芯片等行业知名企业，具有雅致的交易信 誉和偿债才略，公司应收账款发生大额坏账的风险较低。    讨教期各期末，公司应收账款前五名客户的情况如下： 序号         客户称呼                   客户简要情况    公司根据不同类型客户的信用景况、客户性质等身分详细制定不同的信用政 策。对行业内规模较大、知名度较高且历久踏实互助的公司给予 60 天或 90 天左 右的账期，对采购量较小的公司一般要求现金现结或 30 天的账期。    讨教期内，公司前五大应收账款客户信用景况雅致，公司对其信用政策如下： 深圳市路维光电股份有限公司                                                       审核问询函的回复讨教                           是否为前五大应收账款客户                                      讨教期内                                                                     信用      信用政策 序号    客户称呼                                                                              变化                                                                     -90天                                                                     -90天                                                                     -90天      超视界自满      司      公司对客户一集团内的公司一般给予 90 天的信用期，客户一集团里面分公 司在 2023 年及 2024 年被收购后，其信用期仍除名原商定的 60 天信用期；公司 在 2021 年和 2022 年对客户三的信用期为 60 天，基于公司与客户三的历久雅致 互助，详细客户信用景况，公司应承 2023 年起将信用期延长至 90 天。除前述情 形外，讨教期内公司应收账款前五大客户的信用政策未发生重要变化，不存在放 宽信用政策扩大销售的情形。      讨教期各期末，公司与同业业可比公司应收账款的账面价值及变动情况如 下：                                                                            单元：万元 公司称呼    应收账款                  应收账款                    应收账款                  应收账款                    变动率                   变动率                     变动率         账面价值                  账面价值                    账面价值                  账面价值 清溢光电    30,611.23 16.27%      26,326.95 19.15%        22,095.36 43.18%      15,432.17 龙图光罩     6,687.25 12.86%       5,925.08 14.63%         5,168.88 60.55%       3,219.43 平均值     18,649.24 15.65%      16,126.01 18.29%        13,632.12 46.18%       9,325.80 路维光电    18,724.10   6.68%     17,552.10 24.11%        14,141.95 30.83%      10,809.04      讨教期各期末，公司应收账款账面价值及变动情况与同业业可比公司平均水 平不存在显贵互异。2022 年年末，公司应收账款账面价值增幅达 30.83%，主要 原因是公司营业规模稳步增长，同庚营业收入增长率为 29.66%，应收账款账面 价值占当期营业收入比例保持踏实。      讨教期各期末，公司与同业业可比公司应收账款账面价值占当期营业收入比 深圳市路维光电股份有限公司                                       审核问询函的回复讨教 举例下：  公司称呼      2024.9.30      2023.12.31     2022.12.31     2021.12.31 清溢光电             37.03%         28.49%         28.99%         28.37% 龙图光罩             35.77%         27.14%         32.00%         28.32% 平均值             36.40%          27.82%         30.49%         28.34% 路维光电            31.07%          26.10%         22.10%         21.90%   讨教期各期末，公司应收账款账面价值占当期营业收入比例略低于同业业可 比公司平均水平，公司各期末应收账款规模具备合感性。   讨教期各期末，公司与同业业可比公司的信用政策如下：  公司称呼                   信用政策          根据不同类型客户的信用景况、客户性质等身分详细制定不同的信用政策。 清溢光电     对行业内规模较大、知名度较高且历久踏实互助的公司给予60天或90天左          右的账期，对采购量较小的公司一般要求现金现结或30天的账期。          公司通过对客户详细实力、信用记录、往复额等进行评估，根据客户不同          情况给予不同的信用期限，对已与公司形成历久踏实业务关系、互助时期 龙图光罩     较长、采购额较大的国内知名半导体制造商，肤浅是月结30-90天；对于轻          钞票的芯片假想公司、新客户、采购额较小频率较低客户，一般采选预收          货款或现销的销售政策。          公司根据不同类型客户的信用景况、客户性质等身分详细制定不同的信用 路维光电     政策。对行业内规模较大、知名度较高且历久踏实互助的公司给予60天或   讨教期内，同业业公司对客户的信用政策均是根据客户的详细实力、信用记 录及往复额等详细判定，一般为 30-90 天，公司信用政策与同业业可比公司不存 在显贵互异。   要而言之，公司主要客户均为平板自满、半导体芯片等行业知名企业，具有 雅致的交易信誉和偿债才略,公司对主要客户的信用政策在讨教期内未发生重要 变化。讨教期各期末，公司应收账款账面价值及变动情况与同业业可比公司平均 水平不存在显贵互异。   二、联接账龄、期后回款、逾期等情况，说明干系坏账准备计提是否充分， 与同业业可比公司比较是否存在重要互异，是否存在应收账款损失进一步增大 的风险。   讨教期各期末，公司应收账款账面余额按照账龄差别的组成情况如下表所 示：                                                          单元：万元   技俩        2024.9.30      2023.12.31      2022.12.31    2021.12.31      深圳市路维光电股份有限公司                                                     审核问询函的回复讨教                金额      比例       金额        比例      金额       比例      金额       比例      共计      19,892.22  100% 18,475.90    100% 14,890.88 100% 11,379.63 100%         讨教期各期末，公司应收账款账面余额中 1 年以内账龄的占比分别为     司应收账款账龄较短。         讨教期各期末，公司应收账款期后回款及逾期情况如下表所示：                                                                  单元：万元              技俩              2024.9.30   2023.12.31  2022.12.31  2021.12.31     应收账款账面余额①                 19,892.22    18,475.90   14,890.88   11,379.63     信用期内已回款金额②                 8,358.84    14,159.74   13,710.97   10,091.40     逾期后回款金额③                           -    4,299.43    1,173.07    1,284.27     期后回款总金额④=②+③               8,358.84    18,459.16   14,884.04   11,375.67     期后回款比例⑤=④/①                 42.02%       99.91%      99.95%      99.97%     注：上表中 2021 年 12 月 31 日应收账款期后回款情况统计至 2022 年 12 月 31 日，2022 年 12 月     日应收账款期后回款情况均统计至 2024 年 10 月 31 日，下同         讨教期各期末，公司应收账款账面余额分别为 11,379.63 万元、14,890.88 万     元、18,475.90 万元和 19,892.22 万元，期后回款比例分别为 99.97%、99.95%、     况雅致，个别客户出于自身资金安排接洽出现超信用期回款的情况，但肤浅会于     超出信用期后 90 天内付讫。公司 2024 年 9 月 30 日应收账款的期后回款比例较     低，主要系公司肤浅给予主要客户 60 天至 90 天不等的账期，而期后回款统计日         公司产品销售额缓缓向平板自满鸿沟大客户聚合，因此公司前五名应收账款     客户的期末余额占比较高。讨教期各期末应收账款余额前五大客户的回款情况，     具体如下表所示：         （1）2024 年 9 月 30 日：                                                                                   单元：万元                                           期后 30 天     信用期        信用期内已      信用期        信用期内未 序号     客户称呼      账面余额          信用期        内回款金        内已回        回款金额占      内未回        回款金额占                                             额         款金额          比        款金额         比         深圳市路维光电股份有限公司                                                                          审核问询函的回复讨教                                                       期后 30 天        信用期            信用期内已            信用期         信用期内未 序号        客户称呼       账面余额               信用期           内回款金           内已回            回款金额占            内未回         回款金额占                                                          额           款金额                比            款金额              比 共计                     14,472.36                       6,275.66      6,275.66               43.36%   8,196.70        56.64%         注1：上表中2024年9月30日应收账款期后回款情况统计至2024年10月31日；         注2：客户一、客户寰球并范围内的客户信用期存在一定互异，在统计信用期内已回款金额、         信用期内未回款金额、逾期金额等数据时，已将该部分信用期互异纳入接洽，下同。           （2）2023 年 12 月 31 日：                                                                                                             单元：万元                                                       期后            期后                        信用期                                         期后 30                                    信用期 序                  账面           信用                  31-60 天     61-90 天                       内已回          逾期         逾期         客户称呼                            天内回                                      内已回 号                  余额            期                   回款金            回款金                       款金额          金额         占比                                         款金额                                      款金额                                                        额             额                         占比                                -90 天                                -90 天 合 计           （3）2022 年 12 月 31 日：                                                                                                             单元：万元                                                     期后                                        期后 30                        期后           信用期          信用期内 序                              信用                  31-60 天                                                 逾期         逾期         客户称呼   账面余额                    天内回                     61-90 天           内已回          已回款金 号                               期                  回款金                                                     金额         占比                                        款金额                     回款金额              款金额           额占比                                                      额                               -90 天 合 计           （4）2021 年 12 月 31 日：     深圳市路维光电股份有限公司                                                         审核问询函的回复讨教                                                                                     单元：万元                                            期后        期后                                期后 30                           信用期        信用期内 序                                         31-60 天   61-90 天                         逾期       逾期占     客户称呼     账面余额       信用期    天内回                             内已回        已回款金 号                                         回款金       回款金                             金额         比                                款金额                             款金额        额占比                                             额         额     超视界显     限公司 合 计          讨教期各期末，公司前五名应收账款在信用期内已回款金额占比分别为     期后回款情况雅致。公司 2024 年 9 月 30 日应收账款的期后回款比例较低，主要     系公司肤浅给予主要客户 60 天至 90 天不等的账期，而期后回款统计日 2024 年          由上表可知，讨教期末，存在个别客户如客户四和客户一的回款实时性比较     其他大客户较低，出现超信用期回款的情况，主要系客户自身资金安排导致回款     延迟。举例客户一和客户四连年的投资规模增加，存在较大的资金压力，存在回     款不足时的情况，关联词其在各讨教期末的应收账款余额肤浅会于逾期后 60 天内     付讫。          天然个别客户存在由于资金安排等身分而发生期后回款不足时的情况，但公     司讨教期各期末的应收账款余额账龄主要为一年以内；同期，应收账款前五大的     客户均为公司历久互助的主要客户，运筹帷幄规模较大，资金实力较强，因此收回该     等应收账款的详情趣较高。总体来看，公司的主要客户回款较为实时，信用风险     水平较低，不存在重要额外收款风险客户，不存在应收账款损失进一步增大的风     险。          按坏账计提方法分类，公司应收账款余额情况如下：                                                                                     单元：万元              类别                                      账面余额                       坏账准备                账面价值 深圳市路维光电股份有限公司                                            审核问询函的回复讨教                    金额           比例           金额        计提比例 按单项计提坏账准备          694.03       3.49%        208.21     30.00%       485.82 其中：1.单项金额重要并单独 计提坏账准备的应收账款                          -             -           -          -           - 提坏账准备的应收账款 按信用风险特征组共计提坏 账准备的应收账款 其中：1.无风险信用组合             -             -           -          -           - 析法）        共计        19,892.22      100%        1,168.12    5.87%     18,724.10      类别              账面余额                         坏账准备                                                                   账面价值                    金额    比例                   金额       计提比例 按单项计提坏账准备             -     -                        -        -           - 其中：1.单项金额重要并单独                          -             -           -          -           - 计提坏账准备的应收账款                          -             -           -          -           - 提坏账准备的应收账款 按信用风险特征组共计提坏 账准备的应收账款 其中：1.无风险信用组合             -             -           -          -           - 析法）        共计        18,475.90        100%        923.79    5.00%     17,552.10      类别              账面余额                         坏账准备                                                                   账面价值                    金额    比例                  金额       计提比例 按单项计提坏账准备           4.62  0.03%                  4.62 100.00%             - 其中：1.单项金额重要并单独                          -             -           -          -           - 计提坏账准备的应收账款 提坏账准备的应收账款 按信用风险特征组共计提坏 账准备的应收账款 其中：1.无风险信用组合             -             -           -          -           - 析法）        共计        14,890.88        100%        748.93    5.03%     14,141.95      类别              账面余额                         坏账准备                                                                   账面价值                    金额    比例                  金额       计提比例 按单项计提坏账准备           1.69  0.01%                  1.69 100.00%             - 其中：1.单项金额重要并单项                          -             -           -          -           - 计提坏账准备的应收账款 计提坏账准备的应收账款 按信用风险特征组共计提坏 账准备的应收账款 深圳市路维光电股份有限公司                                            审核问询函的回复讨教 其中：1.无风险信用组合              -             -            -           -            - 析法）       共计          11,379.63        100%         570.58   5.01%        10,809.04    讨教期各期末，公司单项计提坏账金额较小，占应收账款账面余额比例较低， 公司单项计提坏账情况如下：                                                                      单元：万元        应收账款欠款单元                                    应收账款余额        坏账准备                计提比例 河南省华锐光电产业有限公司                          694.03         208.21          30.00%         共计                             694.03         208.21          30.00%        应收账款欠款单元                                    应收账款余额        坏账准备                计提比例 安徽金视界光电科技有限公司                            2.13           2.13           100% 东莞市佳进源电子科技有限公司                           0.90           0.90           100% 深圳秋田微电子股份有限公司                            0.78           0.78           100% 广东欧麦嘎实业有限公司                              0.72           0.72           100% 其他稀薄客户                                   0.08           0.08           100%         共计                               4.62           4.62           100%        应收账款欠款单元                                    应收账款余额        坏账准备                计提比例 深圳秋田微电子股份有限公司                            0.78           0.78           100% 东莞市佳进源电子科技有限公司                           0.90           0.90           100%         共计                               1.69           1.69           100%    讨教期各期末，公司应收账款按信用风险特征组合（账龄分析法）计提坏账 准备情况如下：                                                                      单元：万元       账龄              账面余额                         坏账准备                                                                      账面价值                   金额        比例                金额       计提比例        共计        19,198.19   100%             959.91     5.00%        18,238.28       账龄              账面余额                         坏账准备                                                                      账面价值                   金额        比例                金额       计提比例        共计        18,475.90   100%             923.79     5.00%        17,552.10       账龄              账面余额                         坏账准备                                                                      账面价值                   金额        比例                金额       计提比例       共计         14,886.26   100%             744.31     5.00%        14,141.95       账龄              账面余额                         坏账准备                                                                      账面价值                   金额        比例                金额       计提比例 深圳市路维光电股份有限公司                                             审核问询函的回复讨教      共计           11,377.94        100%       568.90      5.00%    10,809.04   讨教期各期末，公司应收账款账龄均在 1 年（含 1 年）以内，应收账款账龄 结构合适公司的信用政策。公司陆续关心应收账款管制，应收账款规模保持在合 理水平，应收账款坏账准备计提充分。   讨教期各期末，公司与同业业可比公司坏账准备计提比例对比如下：   公司称呼          2023.12.31               2022.12.31          2021.12.31 清溢光电                      4.28%                   4.16%                4.74% 龙图光罩                      3.22%                   3.05%                3.01% 平均值                      3.75%                    3.61%               3.88% 路维光电                     5.00%                    5.03%               5.01%   如上表所示，最近三年，公司应收账款坏账准备计提比例略高于同业业可比 公司平均水平，公司坏账准备计提比例与同业业可比公司不存在重要互异。   讨教期内，公司与同业业可比公司对于应收账款——账龄组合的账龄与预期 信用损失率对比情况如下：                                应收账款预期信用损失率（%）    账龄                 清溢光电                龙图光罩                      路维光电   由上表所示，公司对于应收款项 1 年以内（含 1 年）应收账款预期信用损失 率为 5%，高于可比公司 3%的预期信用损失率，1 年以上应收账款的预期信用损 失率不存在互异。   要而言之，讨教期各期末，公司应收账款账龄较短，主要在 1 年以内。公司 应收账款期后回款比例较高，回款情况较好。公司应收款项坏账计提政策与同业 业可比公司不存在彰着互异，坏账准备计提比例略高于同业业可比公司平均水 平。公司不存在应收账款损失进一步增大的风险。   【中介机构核查见地】   请保荐机构及报告管帐师发标明确核查见地。   【回复】 深圳市路维光电股份有限公司                 审核问询函的回复讨教   一、核查标准 龄情况、备货政策，获取刊行东谈主的在手订单情况，分析刊行东谈主讨教期内存货规模 变动的原因及合感性，以及存货与产销规模的匹配性； 布及占比、期后销售与结转情况，分析刊行东谈主讨教期内存货跌价准备计提的充分 性； 账款及存货情况与刊行东谈主进行比较； 讨教，同业业可比公司招股说明书等文献，了解刊行东谈主的高卑劣情况； 司对主要客户的销售合同，了解主要客户信用政策，汇注查询刊行东谈主主要客户的 具体情况，分析刊行东谈主讨教期各期末应收账款增加的合感性； 序； 账款明细表、客户账龄明细表及坏账准备算计表，检察刊行东谈主各期末应收账款账 龄情况及坏账准备计提情况； 检察刊行东谈主对主要客户的收款活水，分析刊行东谈主应收账款坏账准备计提的充分性 及合感性。   二、核查见地   经核查，保荐机构和报告管帐师合计： 步扩大，客户干系产品需求增加，公司为实时响应与骄稀客户需求，增加了干系 原材料的库存、提前备货所致。刊行东谈主的库存商品、发出商品和在产品均有订单， 存货规模的上升与产销规模相匹配； 深圳市路维光电股份有限公司                 审核问询函的回复讨教 则》的要求，各期末存货库龄主要在 1 年以内，存货举座期后销售与结转情况较 好，经与同业业可比公司对比，讨教期内刊行东谈主存货跌价准备计提政策不存在重 大互异，存货跌价准备计提比例高于同业业可比公司平均水平； 期内未发生重要变化，讨教期各期末，公司应收账款增加主淌若由于收入增加所 致，公司应收账款账面价值及变动情况与同业业可比公司平均水平不存在显贵差 异； 回款比例相对较高、不存在重要回收风险。刊行东谈主应收款项坏账计提政策与同业 业可比公司不存在彰着互异，应收账款坏账准备计提具有充分性、合感性，公司 应收账款坏账损失风险可控，不存在进一步增大的风险。   根据报告材料，1）收尾2024年6月30日，公司不存在财务性投资；2）公司 历久股权投资金额为15,995.32万元，投资于苏州市路行维远企业管制搭伙企业 （有限搭伙）；其他权益用具投资金额为1,500.00万元，主要投资于湖南普照 和北京珂阳科技有限公司。   请刊行东谈主说明：（1）联接投资时点、主营业务、协同效应等，说明上述投 资的具体情况，是否属于围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者渠谈为目的 的产业投资，未认定为财务性投资的依据是否充分；（2）自本次刊行干系董事 会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具 体情况，说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包 括类金融业务）情形。   请保荐机构和报告管帐师联接《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条相关司法的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第18号》第一条发表核查见地。   问题回复：   【刊行东谈主说明】 深圳市路维光电股份有限公司                              审核问询函的回复讨教    （1）联接投资时点、主营业务、协同效应等，说明上述投资的具体情况， 是否属于围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者渠谈为目的的产业投资，未 认定为财务性投资的依据是否充分；    【回复】    一、路行维远 前海睿兴签署了《苏州市路行维远企业管制搭伙企业（有限搭伙）搭伙合同》， 商定三方分别出资16,000万元、10,000万元和1,000万元，持股59.2593%、37.0370% 和3.7037%，前海睿兴手脚实施事务搭伙东谈主。路维盛德已于2023年9月完成对路行 维远的实缴出资。    搭伙合同明确商定，路行维远成立目的为对路芯半导体进行投资，因此路行 维远骨子上是为竣事对路芯半导体投资而搭建的平台，不进行其他产业投资。路 芯半导体业务办法为高精尖半导体掩膜版的研发坐褥销售，当今仍处于厂房产线 建设阶段，具体情况如下： 公司全称     江苏路芯半导体时期有限公司 成就地间     2023 年 5 月 18 日 注册本钱     54,500 万元东谈主民币          中国（江苏）开脱贸易试验区苏州片区苏州工业园区当代大路 88 号物流大 注册地址          厦（112）-589 室 业务办法     28-130nm 高精尖半导体掩膜版研发坐褥销售 实缴出资时期   收尾 2023 年 9 月末，路行维远已实缴出资 1.7 亿元          刊行东谈主产品主淌若平板自满掩模版及 130nm 以上的半导体掩模版，路芯半          导体产品研发办法为 28-130nm 半导体掩模版，中枢团队均来自半导体龙头          企业与干系行业鸿沟，领有深厚的专科积淀及资深从业训诫，在产品研发          上具有一定上风，将来通逾期期互助以及资源分享等形状，将增强公司在          较先进制程节点半导体掩膜版鸿沟的时期实力，补足对高精尖产品的涉入          程度，普及行业地位和阛阓影响力；          此外路芯半导体办法客户主要为主流半导体芯片制造企业，其中部分与发 与刊行东谈主的协   行东谈主已开展过互助，路芯半导体将来通过竣事 28-130nm 半导体掩模版的稳 同效应      定供应，将成心于增强与上述客户互助黏性，进一步拓宽刊行东谈主卑劣半导          体芯片鸿沟客户渠谈；          综上，路芯半导体为公司半导体掩膜版业务的发展提供了平台营救，并为          干系高精尖产品的工艺考据提供了时期营救，有助于公司进一步深耕半导          体掩膜版鸿沟，增强公司竞争力、加强客户黏性，从而加速国产化替代，          缓缓缩小与国际龙头企业的差距，助力普及我国在巨匠半导体产业的地位，          与公司主营业务具有较强的干系性和协同性，合适公司主营业务及战术发          展办法。 深圳市路维光电股份有限公司                         审核问询函的回复讨教   根据《科创板刊行上市审核动态》2023年第1期，“对于刊行东谈主投资有限合 伙企业、产业基金等以对外投资为主要业务的主体，应当联接干系投资合同，说 明干系主体的设立及对外投资目的，刊行东谈主能否胁制该类主体，能否决定干系主 体对外投资标的的弃取；联接干系主体现存投资标的情况及干系司法，分析说明 该主体现存底层各投资标的是否均属于前述的产业投资，能否保险将来投资标的 均属于产业投资，对于该主体的现存投资标的或将来投资标的中可能存在财务性 投资的，应当将对该主体的投资认定为财务性投资。”   由于路行维远搭伙合同明确商定其投资标的仅为路芯半导体，因此从对外投 资标的弃取角度，刊行东谈主不错胁制该主体且投资标的已详情，该主体现存底层投 资标的即路芯半导体，属于围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者渠谈为目的 的产业投资，且由于不再对除路芯半导体外的其他标的进行投资，因此能保证未 来投资标的均属于产业投资，未认定为财务性投资具有合感性。   路芯半导体技俩筹备投资20亿元，分两期建设。一期筹备坐褥40nm制程节 点及以上半导体掩膜版，二期筹备坐褥28nm制程节点及以上半导体掩膜版，项 目建成后具备年产约35,000片半导体掩膜版坐褥才略，时期节点达到28nm，可广 泛应用于高性能算计、东谈主工智能、出动通讯、智能电网等繁密产业波及的集成电 路半导体芯片制造、封装等鸿沟。该技俩于2024年龄首拿地开工，6月份成功封 顶，筹备四季度脱手陆续搬入开荒，2025年竣事量产。   根据建设筹备和投资进程，本次刊行前，刊行东谈主不和会过路行维远新增对路 芯半导体的投资。   二、湖南普照 照出资1,000万元，出资比例1.41%。路维盛德已于2024年1月完成实缴出资。   湖南普照主要从事高精度光掩膜基版材料（匀胶铬版）的研发、坐褥与销售， 讨教期内公司向其采购的铬版玻璃等产品累计卓著4,000万元，两边互助时期可 回想到2012年，具体情况如下： 公司全称    湖南普照信息材料有限公司 成就地间    2003 年 8 月 8 日 注册本钱    49,934.5582 万元东谈主民币 注册地址    长沙市岳麓区麓枫路 40 号 深圳市路维光电股份有限公司                                审核问询函的回复讨教 业务办法     高精度光掩膜基版材料（匀胶铬版）的研发、坐褥与销售 实缴出资时期   收尾 2024 年 1 月末，路维盛德已实缴出资 1,000 万元          是公司铬版玻璃产品的主要供应商之一，通过投资湖南普照，将从业务及 与刊行东谈主的协          本钱双层面与湖南普照形成紧密计算，建立全方面历久战术互助关系，有 同效应          助于竣事原材料踏实供应   综上，公司对湖南普照的投资属于围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者 渠谈为目的的产业投资，未认定为财务性投资具有合感性。   三、北京珂阳科技有限公司（以下简称“珂阳科技”） 技出资500万元，出资比例为0.5319%。路维盛德已于2024年6月完成实缴出资。   珂阳科技主营业务是为半导体及泛半导体、智能制造鸿沟提供CIM（算计机 集成制造）中枢系统及举座贬责决策，下搭客户包括京东方、长鑫存储等，具体 情况如下： 公司全称     北京珂阳科技有限公司 成就地间     2018 年 5 月 16 日 注册本钱     1,725.1742 万元东谈主民币 注册地址     北京市北京经济时期开发区经海五路 58 号院 7 号楼 1 层 101 室          为半导体及泛半导体、智能制造鸿沟提供 CIM（算计机集成制造）中枢系 业务办法          统及举座贬责决策 实缴出资时期   收尾 2024 年 6 月末，路维盛德已实缴出资 500 万元          路芯半导体建设完成后，拟与珂阳科技互助竣事半导体行业智能集成制造，          刊行东谈主投资珂阳科技，成心于进一步拓展在 28-130nm 高精尖半导体掩膜版          鸿沟的布局； 与刊行东谈主的协          此外，珂阳科技现存部分客户与刊行东谈主已开展过互助，通过依托珂阳科技 同效应          已有的下搭客户需求数据，成心于增强对下搭客户的意会，巩固并拓展发          行东谈主与产业链企业之间的交流互助，同期不错为公司将来竣事智能集成制          造作念出部署   综上，公司对珂阳科技的投资属于围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者 渠谈为目的的产业投资，未认定为财务性投资具有合感性。   （2）自本次刊行干系董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的 财务性投资及类金融业务的具体情况，说明公司最近一期末是否持有金额较大、 期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。   【回复】   一、财务性投资认定依据 深圳市路维光电股份有限公司                审核问询函的回复讨教   根据《证券期货法律适宅心见第18号》对财务性投资的干系司法：   （1）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业 务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业 务无关的股权投资；投钞票业基金、并购基金；拆借资金；录用贷款；购买收益 波动大且风险较高的金融产品等。   （2）围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者渠谈为目的的产业投资，以 收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、录用贷 款，如合适公司主营业务及战术发展办法，不界定为财务性投资。   （3）上市公司过甚子公司参股类金融公司的，适用本条要求；运筹帷幄类金融 业务的不适用本条，运筹帷幄类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。   （4）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的 财务性投资，不纳入财务性投资算计口径。   （5）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额卓著公司合并 报表包摄于母公司净钞票的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务 的投资金额）。   （6）本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参加和拟参加的财务 性投资金额应当从本次召募资金总和中扣除。参加是指支付投资资金、涌现投资 意向或者订立投资合同等。   （7）刊行东谈主应当联接前述情况，准确涌现收尾最近一期末不存在金额较大 的财务性投资的基本情况。   二、类金融业务认定   根据《监管司法适用率领——刊行类第7号》的司法：   （1）除东谈主民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融 机构外，其他从事金融行径的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于： 融资租出、融资担保、交易保理、典当及小额贷款等业务。   （2）与公司主营业务发展密切干系，合适业态所需、行业发展老例及产业 政策的融资租出、交易保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务算计口径。   三、本次刊行干系董事会决议日前六个月起于今财务性投资情况   公司审议本次向不特定对象刊行可转机公司债券决策的董事会于2024年6月 深圳市路维光电股份有限公司                         审核问询函的回复讨教 或者渠谈为目的的产业投资外，公司不存在其他实施或拟实施的财务性投资及类 金融业务，具体情况如下： 序                      刊行东谈主自本次刊行干系董事会决议日前六个月              技俩 号                           至本回复讨教出具日情况                        不存在投资融资租出、融资担保、交易保理、典                        当及小额贷款等类金融业务情形    非金融企业投资金融业务（不包括                             不存在投资金融业务的情形，也不存在向集团财                             务公司出资或增资的情形    团财务公司的投资）    购买收益波动大且风险较高的金           不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品    融产品                      的情形 注：干系董事会决议日后至本回复讨教出具日，公司于 2024 年 1 月投资了原材料供应商， 投资金额为 1,000 万元；于 2024 年 4 月投资了产业链算计机集成制造中枢系统及举座贬责 决策工作商，投资金额为 500 万元。公司投资上述公司属于与产业链高卑劣的协同，成心于 普及公司原材料的供应踏实性、进一步获取下搭客户需求数据，加强与产业链企业之间的交 流互助，合适公司主营业务及战术发展办法     四、最近一期末持有财务性投资的情况     刊行东谈主可能波及财务性投资的科目明细如下：                                       单元：万元        技俩          账面价值          财务性投资金额 货币资金                   35,255.08           - 应收单子                      788.22           - 应收款项融资                    720.03           - 其他应收款                      61.32           - 其他流动钞票                    846.00           - 历久股权投资                 15,975.25           - 其他权益用具投资                1,500.00           - 其他非流动钞票                 2,159.35           - 共计                     57,305.25           - 注：刊行东谈主历久股权投资过甚他权益用具投资为持有的路行维远、湖南普照、珂阳科技，具 体情况详见本问题之“（1）”，不属于财务性投资     各科目具体情况如下：     收尾 2024 年 9 月 30 日，公司的货币资金主要由银行进款和其他货币资金构 成，明细如下： 深圳市路维光电股份有限公司                                     审核问询函的回复讨教                                                        单元：万元          技俩                               金额                      比例 现金                                      7.79                0.02% 银行进款                               34,791.97               98.69% 其他货币资金                                455.31                1.29%          共计                        35,255.08                100%   刊行东谈主货币资金中无收益波动大且风险较高的答理产品，不属于财务性投 资。   收尾 2024 年 9 月 30 日，公司应收单子分类列示如下：                                                        单元：万元               技俩                                    金额                占余额比例 银行承兑汇票                              582.31               72.87% 交易承兑汇票                              216.75               27.13% 减：交易承兑汇票坏账准备                         10.84                     /           共计                        788.22                     /   收尾2024年9月30日，公司应收款项融资均为银行承兑汇票，系公司日常经 营业务产生，不属于财务性投资。   收尾2024年9月30日，公司其他应收款余额为61.32万元，主要为海关税款保 证金，不属于财务性投资。   收尾2024年9月30日，公司其他流动钞票的账面价值为846.00万元，为待抵 扣升值税进项税金，不属于财务性投资。   收尾2024年9月30日，公司历久股权投资为15,975.25万元，为公司对路行维 远的历久股权投资，不属于财务性投资，具体可参见本问题之“（1）”之“一、 路行维远”。   收尾2024年9月30日，公司其他权益用具投资金额为1,500.00万元，为对湖南 普照和珂阳科技的投资，不属于财务性投资，具体可参见本问题之“（1）”之 “二、湖南普照”和“三、珂阳科技”。 深圳市路维光电股份有限公司                    审核问询函的回复讨教   收尾2024年9月30日，刊行东谈主的其他非流动钞票金额为2,159.35万元，为预支 的开荒款，不属于财务性投资。   综上，刊行东谈主最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包 括类金融业务）情形。   【中介机构核查见地】   请保荐机构及报告管帐师发标明确核查见地。   【回复】   一、核查标准 第7号》中对于财务性投资及类金融业务的干系司法，根据财务性投资（包括类 金融业务）认定的要求进行逐条核查； 了解公司参股公司的配景、主要业务情况、投资目的； 关管帐科目，访谈刊行东谈主管制层及财务东谈主员，核查刊行东谈主是否存在金额较大、期 限较长的财务性投资； 文献，了解自本次刊行干系董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的 财务性投资及类金融业务；   二、核查见地   经核查，保荐机构和报告管帐师合计： 高卑劣以获取时期、原料或者渠谈为目的的产业投资，且合适公司主营业务及战 略发展办法，不界定为财务性投资具有合感性； 深圳市路维光电股份有限公司              审核问询函的回复讨教 述围绕产业链高卑劣以获取时期、原料或者渠谈为目的的产业投资外，刊行东谈主不 存在投资或拟投资其他类金融业务、非金融企业投资金融业务、与公司主营业务 无关的股权投资、投钞票业基金、并购基金、拆借资金、录用贷款、购买收益波 动大且风险较高的金融产品等情况；刊行东谈主最近一期末不存在持有金额较大、期 限较长的财务性投资（包括类金融业务）的情形。   保荐机构总体见地   对本回复材料中的公司回复，本机构均已进行核查，说明并保证其真确、完 整、准确。  （以下无正文） 深圳市路维光电股份有限公司                  审核问询函的回复讨教 （本页无正文，为《对于深圳市路维光电股份有限公司向不特定对象刊行可转机 公司债券央求文献的审核问询函的回复讨教》之刊行东谈主盖印页）                           深圳市路维光电股份有限公司                                年   月   日 深圳市路维光电股份有限公司                   审核问询函的回复讨教            刊行东谈主法定代表东谈主、董事长声明   本东谈主已认真阅读《对于深圳市路维光电股份有限公司向不特定对象刊行可转 换公司债券央求文献的审核问询函的回复讨教》的整个内容，说明回复的内容真 实、准确、完好，不存在无理记录、误导性讲解或重要遗漏，并对其真确性、准 确性、完好性、实时性承担相应法律包袱。   法定代表东谈主、董事长：                 杜武兵                            深圳市路维光电股份有限公司                                  年   月   日 深圳市路维光电股份有限公司                             审核问询函的回复讨教 （以下无正文，为《对于深圳市路维光电股份有限公司向不特定对象刊行可转机 公司债券央求文献的审核问询函的回复讨教》之保荐东谈主署名盖印页）  保荐代表东谈主：                 王   琳             颜利燕                                         国信证券股份有限公司                                             年   月   日 深圳市路维光电股份有限公司                审核问询函的回复讨教          保荐东谈主（主承销商）法定代表东谈主声明   本东谈主已认真阅读深圳市路维光电股份有限公司本次审核问询函的回复讨教 的整个内容，了解讨教波及问题的核查过程、本公司的内核和风险胁制进程，确 认本公司按照勤勉尽职原则履行核查标准，审核问询函的回复讨教不存在无理记 载、误导性讲解或者重要遗漏，并对上述文献的真确性、准确性、完好性、实时 性承担相应法律包袱。   法定代表东谈主、董事长：                 张纳沙                            国信证券股份有限公司                               年   月   日